細胞外囊泡能否開啟抗癌新紀元?_屏東房屋二胎

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在疾病治療領域,一個全新的學科——細胞外囊泡(EVs)正在引發關注:在剛閉幕的2020年腫瘤學大會(CCO大會)上,多位科學家做了EVs的專項彙報;僅2020年,全球範圍內就已產出超6000篇研究論文。

其意義何在?癌症問題被視為中國卡脖子技術方面的重點和難點,長期以來,中國更是處於跟隨歐美的局面,缺乏全新源頭創新產品。

細胞外囊泡(EVs)在一定程度上改寫了這一局面。

EVs:抗擊癌症的新利器

據悉,腫瘤細胞的持續生長、入侵和轉移依賴於腫瘤細胞與複雜組織環境中細胞細胞間的雙向細胞交流。這種交流主要涉及到腫瘤微環境中癌症細胞和/或基質細胞內可溶性因子的分泌,這種交流也可以通過細胞外囊泡(EVs)來實現。

細胞外囊泡(EVs)可以攜帶癌基因蛋白和腫瘤相關多肽,多種RNA,如microRNAs, mRNAs, and long non-coding RNAs,DNA片段等物質,對腫瘤微環境中的細胞表型具有重要影響。

也因此,細胞外囊泡(EVs)成為癌症治療中一個全新領域。

具體來看,相比於正常細胞,腫瘤細胞被發現分泌更多的EVs,這些EVs可以將腫瘤相關物質與體液分離,因此,相比血液或尿液作為癌症生物標記,EVs具有強大的潛力,來進行癌症的預測和監測。探究EVs的作用機理,在腫瘤治療方面將會產生很大的改變,具體機理如下:

囊泡來自於腫瘤細胞,其與腫瘤組織具有組織相容性,因而可以精準進入腫瘤細胞而幾乎不被正常組織細胞攝取,且進入腫瘤細胞后可以精準到達細胞核,對腫瘤細胞進行高效殺傷。

載葯囊泡具有獨特的生物膜結構,能從蛋白及基因水平上降低多葯耐葯蛋白的表達,從而抑制腫瘤細胞對化療藥物的外排,逆轉腫瘤細胞的耐藥性。

該囊泡可以激活先天性免疫,趨化大量具有抗腫瘤活性的中性粒細胞,重新教育腫瘤相關巨噬細胞獲得抗腫瘤能力,腫瘤來源囊泡攜帶廣譜的腫瘤抗原,可以有效激活抗原提呈細胞,誘導特異的T細胞免疫反應,從而抑制腫瘤的複發和轉移。

臨床轉化進行時

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據中國醫學科學院基礎研究所副所長黃波教授介紹,早在2009年,其團隊利用大小在100-1000納米之間的細胞外囊泡應用於腫瘤治療,在全國範圍內開展臨床轉化,並驗證技術的安全性和有效性,實現了本土源頭創新

據悉,該技術是利用靶向的精準效應結合化療短期內殺死腫瘤細胞以獲得迅速緩解;同時生物免疫治療激活特異性抗腫瘤免疫,產生持久的腫瘤監視以防止腫瘤複發,是一種全新的解決方案。

至於具體的臨床應用,在實體瘤方面,載葯囊泡已被應用於有着“癌王”之稱的膽管癌治療。據悉,它在反覆治療無效的惡性胸腔積液和膽道惡性梗阻方面,均已展示了其療效和安全性,有望填補臨床空白。

具體來看,2020年7月,在《Nature Biomedical Engineering》(自然—生物醫學工程)雜誌上,黃波團隊聯合南開大學附屬天津南開醫院王西墨團隊聯合發表載葯囊泡針對膽道惡性梗阻的研究成果:

入組30例患者,約30%影像學显示膽道梗阻發生變化,約50%患者首次療程黃疸癥狀減輕、肝功能好轉,排便顏色可由陶土色轉為黃色。大部分患者飲食狀況、生活質量均得到改善。至此,中國臨床專家在膽道惡性梗阻的腔內治療領域,實現了“0”到“1”的突破。

此外,該技術針對其他適應症的產品管線也在同步開發中。

開始被資本關注

新的技術應用也勢必會受到資本關注。

近日,細胞外囊泡(EVs)治療公司ILIAS Biologics就宣布,已在韓國完成2060萬美元B輪融資。

這不是個案。據不完全統計,截至2019年底,全球關於細胞外囊泡的開展融資項目超過2000個,融資總金額超80億元。包括美國哈佛大學、香港城市大學等科學家,及騰訊、金芒投資領投,瀾峰資本、恩然創投等也紛紛提前布局細胞外囊泡領域。

不過,當前,全球細胞外囊泡的臨床轉化,大多數進展至臨床前或臨床1期階段。

而中國源頭創新的“載葯囊泡治療腫瘤技術”已完成在中國市場的臨床轉化,陸續在湖北、湖南、河北、山東、安徽、深圳、天津7省市獲批上市使用,成為當前全球細胞外囊泡研究和臨床轉化最靠前的全新腫瘤治療技術。

【本文作者頓雨婷,由合作夥伴36氪授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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為了吃下同城零售這塊“肉”,阿里鉚足了勁。

11月5日,阿里巴巴發布了2021財年二季度財報。數據显示,以天貓超市、盒馬、銀泰為主的新零售及直營業務收入達到了261.32億元,同比增長44%,占集團總收入的17%。

近一年來,這部分收入穩坐阿里第二大收入來源。去年第三季度,新零售及直營業務業務收入佔比為15%,首次超過“傭金收入”,排名位列“客戶管理”之後(自2021財年二季度財報起,傭金收入納入“客戶管理”)。

圖源:阿里2021財年二季度財報截圖

據《晚點LatePost》報道,同城零售在阿里內部已成為CEO張勇重點關注的1號項目之一。為了獲取足夠大的市場份額,阿里正試圖“吞噬”更多的線下商超,為供給側提供支持。

據億邦不完全統計,2014年至2020年,阿里巴巴及其子公司已經投資了高鑫零售(大潤發、歐尚母公司)、三江購物、聯華超市、易果生鮮等傳統零售企業,總投資金額已突破1087億元。

資料來源:天眼查、公開信息 製表:億邦

協同效應與線下新增量

從投資到收購,是阿里一貫的做法。

在線下傳統零售企業的投資事件中,銀泰商業、高鑫零售都是這樣的例子,它們都經歷了先少數股權投資,而後被阿里控股的過程。

比如,今年10月19日,阿里巴巴宣布擬投入280億港元(約36億美元),直接和間接共持有高鑫零售71.98%股份,成為控股股東。這是繼2017年阿里巴巴以224億港元持股36.16%后的再次加持。

再比如,2014年阿里以53.7億港元投資銀泰商業,持股28%;3年後銀泰啟動私有化,阿里出資198億港元,持有股權增至74%,成為控股股東;2018年2月,阿里再用67億港元從銀泰的若干少數股東收購額外股權,持股增至98%。

早在阿里巴巴2018投資者日上,阿里戰略投資負責人蔡崇信就明確表示:“投資併購並不是完成交易就結束了,而是一個發展的過程,阿里能從中獲得多少價值,取決於在此過程中的創新及協同效應。”

在2021財年二季財報后的電話會上,阿里巴巴CEO張勇也坦言,控股高鑫零售最終目標是發揮其供應鏈的能力,與阿里其它部分業務產生協同作用。

據iFeng科技報道,阿里戰投部從最初設立時的財務投資者逐漸進化成典型的戰略投資者,2018年阿里內部對戰投部的定位就是通過投資的手段配合集團戰略,講求中心化投資,往往追求三樣東西——流量、用戶和技術。

從流量和用戶來看,一方面,中國網購用戶規模即將觸頂。《中國互聯網絡發展狀況統計報告》显示,中國網購用戶規模已從2017年6月的5.14億增長至2020年6月的7.49億,網購用戶佔網絡用戶的比例已接近80%。

數據來源:CNNIC 製圖:億邦

另一方面則體現在在電商滲透率上。國家統計局數據显示,2018年網上零售額約佔社會消費品零售總額的22.47%,2019年佔比為25.07%,2020年第二季度佔比達到了29%,創歷史新高。

泰合資本管理合伙人胡文欽曾在2019雪球中概峰會上坦言,在2018年社會消費品零售總額的38萬億中,有部分品類是不容易實現純互聯網銷售的,比如規模約為4萬億的餐飲、4萬億的新車、2萬億的石油產品、1萬多億的建材裝修等,“這些加起來大概有十幾萬億的規模,把這些不容易線上化的品類刨掉,中國線上零售在社零的滲透率已經超過了1/3。”

他得出的結論是,中國的純電商增長在逐步接近天花板,線上的零售企業有足夠大的動力去往線下進行蠶食和進攻。

與流量、用戶緊密相關的是,線上零售的獲客成本正在逐年增加。阿里巴巴的獲客成本由2014財年的55元/人上漲至2017財年526元/人,隨後兩年雖有所下降,但在2020財年再次上升至704元。

數據來源:國信證券研報 製圖:億邦

投資、收購傳統零售企業成為阿里巴巴獲取新增量的方式之一。

以高鑫零售為例,凱度發布的數據显示,高鑫零售和淘寶、天貓在快消品領域用戶重疊率僅為10%。也就是說,大潤發、歐尚的消費顧客在納入了阿里生態體系之後,帶來了新的用戶。

高鑫零售今年上半年的財報显示,其門店有7.6%位於一線城市、16.1%在二線城市,位於三、四線城市的門店佔比分別為56.5%和21.7%。這意味着,高鑫零售為阿里輸入的新用戶大部分來自於下沉市場,能夠與阿里的用戶結構形成一定程度的補充。

阿里的1號項目

頻繁投資、收購“超市、大賣場”背後,是阿里在同城零售方面的加速布局。

今年4月,天貓超市事業群升級為同城零售事業群。

“天貓超市+淘鮮達+盒馬”是阿里在同城零售戰場的主要布局,被投資和收購的傳統零售商超則朝着“大賣場版的盒馬”方向發展,在渠道上與天貓超市、淘鮮達合作。

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以大潤發為例,根據高鑫零售財報披露的情況,阿里與大潤發的合作主要有兩方面:

一是與菜鳥合作社區團購業務,消費者當日下單購買大潤發的商品,次日可前往菜鳥驛站自提。2020年上半年財報显示,大潤發該業務已在全國16個城市、3000餘家菜鳥驛站開通。

二是與天貓超市、餓了么、淘鮮達共享庫存,比如消費者在超市5公里範圍內,通過天貓超市下單,所有大潤發門店均可實現1小時配送訂單;在超市5-20公里範圍內,則為天貓超市半日達,目前有180家大潤發門店提供該服務。

同時,天貓超市商品也在大潤發門店上架,淘寶心選、盒馬自有品牌“日日鮮”也被部分大潤發門店引入,曾經是盒馬鮮生獨有的懸挂鏈也安在了大潤發的門店,線上下單的商品通過懸挂鏈傳送到打包處。

大潤發COO袁彬曾對外表示:“阿里和旗下盒馬把試錯都做完了,現在鋪好了高速公路,大潤發直接跑就好。”大潤發新零售事業部總經理吳春相將兩者的關係形容為,“盒馬負責研發,大潤發負責複製”。

阿里持股的三江購物則直接運營起了盒馬鮮生門店。

2016年12月,三江購物通過全資子公司浙江浙海華地網絡科技有限公司(以下簡稱“浙江浙海華地”)運營寧波地區盒馬門店。三江購物2018年年報也显示,浙江浙海華地已開業盒馬鮮生門店4家,其中寧波、杭州各兩家。

在經營類目上,這些被收購的超市不約而同地傾向於生鮮。

三江購物財報显示,2016年至2019年,其收入結構中生鮮品類營收佔比由22.8%逐步提升至32.04%,2019年公司生鮮的營業收入達到12.14億元,較上年同期增加1.95%,而食品、日用百貨及針紡營業收入較上年同期減少6.29%、8.08%及22.54%。財報中給出的原因是三江購物更加聚焦以滿足“一日三餐”所需,對商品結構進行了調整。

圖源:三江購物2019年財務年報截圖

2017年被阿里投資3億美元的易果生鮮則直接擔負起了天貓超市生鮮運營(2018年12月以前),即利用其安鮮達冷鏈物流,加強天貓超市的生鮮物流配送效率和質量。

高鑫零售也在2020年上半年財報中表示,今年預計開出10家大賣場、2-3家中型超市以及30家小型超市。其中,中小型超市將聚焦生鮮和快速消費品品類,減少或剔除家電、服飾等品類。

生鮮作為商超最主要的獲客品類,是一個具有剛需高頻、高粘性特點的線下流量入口,且線上市場增速大。這也是上述被收購的超市在經營類目上選擇生鮮的原因之一。

根據Euromonitor數據,2010年到2019年,中國生鮮購買渠道的市場份額排名中,增速最快的是線上渠道,從0.5%增至6.3%,而分散經營的菜市場所佔份額從52.6%降到47.9%,超市份額則由34.4%上升為36%。

整體來看,在阿里同城零售的布局中,線上的手機淘寶“淘鮮達”、天貓超市、餓了么等各大app為流量入口,以生鮮、快消品等為主要切口承接消費者需求;由餓了么(蜂鳥)完成商品的配送到家;螞蟻金服實現支付服務;盒馬、銀泰、大潤發、歐尚、三江購物等門店則提供了商品售賣和倉儲等服務。

諸侯割據的同城零售

不過,在同城零售戰場上,阿里同樣要與其他互聯網巨頭進行激烈的競爭。

目前,國內線下商超前十名已經被阿里、騰訊“分割”完畢。

中國連鎖經營協會今年6月發布的《2019年中國超市百強》榜單上,排名前10的企業中,8家企業已經歸屬不同陣營,3家商超站隊阿里巴巴:大潤發、聯華、盒馬鮮生;5家選擇了騰訊:華潤、沃爾瑪、家樂福(中國)、永輝超市、步步高集團。

數據來源:《2019年中國超市百強》榜單 製表:億邦

此外,京東也已經和數百家商超企業達成合作,發力同城零售,其目標是在2023年實現銷售額超8000億元。今年以來,美團、拼多多、滴滴則以社區團購為切入點加入到這場混戰中來。

信息來源:華創證券、公開資料

多巨頭加入的同城零售激戰之中,最主要的競爭力體現在對物流履約的掌控,以及對商品的把控上。具體來說就是,平台上參与同城零售的商家、商品數量夠不夠多,以及商品從商家到消費者手中的配送、服務效率高不高。

阿里巴巴集團副總裁、零售通事業部總經理林小海在接受《中國企業家》採訪時表示:“同城零售的核心供給主要還是以大潤發為主。”這或為阿里時隔三年之後再次增持高鑫零售的重要原因——增加參与同城零售競爭的籌碼。

但阿里此前投資、收購的其他商超企業在同城零售中的作用並不明顯。

2020年上半年財報显示,阿里2016年入股的三江購物僅有52家門店上線了“淘鮮達”業務,不到總門店數量(214家)的25%。而聯華超市(百聯集團)財報中,並未披露與阿里業務的具體合作進展。

據澎湃新聞報道,曾接受阿里投資的易果生鮮於今年10月進入破產重組程序,上海易果电子商務有限公司也在2019年12月被上海長寧區人民法院列為被執行人。

華創證券的研報显示,隨着電商平台新增活躍買家數見頂,GMV的提升驅動點逐步從新增活躍買家數切換為買家購買頻次。傳統電商平台上服裝、3C、快消等品類多以月頻消費為主,作為周頻消費的同城零售,對於傳統電商平台提升消費頻次至關重要。

對阿里來說,想要“成為一家活102年的企業”,就需要不斷尋找新的增長引擎,同城零售被押注為內部1號項目,是阿里巴巴必須要做的戰略選擇。只不過,從目前激烈的市場競爭環境和內部風險來看,阿里巴巴還需要投入更多時間和精力,應對目前及未來可能遇到的挑戰。

【本文作者廖紫琳,由合作夥伴微信公眾號:億邦動力網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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兩位 90 后利用 3D 打印打造23億美元火箭帝國_屏東房屋二胎

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這是繼 SpaceX 之後世界上最有價值的商業太空公司之一。

說起國外商業航天公司,我們大都會想起幫助甲方爸爸 NASA 擺脫了近十年「寄俄籬下」局面的 SpaceX、首富 Jeff Bezos 創立的關注太空旅遊市場的藍色起源、破產後由英國政府 10 億美元收購的衛星運營商 OneWeb、每天燒掉 400 多萬人民幣的首個上市商業太空公司維珍銀河等等。

其實,這個賽道上還有很多不那麼出名的玩家,比如剛剛完成發動機關鍵測試、獲得新一輪融資的 Relativity Space。

2015 年,原本任職於 SpaceX 和藍色起源的兩位 90 后創立了這家專為商業軌道發射服務開發製造技術、運載火箭和火箭發動機的公司,他們靠的是一種我們並不陌生的技術——3D 打印。

發動機關鍵測試完成

當地時間 2020 年 11 月 9 日,Relativity Space 順利完成了首次 Aeon 1 火箭發動機全周期地面點火測試。

此次測試在 NASA 斯坦尼斯航天中心進行,這一航天中心原為國家空間技術實驗室,目前是 NASA 主要的大發動機試驗基地。

測試中,包括渦輪泵、噴射器和燃燒室在內的所有發動機關鍵部件都是在一個模擬飛行的環境中運行。

隨後在 Twitter 上,Relativity Space 官方也表示,Aeon 1 火箭發動機全功率運行了 187 秒,滿足了發射任務所需的時長。

值得一提的是,Relativity Space 原本計劃在今年年中完成這一測試,但今年以來由於疫情和至少 6 次熱帶風暴和颶風的影響,最終的測試時間定在了年底前,如今算是終於完成了。

據外媒 Ars Technica 報道,自今年 8 月底至 11 月初的 56 天里,從最初持續幾秒鐘的低功率測試、到發動機的全功率長時間點火測試,Relativity Space 已經進行了 400 多項測試。

Relativity Space 首席執行官 Tim Ellis 將 Aeon 1 火箭發動機的成功歸功於工程和技術團隊、軟件預測模型、以及公司快速迭代和按需 3D 打印新部件的能力。

Tim Ellis 表示:我認為這真的證明了 3D 打印技術是如何以閃電般的速度製造火箭的。

實際上,此次測試的 Aeon 1 發動機其實是 Relativity Space 推出的新版發動機——原版發動機名為 Aeon,在海面上的推力為 1.7 萬磅,而 Aeon 1 將推力大幅提升至 2.3 萬磅。

這樣的變化原因就在於,2019 年應客戶要求,Relativity Space 調整了其 Terran 1 火箭的尺寸,有效載荷可用體積增加了近一倍,頂部整流罩的直徑擴大到 3 米、高度擴到 7 米(雖然比獵鷹 9 號等大型火箭使用的整流罩要小,但在“小衛星”運載火箭的級別上是相當大的)。而整流罩體積擴大,需要更強大的發動機與燃氣發電機循環。

可見,Relativity Space 已經能夠驗證這種體積更大、性能更強的發動機設計了。

Relativity Space 工廠開發副總裁 Zach Dunn 表示:發動機測試的成功,讓我們有信心實現 2021 年發射第一枚火箭的目標。下一步就到了集成階段測試,隨後將在佛羅里達州卡納維拉爾角空軍基地 16 號航天發射場發射火箭。

已獲眾多訂單,估值 23 億美元

這次重要測試之前,成立僅僅 5 年的 Relativity Space 也的確是在穩步發展。

自創立以來,Relativity Space 的目標便是成為第一家將全 3D 打印運載火箭送入軌道的公司。

Relativity Space 正在建造其第一代火箭 Terran 1,Terran 1 第一級火箭擁有 9 個發動機,近地軌道的推力 1.25 噸。

與其他傳統火箭不同的是,Relativity Space 使用了多台自己開發的 3D 打印機來製造其各零部件。按目前的設計,Terran 1 火箭約有 95% 的部件是 3D 打印的,這使得 Terran 1 沒有傳統火箭那麼複雜,建造或調整的速度也更快。

Relativity Space 官網显示,Terran 1 火箭相比傳統火箭有以下特點:

可靠性:零件數量減少了 100 倍

速度:生產時間加快 10 倍

靈活性:無固定工具,供應鏈簡單

優化:迭代耗時少

實際上為了 3D 打印大型部件,Relativity Space 已經創建了一個名為「星際之門」(Stargate)的系統——號稱是世界最大的金屬 3D 打印機。

「星際之門」系統的核心在於選擇性激光燒結成形技術(SLS),即利用激光束將粉末狀的金屬一層一層地粘合成精密而複雜的結構,結構中的部件都是極小的。

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甚至於 Relativity Space 還表示,其工藝可使得原材料在 60 天內變成發射台上的火箭。

僅僅從 SpaceX 大起大落的故事中,我們就能理解製造火箭並非易事,那麼 3D 技術又能給這家初創公司加分多少呢?

在維基百科上有這樣一份按時間順序排列的 Relativity Space 火箭發射合同清單:

2019 年 4 月 5 日,宣布獲得了公司成立以來的第一份訂單,該合同是與加拿大電信衛星運營商 Telesat 簽訂的,合同內同包括多次發射 Terran 1 火箭;

2019 年 4 月底,宣布獲得了泰國衛星寬帶公司 mu Space 的訂單,預計 2022 年下半年一顆 mu Space 衛星將搭載 Terran 1 火箭發射到近地軌道;

2019 年 5 月,與一家衛星共乘服務和任務管理提供商 Spaceflight Industries 簽署了合同,將於 2021 年第三季度搭載 Terran 1 火箭發射 Spaceflight 專用小型衛星;

2019 年 9 月,在世界衛星商業周期間宣布,Terran 1 火箭將攜帶太空拖船進入軌道;

2020 年 6 月,與銥星公司簽署合同,合同包括 2023 年以後的 6 次專用發射;

2020 年 10 月 16 日,宣布將幫助實現洛克希德·馬丁公司的低溫液氫管理示範任務。

對於一家還沒有實際成績的初創公司來說,訂單很重要,融資也同樣重要。

當地時間 11 月 17 日,外媒 CNBC 報道,知情人士稱 Relativity Space 正在進行由紐約投資公司老虎環球管理 Tiger Global Management 牽頭的新一輪 5 億美元融資。

知情人士表示,新一輪融資將在未來幾天內完成,這一輪融資過後 Relativity Space 的估值將躍升至 23 億美元。

值得關注的是,23 億美元的新估值將使其成為繼 SpaceX 之後世界上最有價值的商業太空公司之一(SpaceX 在今年 8 月份融資后的估值超過 440 億美元)。

創始團隊來自 SpaceX 和藍色起源

雷鋒網編輯在 Relativity Space 官網的合作夥伴列表中注意到了 NASA 和美國空軍,那麼這樣的一家公司,其創始團隊是何背景?

Relativity Space 由兩位 90 后創立——一是 CEO Tim Ellis,二是 CTO Jordan Noone。

生於 1990 年的航空航天工程師 Tim Ellis 畢業於南加州大學,憑着一腔熱情在大一期間將所學專業專為航空工程,在校期間他曾在藍色起源參与了三段實習,獲得了航天航空工程學士、碩士學位。

畢業后,Tim Ellis 全職加入了藍色起源,開始從事 3D 打印火箭組件的相關工作,並擔任了乘員艙 RCS 推進器、BE-4 和 New Glenn 的推進開發工程師。

Tim Ellis 還因把金屬 3D 打印技術引入藍色起源而倍受公司讚譽。

同樣作為航空航天工程師、南加州大學畢業生的 CTO Jordan Noone 生於 1992 年,他有着 SpaceX 和藍色起源的雙重背景:

2013 年大三結束時,Jordan Noone 曾在藍色起源的推進小組實習。

畢業后,Jordan Noone 被 SpaceX 聘為太空推進技術開發工程師。

實際上二人的專業能力、領導才能早在大學期間就有所展現——Tim Ellis 和 Jordan Noone 都曾在南加州大學的火箭推進實驗室擔任領導職務,其中 Jordan Noone 還在領導火箭推進實驗室期間成為了第一個獲得美國聯邦航空管理局許可將火箭送入太空的青年學生。

也許二人的背景對 Relativity Space 的發展有所加持,但就連 SpaceX 和藍色起源兩家知名玩家還在時而「觸底」、時而「反彈」,畢竟上太空實在不是件易事。

就像 Tim Ellis 所說:

我們仍在前進的道路上。

引用來源:

https://en.wikipedia.org/wiki/Relativity_Space

https://www.cnbc.com/2020/11/17/relativity-space-raising-500-million-at-2-billion-valuation-from-tiger-and-others-sources-say.html

https://arstechnica.com/science/2020/03/relativity-space-has-big-dreams-is-the-company-for-real/

【本文作者付靜,由合作夥伴微信公眾號:雷鋒網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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2020年,教育行業可以說正在加速創新構建,5G、VR/AR、大數據、AI等新技術開始迅速滲透到教學的每一個環節,除了疫情加速在線教育發展外,新技術也成為不容忽視的一點。

從課後輔導到課堂內容,從幼兒到成人,從老師到家長,新技術已經從原有的輔助支撐工具,逐漸變成推動教育變革的重要力量。科技賦能教學場景,重點在於用技術手段讓學生在獲取知識時更加便捷、高效,眾多教培機構也因此獲得了更多的市場份額。那麼,各家機構的玩法有何不同?在競爭日趨激烈的今天,科技給教培機構的服務質量又帶來了哪些提升?除此之外,科技的滲透是否產生了不利的一面?

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科技滲透到每一個教學環節

在線教育雖在今年大爆發,但是仍有一個短板是如何讓孩子在面對屏幕時仍然保持高度的注意力和吸引力。除了老師生動有趣的講解外,技術手段是否可以提升教學結果被給予厚望。

不論是新東方推出的“小學教學平台”,還是51talk開發的“魔鏡大腦”系統,都可以藉助科技手段追蹤記錄學生的課堂表現和學習數據,可以形成學生學習階段的全部學情分析報告,老師可以依託完整的閉環數據精準判斷學生的學習狀態、學習習慣,每個教學動作都有數據在背後做支撐,可以實現課堂效率的最大化。

在線教育資深投資人張肖磊表示,高水平的軟件、硬件、电子白板教學、平板電腦教學、互動軟件教學會給教育機構賦能。並且OA系統可以記錄學生的每一次表現,生成學情報告,這會讓家長感覺機構很專業,而且系統記錄下學生的信息,也能更加精準的判斷用戶是否會續費。

在線教育通過技術開始對參与者進行每一個指標的量化考核,學生學得如何、老師教得如何都有了一個可視化的結果。新技術滲透下的教學環節不僅會形成關於學生的學情報告,還會形成關於老師的教學報告。

好未來“GodEye課堂質量守護解決方案”通過分析老師授課過程中的互動、舉例、表情、肢體動作等指標,給出評測報告,指導老師提升授課能力。肢體動作豐富且流暢自然的老師往往教學表現力會更好。而肢體動作不豐富,整體表現比較僵硬的老師則會被提醒改進。

除此之外,智慧屏在教學場景中身影出現頻繁,例如智慧白板增加了很多互動功能,老師可以設計思維導圖、課堂活動、學科工具等教學課件,完成有趣的互動教學;智慧書法教室雙屏互動採用数字信息化手段,來輔助老師進行更專業的書法課程教學。

目前,華為智慧屏已與好未來、新東方、十點課堂等多家教育機構合作,在系統菜單內整合了在線學習模塊。在模塊中,用戶可以免費看到3400多個全年齡段的網課課程。

值得注意的是,啟蒙學齡段的課程多引入AI技術來賦能,例如斑馬AI、瓜瓜龍、伴魚AI課、松鼠AI、流利說、荷小魚AI ,這類課程主要是AI 遊戲化動畫互動為主的錄播課,多數有真人老師出鏡,通過實時測評、重複練習所積累的結構化數據達成個性化學習。

據業內人士透露,引入AI技術,啟蒙機構來可以大量降低成本。而且,這個階段的課程並不是以教學結果為主導,課程的趣味性更加重要。目前來講,從各個啟蒙機構動輒過億的營收也可以看出來啟蒙AI課需求的強勁。

張肖磊表示,AI科技對教學本身的賦能其實並不多,但是對於家長的吸引力很大,AI的作用其實更多從市場宣傳角度被放大。現在的AI科技,從教學效果來看和真人相比差距仍然很大。

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目前來看,K12大班課和啟蒙AI課已經成為在線教育的兩大業務形態,各家機構在燒錢獲客時也是不遺餘力,獲客成本節節攀升,巨額的營銷費用使得市場逐漸變成頭部機構的競爭。而頭部機構除了競爭加劇帶來風險外,還有一個風險是產品和業務同質化的風險,那麼差異化服務或將是機構的一個突破點。

所以網易有道以“有道詞典”切入挖掘市場潛力,通過AI算法(主要是OCR)、硬件設計、軟件性能優化、甚至產品生產流程的融合想要解決用戶痛點。好未來推出“題拍拍”24小時真人在線解題,由於中小學題庫數量龐大,且需要實時更新,對其背後的圖像識別、AI算法等技術要求很高。可以肯定的一點是,機構開始摸索差異化能力,通過新技術來提升服務為主營業務積蓄流量。

張肖磊認為,教育機構的最核心是教研和教學,不可能完全同質化。即使是同樣的教材,不同機構的老師講出來也有水平高低之分。而且,一個機構的運營能力也會影響教學質量。所以,從現階段來講,科技給教學帶來了改變,但根本性改變並不多。教學也好,服務也好,還是以人為本。

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賦能終端產品

疫情之下在線教育業務迅速發展,智能硬件賦能教育行業或許更能直接體現其科技感。“點讀筆、學習機、平板、智能熏教機”等智能教育硬件產品作為學習場景的終端,迎來了一波發展小高潮。

據iiMedia Research(艾媒諮詢)數據显示,2020年中國智能硬件市場規模即將踏入萬億市場,預計達10767億元。

針對K12學齡段的錯題打印機成了熱門,目前市面上常見的錯題打印機品牌有喵喵機、小猿、渡邊、咕咕機、印先森、愛立熊、啵哩等。據了解,作業幫旗下喵喵機錯題打印機年出貨量超過150萬台, 年銷售額達2.4億元。

還有一個不容忽視的市場是啟蒙段兒童智能硬件,隨着早教啟蒙需求的不斷增加,兒童智能硬件市場也隨之火爆,兒童陪伴機器人、早教故事機、點讀機、兒童電話手錶等產品競相上市,主打寓教於樂的功能成為很多家長的“心頭好”,兒童有聲類硬件每年近 60 億元銷量足可以證明家長們對兒童智能硬件的青睞。

智能教育硬件可以優化教育場景,是形成服務環節閉環的關鍵結點。教育機構入局智能教育硬件,不同的教育硬件產品有了在家庭教育及陪伴場景展示的機會,這一帶有科技屬性的硬件正在迅速被家長接受。

前不久,字節跳動發布首款教育硬件產品“大力智能作業燈”。據大力智能團隊方面介紹,一方面,家長可以使用“大力愛輔導”App,孩子的作業計劃和完成進度可以實時同步,家長也能遠程掌握作業情況;另一方面,“大力智能作業燈”配備智能雙攝,家長可以遠程看到孩子書桌和孩子視頻連線通話。上線月余,單價799元的“大力智能作業燈”在京東平台已有59.5萬人關注,在淘寶的月銷量達5000+。

頻繁使用电子設備容易造成用戶用眼過度,這一弊端使得眾多家長開始重新審視在線教育產品。“大力智能作業燈”還有一個功能是護眼,除此之外,豆神教育聯合京東方開始定製化護眼學生平板,教育機構開始使用科技手段保護學生用眼健康。另外,海爾國際智慧曾在去年推出智能學習紙筆Leadpie P9,搭載了無藍光、無反射、不傷眼的电子墨水屏幕,新技術在教育產品上的賦能不單單隻是“噱頭”,而是切實有了實際功效。

教培機構布局智能硬件,除了成本低廉可以多一個變現渠道外,更多也是在尋求在家庭教育場景中的科技賦能。

不過也有業內人士認為,目前科技賦能教育硬件,仍然還處在比較淺顯的層面,家長們的顧慮更多在於是否能給孩子帶來實際的學習效果,而不是這個硬件有多“炫酷”。

科技賦能正在推動教育往更加個性化、人性化的方向發展,但並不會顛覆教育。現階段,科技對於教育的輔助有目共睹,但很顯然它並不會成為“主角”。

【本文作者菲菲,由合作夥伴鯨媒體授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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當地時間11月18日,做空機構渾水再出擊,沽空中概股歡聚時代,稱其九成營收或造假。隨後公司股價大跌,收盤跌超26%,市值蒸發21.5億美元,約合141億人民幣。

渾水的報告中表示,該機構研究了近1.5億筆交易,發現YY的用戶指標、收入、現金流量表均有造假。調查显示公司旗下“YY直播”有大約90%都是欺詐行為,“YY直播”聲稱的付費用戶也存在同樣的問題。同時,歡聚時代的國際直播業務“Bigo”也沒有多真實,其營收數據也存在80%的造假成分。

不過歡聚時代也隨後做出回應,稱渾水的報告對直播行業和生態無知,報告中邏輯不清、數據混亂、以偏概全、包含大量錯誤。

受此影響,中概股有直播業務的公司昨晚收盤均下跌,包括愛奇藝、鬥魚、B站、虎牙等。

不過,在歡聚時代回應以後,公司股價盤前交易大幅上漲。

九成營收屬造假?

渾水在報告中表示,YY約90%的營收都是欺詐,此外該機構還認為歡聚時代的海外直播平台BIGO live 有80%的營收也是欺詐。渾水方面稱,“從一開始我們就很清楚YY直播幾乎完全造假,YY直播是一個海市蜃樓般的生態系統。這個本應是高收入的業務,實際上只有其報告總數的一小部分。”

渾水列出了歡聚集團實施欺詐的三個方法:

1、YY有50%的用戶打賞都來自其自己的服務,另外40%是來自外部機器人或主播自己;

2、主播的禮物都被系統回收,那些號稱每年可以賺到上千萬的頭部主播,他們實際的年收入不超過250萬元;

3、管理主播的公會也參与了欺詐,YY上的大型公會都由YY前員工擁有,通過對比歡聚集團的財報和YY前五大公會的企業徵信報告,2018年這些公會的收入不到歡聚集團公布的15%。

渾水稱,針對YY業務的調查,主要採取了兩個途徑,一個是通過自動化手段採集和分析了YY 1.156億筆交易數據,另外就是利用渾水傳統的方式,包括審查文件和賬戶、卧底實地工作以及人力採購等。

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渾水指出,號稱獨立的頻道所有者其實主要由YY控制,以便於持續的虛假交易。眾多的打賞粉絲幾乎完全是YY內部網絡運行的機器人(約佔YY現場禮品量的50%)、外部機器人農場運行的機器人、表演者循環送禮給自己。渾水方面還舉了“摩登兄弟”和“年度冠軍直播”李先生兩個例子。據悉主播“摩登兄弟”近期並沒有怎麼在平台直播,但是他們不直播的時候也能持續從服務器中獲得打賞。來自96個隨機選擇的打賞數據表明,樣本中,約97.9%的禮物收入可能是假的。

而據稱2019年YY“年度冠軍主播”李先生也存在疑點,2019年12月對其打賞最多的用戶共計打賞達700萬人民幣,但該用戶與李先生本人使用的IMEI為同一個。渾水猜測,“李先生和他的一系列打賞者最終都由YY控制。”

這些年渾水頻頻對中概股出手,包括好未來、輝山乳業、安踏體育等,其中今年年初的瑞幸咖啡被沽空更是轟動一時,歡聚時代會是下一個瑞幸嗎?

百度36億美元買入

11月17日,百度宣布,公司簽署最終約束性協議,以36億美元收購歡聚集團國內直播業務YY直播。

根據協議,百度收購部分包括但不限於YY移動應用、YY.com網站、YY PC客戶端等。交易完成后,YY直播將加入百度,未來雙方將在技術、流量、生態等多個方面實現相互賦能,形成規模效應。李彥宏曾公開表示,直播作為一個獨立的業務可能上升空間不大,而如果可以和其他業務整合,就會有非常大的增長空間。

11月17日當天,歡聚集團也發布了三季度財報,營收62.86億元,同比增長36.1%,凈利潤8.09億元,同比增長64.0%。繼將虎牙出售給騰訊后,歡聚集團又將國內業務的重點YY直播賣給了百度。從歡聚集團的業務布局來看,虎牙和YY直播剝離出去以後,歡聚集團的業務全面轉向海外市場。

歡聚集團 CFO 金秉在財報電話會議上提到,直播不能算是一個業務模式,其實是和很多不同的業務模式進行整合,這是直播的優勢。這也是 YY 國內業務出售給百度的一個原因。“因為百度擁有不同的應用,也擁有大量的流量。這些流量可以導向直播,然後幫助百度更好地變現,同時也可以讓 YY 直播在百度的生態系統中擴大自己的變現能力。”

收購案會有變數?

九成營收造假,百度不知道嗎?渾水也在報告中質疑了這一點。不過,百度未對此次做空事件作出回應。

上海大邦律師事務所高級合伙人游雲庭在接受媒體採訪時表示,“如果YY沒有問題,對交易是沒有影響的,如果百度肯交割的話,更會進一步證明YY的清白。如果查出問題,這個交易就不會交割。”

游雲庭解釋稱,一般併購事件會先簽併購協議,並規定交割條件。交割條件會包括完成審計、重要資產審核等。當所有交割條件達成后,收購方發祝賀郵件,才算交易完成。按照百度和YY之前公布的時間線,雙方將在2021年上半年完成交割。

他表示,此次YY被做空后百度之後會派出自己的團隊審計YY的數據。之前調查一般是會計師事務所來做,初步調查沒有渾水那麼詳盡。之後百度會派自己工程師查,以百度的技術,如果真有問題應該是能查出來的。這次渾水報告,對百度其實是一個利好,“如果交易已經發生了卻沒有察覺出來,那問題就大了。現在對百度,反而是避免了一個重大的風險。”

僅供投資者參考,不構成投資建議

【本文作者正逸,由合作夥伴微信公眾號:東方財富網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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消費金融行業的不良資產處置方式有很多種,除了常規的催收,也有一次性將不良資產打包出售給“民營資產管理公司”的形式。

這種模式中,資產管理公司憑藉其整合疏通的多地仲裁委員會和法院資源,構建起一套互聯網仲裁服務體系和線下法催執行團隊,通過相應的法律文書予以資產催回。

在該領域,已有頭部機構實現了年化收益率超100%的效果。

目前業務聚焦網貸,資產非標屬性強

“我們的運作模式也很簡單,主要就是直接買斷消費金融類的不良資產,然後自己做仲裁或者法訴。”廣東某民營資產管理公司的商務人士曹琦說道。

曹琦所說的“買斷”包含兩種方式:一是機構轉讓自身的不良資產債權,第三方以受讓行為變更為債權人;二是通過代償方式,第三方獲得不良資產的追償權,再通過自己的渠道實現催收。

在曹琦看來,目前市場上直接收(買斷)個人信貸類不良資產的資產管理公司並不多,金融資產管理公司(包括四大、省級AMC)和國資背景的非金融資產管理公司大多隻收抵押類不良資產,並且對公業務佔大頭。

所以,民間資本設立的資產管理公司目前仍處於相對溫和的市場競爭環境中。

不過,他們目前的業務主要集中於小貸公司、助貸機構和P2P等互金機構。

銀行和消金公司也會有這方面的需求,但是由於目前的監管環境限制,批量轉讓個人不良資產並不現實,不過仍可能拆組成小資產包進行轉讓。

據曹琦介紹,銀行、消金公司和大型互金平台的個人不良資產相較於小貸機構和P2P而言有着更高的催回率,所以這類機構的不良資產計價要高於其他機構的對應資產。

“根據機構類型、資產時間、歷史催回率等因素,他們的不良資產轉讓價格都不相同,就是所謂的非標資產,需要資產管理公司通過前期盡調和閱卷評估。”不良資產從業者魏子表示。

他進一步舉例,6年前的某頭部消金公司的不良資產大概能夠以5%的本金折計出讓;而最近一兩年的P2P不良資產大概在2%左右;目前銀行不良資產包仍處於下行通道,普遍折價在20%-30%,不過也有資產包折價在15%-20%。

不過,目前以銀行和消金公司為代表的貸后催收體系已經相對穩固,加之政策仍然限制他們批量轉讓個人不良資產,所以短期內難以根本上改變這類機構的不良資產轉讓習慣,這部分市場仍處於待開發階段。

最高20%的不良回款率,年化收益率或超100%

就曹琦所在公司而言,通過對接互聯網仲裁服務體系和線下法催執行團隊,整體催回效果要優於傳統電催。

以曹琦公司所買斷的互聯網小貸資產為例,根據合同約定管轄區的仲裁委員會,公司批量申請仲裁約1000份案件,從2019年10月至2020年9月的一年時間內,執行法院成功立案400件,結案約100件,實現回款率約11%。

作為對比,在近乎相同時期內,某股份制銀行信用卡中心通過第三方催收機構的平均回款率可能僅為3%左右;而一般的網貸平台經第三方催收機構的最終回款可能不到2%。

不過,在一位互聯網仲裁服務平台“仲財通”的相關負責人看來,最近幾年信貸行業在司法處置手段輔助下,11%的最終催回率並不算稀奇。在過去一年中,仲財通合作的一家助貸機構的個人信貸不良資產,僅通過網絡仲裁和調解的方式,就曾實現20%的回款率。

對此,南方某仲裁委員會的工作人員也表示,今年通過其仲裁處理的網絡借貸案件整體上能達到近40%的執行立案率,這能對債務人產生較大的震懾左右,利於最終的回款。

此外,該人士補充道,這類案件的債務本金基本介於5千元至5萬元之間。換句話說,這類案件的仲裁成本可能在3.5%-4.5%區間,相較於法院訴訟動輒上萬元的費用而言,成本大大降低。

除了通過仲裁回款之外,曹琦所在公司還在全國對接了數百家律所,通過合作的方式搭建了較為全面的線下法催處置體系,以此解決法律文書的執行問題。

不過相對於互聯網仲裁,布局線下需要更高的成本。對此,魏子預估道,考慮到線下人力成本,按每月人均回收金額(或回收率)來衡量,如果一個資產包對應的人均回款低於1萬元/月,那這樣的線下布局很可能無法實現盈利。

綜上,就該模式的整體收益而言,某頭部民營資產管理公司早期的運營數據或許仍有一定參考意義:

2017年末,以800萬元購入的不良資產包A,在2019年末累計回款近4000萬元,凈收益率超過260%;

2018年末,以2500萬元購入的不良資產包B,在2019年末累計回款超過5100萬元,凈收益率逾110%。

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不過,需要注意的是,考慮到前期收購資產包所需要的調研工作,篩選整理債權債務證據鏈的時間成本,以及保證資源協作工作的投入,上述收益率可能還需要進一步折計。

另外到最近一年,不良資產處置的成本有明顯上升趨勢。

網貸資產確權難,銀行類資產仍受限制

不過,上述業務的一大難點在於,個人信貸不良資產的確權難問題,而這集中在P2P的不良資產上。

“正規的情況下,P2P平台在撮合借款交易中,借貸雙方會直接簽訂債權債務合同,出借人的資金通過第三方支付平台撥付給借款人。這樣出借人和借款人能夠做到一一對應關係,那麼債權債務也就一一匹配。”曹琦表示。

“但這就存在一個挑選的過程,P2P中存在一筆標的對應了多個出借人的情況,無論是代償還是買斷都無法實現債權債務的一一對應。”他進一步說道。

而嚴格的證據鏈要求也會影響網絡仲裁的效率。合規手續提前完善以及較強的專業性,使得這類資產管理公司從前期準備到真正批量仲裁完成需要三個月到半年的周期。

此外,由於部分網貸合同中並未事前約定進行爭議處理的仲裁機構,所以有相當比例的存量網貸業務並不適用網絡仲裁。

這部分無仲裁約定的不良資產如果完全依靠線下法院訴訟的方式,那麼將面臨效率低、耗時長、成本投入高等問題,效益也就大打折扣。

另外,也有多數平台自身存在虛設交易、期限錯配、多層債權嵌套等問題,資產管理公司亦無法收購。

值得一提的是,持牌金融機構批量轉讓個人債權問題還存在一定爭議。根據此前的相關管理辦法,銀行不得批量打包出售個人不良貸款,儘管在實際過程中,存在以“小包”形式規避這一限制,但整體上還是限制了包括銀行和消金公司的個人不良資產的轉讓行為。

不過,就在今年6月,銀保監會先後下發《關於開展不良貸款轉讓試點工作的通知(徵求意見稿)》和《銀行不良貸款轉讓試點實施方案》提到:擬進行批量個人不良貸款轉讓試點,同時地方資產管理公司受讓不良貸款的區域限制也將逐步放開,銀行可以向全國性的資管公司和地方資管公司批量轉讓個人不良貸款。

參与試點的個人貸款範圍包括:個人消費貸款、住房按揭貸款、汽車消費貸款、信用卡透支、個人經營性貸款。

這可能預示着,未來銀行和消金公司在處置個人不良資產上,又多了一種途徑;而對於民營資產管理公司而言,隨着政策的逐步推進,他們未來也可能會加入這一新增市場中。

萬億銀行個人不良資產正迎面而來

現階段,銀行化解個人不良貸款主要通過催收、核銷和發行ABS三種方式。

其中,發行不良貸款ABS能夠高效實現銀行的不良出表,但目前銀行不良貸款ABS的發行量仍然很小。

2020年中數據显示,不良貸款ABS發行62.05億元,儘管同比增長131%,但占信貸ABS發行量僅3%。更何況,這類不良貸款中還包括個人房貸和個人車貸的類型,歸屬到個人消費金融如信用卡和消費貸的份額就更小。

若通過核銷來化解個人消費金融類不良貸款,銀行資產質量表現以及利潤都會受到影響。

而通過委外催收來實現清退不良,所消耗的時間成本高,並且最終的催收效果也難以保證。

舉例而言,銀行信用卡M3-M15的逾期資產通過第三方催收實現最終回款的很可能不到借貸本金的4%,而期間所消耗的時間可能在兩年左右,對銀行而言並不划算。

目前,我國整體銀行業不良資產正面臨不斷攀升的壓力。

銀保監會數據显示,2020年三季度末,商業銀行(法人口徑)不良貸款餘額2.84萬億元,不良貸款率1.96%;相較2019年末,銀行不良貸款餘額還是2.41萬億元,不良率為1.86%。

同時,中國銀行保險監督管理委員會副主席梁濤在近期的國務院例行政策吹風會上表示,三季度末,銀行業不良貸款餘額3.7萬億元,不良貸款率2.06%。

進一步聚焦到以消費貸為主的個人不良資產上,受行業周期以及今年疫情影響,整體上今年消金行業的存量信貸質量都有所下降,並且降幅也非常明顯,個人不良資產激增的壓力已非常迫切。

據行業人士介紹,個貸不良資產規模正在迅速擴張,“估計已突破萬億”。

對此,無論是監管高層還是金融機構,都認為下半年不良資產的處置力度會進一步加大,有利於存量不良資產的出清。

【本文作者古月龍天,由合作夥伴微信公眾號:新流財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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2020年11月19日,富途控股披露了2020年Q3未經審計財報——營收9.46億港元(除特別說明,本文貨幣單位均採用港元),同比增長272%;凈利潤4.02億,同比增長1827%。在沒有大額非經常性損益的情況下,凈利潤暴漲18倍,富途控股發生了什麼?

2020年8月22日,富途控股完成了一輪增發,募集資金凈額超過3億美元。發行價為33美元/ADS,較2019年3月IPO發價上漲175%。

富途成立於2012年,其創始人李華於2000年加入騰訊(工號18),是QQ早期核心研發者和騰訊視頻研發負責人。

緊隨富途控股上市之後,李華持有富途45.4%股權(71.9%投票權),騰訊持有34.2%股權(26.5%投票權),經緯持有5.4%股權(0.4%投票權)、紅杉持有3.5%股權(0.3%投票權)。

在三季報發布后的交易日,富途控股報收於48.55美元,市值65.7億美元。如果營收、凈利潤增長趨勢能夠持續,富途控股市值將於一年內突破100億美元。

營收結構突變

2017年、2018年,富途營收連續高速增長。富途“主戰場”在香港,由於眾所周知的原因,2019年營收增速跌31%。2020年前三季,富途營收達21億港元,同比增幅回升到183%。

富途將收入分為三類——傭金及手續費(證券經紀業務)、利息(融資融券服務)、其它。

2018年Q2到2019年Q3的六個季度期間,傭金在營收中佔比僅比利息收入高3~4個百分點。

從2019年Q4開始,傭金與利息收入“分道揚鑣”,其原因是傭金增速遠高於利息收入。例如2020年Q3,傭金收入5.63億港元,同比增長359%;利息收入2.76億港元,同比增長140%。

2020年前三季,傭金收入12.7億港元,同比增長253%;利息收入6.3億港元,同比增長86%。

進入2020年,富途營收基本結構為傭金佔六成、利息佔三成、其它收入佔一成。

2020前三個季度,傭金/手續費對營收增長的貢獻率分別為72.6%、67.1%和63.6%;利息對營收增長的貢獻率分別為14.4%、22%和23.3%。

證券經紀與融資融券業務毛利潤率不相上下,所以凈利潤暴漲18倍與營收結構突變沒有因果關係。

兩顆“搖錢樹

先看證券經紀業務。收入傭金/手續費減去相關直接支出,得到凈收入。

2019年Q1,富途傭金/手續費收入1.15億港元,相關直接費用2092萬港元,傭金/手續費凈收入9372萬港元,凈收益率為81.7%;

2020年Q1,富途傭金/手續費收入2.29億港元,相關直接費用5014萬港元,傭金/手續費凈收入達2.49億港元(同比增長166%),凈收益率為81.2%;

2020年Q3,富途傭金/手續費收入5.63億港元,相關直接費用1.01億港元,傭金/手續費凈收入達4.62億港元(同比增長370%),凈收益率為82%。

融資融券賺取的息差是富途第二大財源。

2019年Q1,富途利息收入1.08億港元,利息支出2043萬港元,賺取息差8745萬港元,息差率為81.1%;

2020年Q1,富途利息收入1.44億港元,利息支出3312萬港元,賺取息差1.11億港元,息差率為77.1%;

2020年Q3,富途利息收入2.76億港元,利息支出4736萬港元,賺取息差2.29億港元(同比增長138%),息差率為81.1%。

家有兩顆搖錢樹,富途毛利潤率高且增長迅速:2019年Q1,毛利潤1.75億港元,毛利益率74.1%;2020年Q1毛利潤3.73億港元(同比增長113%),毛利潤率為76%;2020年Q3毛利潤7.64億港元,毛利潤率為80.8%。

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進入2020年,富途凈傭金/手續費收入相當於營收的比例高於60%,息差相當於營收的比例被壓縮到30%一線。

除證券經紀和融資融券,富途還面向企業提供承銷、員工持股管理、代幣兌換等服務,相關收入被列為“其它”。2020年Q3,富途控股“其它”收入1.07億,同比增長553%。

規模效應開始顯現

富途控股凈利潤大幅提高的根本原因是付費用戶數、總交易金額的增長造成營收增長,進而推動毛利潤大幅提高。市場、研發、行政等項費用增幅遠遠落後於毛利潤,這正是規模效應的體現。

2017年,富途虧損收窄至810萬港元。2018年Q1開始扭虧為盈,毛利潤1.2億港元,市場、研發、行政三項費用合計6010萬港元,凈利潤4578萬港元。

2019年Q1,毛利潤提高到1.75億港元,三項費用1.13億港元,凈利潤4554萬港元,較2018年略有下降。

進入2020年,毛利潤與費用間的“膠着”不復存在。毛利潤一飛衝天,於Q3達到7.64億港元,三項費用合計3.23億港元,季度凈利潤突破4億港元,同比增長1827%!

藍色折線代表毛利潤,彩色堆疊柱代表各項費用,只有藍色淹沒彩色才會產生利潤

我們用“放大鏡”看一下事情是怎麼發生的——

2018年Q3到2019年Q3,毛利潤從1.53億溫和增至1.85億,毛利潤率從67.8%提高到72.6%;同期三項費用之和從1.06億增至1.53億,但總費用率從47%增至60%。結果凈利潤率從2018年Q3的13%降至2019年Q3的8%。

進入2020年,富途控股“開掛”:Q1、Q3毛利潤分別為3.73億、7.64億,毛利潤率分別為76%、80.8%。Q1、Q3的三項費用之和分別為1.96億、3.23億,總費用率分別為40%、34%。

2020年Q3與2019年Q3相比,毛利潤率提高8.2個百分點,總費用率降低24個百分點,最終,凈利潤率提高34個百分點。

值得注意的是,研發費用始終居各項費用之首。截至2020年6月末,研發人員佔到員工總數的71%。2020年Q3研發費用1.5億,占營收的16%。

季度營收從2019年Q3的2.54億增至2020年Q3的9.46億,凈利潤率從8%提高到42%,這就是富途控股凈利潤同比增長18倍的原因。

未來更多繫於香港

富途的宗旨是打造一站式金融科技平台。

2018年末富途擁有13.3萬付費用戶,七個季度后的2020年9月末,付費用戶達到41.8萬(用戶總數達1040萬),用戶賬戶資產總額突破2萬億港元(同比增長178%)。

富途披露用戶平均年齡為36歲,其中38%供職於互聯網公司或金融機構。

2012年以來,線上證券交易規模複合增長率超過20%,2018年達到37.7萬億美元。其中,美國、香港線上證券交易規模分別為11.6萬億美元、2.1萬億美元。預計2023年,美國、香港線上證券交易規模將分別達到14.9萬億美元、3.7萬億美元。據估算,2018年大陸投資者海外證券交易規模為4516億美元,預計2023年可達1.8萬億美元。

三季報如此靚麗的背後,是美股的“賺錢效應”、港股IPO火爆與富途自身的成熟三個因素的疊加。

美股存在很大不確定性。因疫情融斷之後的美國資本市場,與其說是股票在漲,不如說是美元在跌(把股票視為通貨美元視為投資標的)。

港股IPO火爆大概率會持續下去。中國已是“坐二望一”的經濟體,香港具有上海、深圳不具備的特殊地位(國際資本可以自由進出),眾多優質公司會以香港上市為首選。十年之內,港交所有可能成為世界第一證券交易中心。

香港交易所IPO金額早已超越紐交所,但交易活躍程度尚有差距,不利於上市公司的價值發現。富途為內地居民投資港股提供了便利,有利於香港資本市場發展,符合國家根本利益。

富途的未來更多繫於香港。

【本文作者Eastland,由合作夥伴虎嗅網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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核 心 要 點

社區團購再次掀起狂潮,美團、滴滴和拼多多等互聯網玩家在全國攻城略地,團長爭奪戰卷土重來。

新入局的互聯網玩家處於“廣撒網”階段,其向潛在團長開出誘人條件,但由於缺乏精細化管理,其未來發展或存在隱患。

燒錢大戰中,平台對於商品和團長的運營都比較粗糙,行業老問題重現,且因玩家體量的增大變得更加突出。

家住長沙的市民蕭女士沒有想到,加入如美團這樣的大平台,成為其中一員是如此簡單的事情。

不久前,因為在公眾號上看到美團優選在長沙本地招募團長的消息,蕭女士便根據引導在小程序進行了簡單註冊,很快成為了美團優選的一名團長,加入了這場業界為之矚目的“買菜”大戰。

成為美團優選之前,蕭女士做過微商,自己嘗試過社區團購,是無數試圖從私域流量中掙口飯吃的人之一,現在在互聯網巨頭爭相投入買菜業務的風口下,類似蕭女士這樣的人成為了各大平台的爭搶對象。

大概誰也沒想到,《我的團長我的團》播出十多年後,“團長”會以這樣的方式再次成了時代熱詞。

從下半年開始,各平台的團長招聘信息頻繁出現在微博、小紅書、豆瓣以及各種兼職公眾號/微信群。不僅如此,圍繞着團長的招聘也在火熱進行中,尤其是專門負責開拓和拜訪團長的BD經理、以及處理團長/用戶退款和商家投訴的審核專員。

(小紅書上關於團長拓展專員的招聘信息)

值得玩味的是,以“團長”、“社區團購”為關鍵詞搜索,還能找出幾年前的團長招聘信息,而當時火熱招聘團長的平台,如今早已沒了蹤影。

見微知著,招聘信息折射的其實是社區團購再次爆發。作為下半年最兇猛的風口,社區團購行業的高速增長有目共睹,而在招聘信息里頻繁出現的美團、滴滴、拼多多等平台,共同組成了新一次熱潮的最大推手。

儘管入局社區團購的時間不長,但美團、滴滴和拼多多等互聯網玩家都在攻城略地,火熱程度絲毫不遜於當年的O2O大戰,也正如當年外賣平台對上海、北京的爭奪那樣,如今社區團購C端土壤成熟的長沙、武漢成為了巨頭眼中的戰略要地。

短兵相接后,團長爭奪戰卷土重來。而圍繞團長的激烈爭奪背後,新一輪燒錢大戰正在打響。

新一輪百“團”大戰

春江水暖,最先感覺到行業熱度的莫過於身處一線的人,尤其是長沙的團長。

11月以來,拼多多、滴滴旗下橙心優選、美團優選相繼進軍長沙,由於長沙也是行業頭部玩家興盛優選的大本營,行業把這一群雄齊聚的畫面戲稱為“三英戰呂布”——雖然互聯網巨頭家大業大,但在社區團購這個賽道,在長沙這個城市,“強龍壓不過地頭蛇”。

由於社區團購是基於私域運營的商業模式,因此在當地廣泛招募團長成了平台當前的競爭重點。

拉團長的舉動有多瘋狂?以美團優選為例,除了通過自家公眾號、外部媒體渠道發布信息、招募BD,美團優選還把私域運營的邏輯復用到了團長招聘中,即通過補貼的形式發動已有的團長資源完成拉新,實現“人帶人”的拉新效應。

憑藉各路宣傳攻勢和平台自身的名氣,來勢洶洶的新玩家很快獲得了潛在團長的關注。在看到招聘信息后,蕭女士直接在美團優選的小程序里填寫上傳了個人資料,並在團長端後台獲取相關的培訓資料和操作手冊。整個過程簡單流暢,這顯然是平台有意為之的結果。

(美團優選的團長招募文案)

“寬進”的同時,平台對團長工作也給予了足夠支持:訂單可以直接在平台後台下單,後續配送也由平台方面負責,將團長的工作簡化為拉新促銷、訂單收集、粘性維護。即使是售後問題,團長承擔的也多是溝通工作,退換貨等均由平台負責。換句話說,團長最重要的工作就是拉人頭。

平台之所以對團長如此優待,離不開行業玩家當前所處的境況。以美團優選為代表的互聯網玩家處於“廣撒網”的階段——要想快速招募大量團長,必須得最大程度地降低門檻。除此以外,面對勢頭正猛的興盛優選,巨頭們嘗試再次用燒錢攻破防線。

蕭女士向「深響」介紹,美團優選的優惠力度要明顯大於興盛優選,給團長的分成比例大約是銷售額的10%-20%。除此之外,平台還會給團長和顧客發放補貼和優惠券,引導其激活私域流量,進一步幫助平台拉新。

這是意料之中的打法,對於像長沙這樣的成熟市場,新入局的平台只能靠低價吸引消費者,同樣的道理也適用於招募團長。除了在分成上更具吸引力,據「深響」從部分團長處獲悉,美團優選對團長並未出台太嚴格的考核要求,如團長只要每周能拉到五個新用戶(無需完成訂單),即算完成目標。

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(美團優選團長端界面)

有意思的是,雖然新玩家給出了誘人的條件,行業里同時給多個平台當團長的也大有人在,但興盛優選旗下的團長並未對新平台表現出太大興趣。歸根到底,和平台需要團長的流量一樣,團長也要藉助平台的能力才能把生意長久地做下去。

在「深響」與長沙團長的交流中,每當談及興盛優選, 從業者總會發出類似“他們已經做得很好了”的感慨。作為耕耘本地市場多年的平台,興盛優選在商品品質、物流配送、SKU數量方面均表現出眾,對於試圖把團長工作作為長期事業的從業者而言,興盛優選無疑是更穩定的選擇。

退一步講,即使沒有團長本身的斟酌,留住團長資源也是平台壯大后的必修課。根據Tech星球的報道,興盛優選已經形成了“團長-專員-主管-經理-總監”的管理體系,但美團優選、橙心優選等平台顯然還沒走到這一步。據「深響」了解,美團優選暫時沒有要求團長與平台做綁定,發力重點仍以開拓團長資源為主。

諸多現象都指向同一個結論:雖然在輿論場掀起驚濤駭浪,但美團、滴滴、拼多多等玩家在社區團購領域的布局還處於非常早期的階段。無論是要在長沙、武漢等城市爭奪存量,還是在其他城市通過市場教育獲得增量,“燒錢”都是新平台的必經之路。

但問題隨之而來,燒錢無疑能帶來短期增長,但新入局的“野蠻人”準備燒多久,燒出來的市場份額能不能轉化為長效價值?團長爭奪戰會不會再一次透支社區團購的價值?

“野蠻人”帶路

幾乎每一場互聯網風口都不缺“燒錢”大戰,只不過跟上一次倒下的創業公司相比,這次入局社區團購的巨頭們更有底氣,各方也都就“燒錢”放了狠話。

今年8月上線”多多買菜”時,拼多多當即表示會投入10億補貼搶奪團長資源;滴滴出行CEO程維表示對橙心優選的投入將“不設上限”,且目標瞄準的是市場第一;同樣的,美團CEO王興也在公司會議中下達指示,稱美團買菜、美團優選的生鮮零售業務是“一場必須要打贏的戰”。

平台競爭火藥味甚濃,但從目前的狀況來看,行業競爭有些“新瓶裝舊酒”的意味。雖然社區團購已經是第二次興起,但競爭重點仍是做補貼、搶團長,而且還有愈演愈烈的趨勢。

補貼方面,目前各個平台採取了爆款引流的思路,即靠0.99元/斤的蘑菇、1.59元/半打雞蛋等產品來吸引顧客,同時對其他高頻消費的產品進行補貼,以更低的價格在競爭中衝出重圍。

(橙心優選的“秒殺”爆款商品)

問題顯而易見,補貼難以形成顧客忠誠度,平台和團長也很難從中獲利(據「深響」了解,團長從引流款商品中得到的分成會明顯低於其他商品)。為此,平台已經將SKU從生鮮領域擴大至同樣高頻、但單價和利潤都更高的日用品領域。

這帶來了另一個問題,社區團購平台的補貼策略擾亂了消費品傳統的分銷體系,以至於出現二級經銷商找社區團購平台進貨、團長拉人下單后反手賣給經銷商的荒唐景象。且不說被薅羊毛的平台可以補貼多久,品牌方、經銷商接下來的反應,加上套利空間帶來的風險,都讓“燒錢補貼”的玩法充滿不確定性。

而在團長層面,昔日團長擁兵自重的局面又有了復燃趨勢。平台開拓市場依賴團長,流量資源依然把控在團長手中。此外,由於互聯網玩家忙於跑馬圈地,系統化的管理架構尚未形成,這意味着平台對團長缺乏掌控力,燒錢的成果難以沉澱為長期價值。

行業熱戰在即,短期來看,新玩家的發力重點仍將是拼搶市場,精細化管理尚需時日。而作為熱潮中最大的受益方,團長對於未來也有擔憂。

在蕭女士看來,雖然團長在紅利期很吃香,但平台對團長缺乏引導和培訓。部分團長上崗后並不熟悉運營玩法,拉新和銷售的效果不如人意,积極性也逐漸消退,目前已經出現團長退出的情況。

由於之前已經有過對接供應鏈和社區團購經驗,蕭女士試圖把生意做深,但平台缺乏指導這一點也令她擔心:團長這份工作是否容易觸及天花板。為此,她準備先藉助平台能力收穫一批活躍粉絲,之後再通過賣自家特產等其他方式,進一步發掘私域流量的商業價值。

簡而言之,新入局的平台太急了。急着拉人頭、急着衝擊訂單量,但社區團購需要在C端培養信任基礎,需要在與團長的博弈中找到分成和管理上的平衡,這些都不是砸錢能解決的問題。

熱潮之中,平台和團長面臨的問題是相似的——如何讓短期風口成為長期事業。即使換了一撥更強大的玩家,但社區團購仍是年輕而充滿不確定性的行業。無論是商品側還是團長側,平台的運營手段都相對粗糙,上次熱潮中出現的問題並未解決,反而因為玩家體量的增大變得更加突出。

行業發展似乎走上老路,但新玩家深知這一點,其目光並不聚焦於團長爭奪戰,而是投向了更遠的地方。

橙心優選總裁劉自成在接受虎嗅採訪時表示,社區團購仍處於早期階段,定義最終形態為時過早。在2020中國全零售大會上,盒馬總裁侯毅也表達了類似的觀點——“盒馬內部其實不用社區團購這個概念,這幾個字不能代表它的未來。”

在侯毅看來,社區團購是一種全新的電商模式,未來有漫長的模式演變可能性,但這需要互聯網企業和零售企業進行巨額投資,重構這個賽道需要的基礎設施。行業目前看見社區團購有“很好的未來”,但也僅此而已。

回顧近年來各路風口的起落,企業和資本最不願意錯過的就是“可能性”。由於滴滴、美團、拼多多都已成為體量驚人的巨頭,持續投入並非難事。押注未來的同時,平台也都各懷心思:滴滴需要開闢新賽道提振估值、美團試圖拿下另一個高頻需求,同時侵入下沉市場;拼多多在講農產品故事的時候,也時刻留意着自己的下沉市場基本盤。

也就是說,社區團購可能是比O2O、共享單車更激烈、持久的戰事。“野蠻人”從觀望者變為領路人,糧草充足的他們走上前人走過的路,趟過曾經埋沒創業者的坑,去往名為“可能性”的遠方。

【本文作者鴻鍵 凡瑜,由合作夥伴微信公眾號:深響授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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廣發信德Portfolio:默克以4.25億美元首付款收購廣發信德已投企業OncoImmune_屏東房屋二胎

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2020年11月23日,默克(NYSE:MRK)宣布收購廣發信德已投企業 OncoImmune,根據收購協議,OncoImmune的所有股東合計將收到4. 25億美元的首付款,除此以外,所有股東未來將收到達到監管里程碑事件觸發的里程碑付款,以及每年根據CD24Fc銷售額一定比例的分成。

2020年9月,OncoImmune完成了由中國投資者領投的5600萬美元B輪融資,廣發信德(GF Xinde)蘇州健康產業基金亦參与本輪投資。

不久之前,OncoImmune Inc.宣布其已結束SACCOVID(CD24Fc)的III期臨床試驗患者入組,並宣布該實驗在預定的中期有效性分析中显示出非常积極的結果。在該隨機、安慰劑對照的III期臨床試驗中,基於203個患者的中期試驗數據,OncoImmune的CD24Fc組相比安慰劑組有多60%的機會實現臨床康復(p=0.005)。CD24Fc組患者的中位回復時間為6天,而安慰劑組為10天,且CD24Fc組死亡或者呼吸衰竭的風險降低了50%以上。相比瑞德西韋和糖皮質激素,SACCOVID亦显示出了更顯著积極的治療效果。

本次收購交易進一步加強了默克的COVID-19臨床管線,同時,默克也將加速開發治療重症和危重COVID-19患者的候選產品CD24Fc。默克總裁Roger M. Perlmutter·博士表示:”對於全世界數百萬可能患上嚴重或危重COVID-19的人來說,他們迫切需要有意義的新的治療方法。最近的臨床結果表明, CD24Fc 可能為需要氧氣支持的 COVID-19 患者提供比標準治療更大的獲益,因此,它將是默克應對 COVID-19 大流行的在研藥物和疫苗管線的重要補充。” OncoImmune 聯合創始人兼首席執行官劉陽博士表示:”OncoImmune 團隊在使用CD24Fc治療嚴重和危重 COVID-19 患者的傑出工作取得了令人信服的臨床證據。我們期待着與默克的科學家和製造工程師以及監管機構合作,尋求加速這種潛在重要療法的全球開發。”

關於OncoImmune

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OncoImmune由知名華人科學家劉陽教授創立,致力於研究和開發針對癌症、炎症和自身免疫性疾病的新型免疫療法。公司領先產品CD24Fc可調節宿主對組織損傷的炎症反應,並有望用於癌症、自身免疫性疾病、代謝綜合征和移植物抗宿主病(GvHD)等疾病的治療。目前公司已完成CD24Fc用於對接受造血干細胞移植(HSCT)的白血病患者進行的急性移植物抗宿主病(aGvHD)預防性治療的IIA期臨床試驗。

關於廣發信德醫療健康投資部

廣發信德成立於2008年,是廣發證券旗下私募股權投資基金管理全資子公司。廣發信德憑藉出色的基金管理能力、優秀的投資研究能力、全方位的項目管理能力及嚴謹務實的合規風控管理手段,為眾多優質投資機構所認可。公司秉持遠見、正直與合作的價值觀,立足行業研究挖掘優質項目。同時,公司依託廣發證券金融集團的綜合優勢與自身的戰略管理水平,為被投企業帶來全方位的增值服務,提升被投企業的投資價值,為投資者創造更豐厚的收益,實現公司與投資者、被投企業的多方共贏。

截至2020年11月,廣發信德投資企業超290家,超過100家實現部分/全部退出或實現流動性,其中54家實現資本化(IPO及併購),是近年多次獲評清科年度券商私募股權投資機構排名前三名的私募管理人。

廣發信德醫療健康投資部共管理6支人民幣基金,參与管理1支美元基金,投資項目包括NextCure(Nasdaq:NXTC)、Twist Bioscience(Nasdaq:TWST)、諾唯贊、聯影醫療、華大智造、三博腦科、精鋒醫療、諾泰生物、陽光諾和、海創葯業、濰坊康華、歐林生物、合肥立方、貴州三力(603436.SH)、昂科免疫(OncoImmune)等業內知名項目。廣發信德於2015年獲評《21世紀經濟報道》“創新醫療健康投資機構”稱號、於2018年獲評清科“中國醫療健康領域投資機構20強”稱號、於2020年獲評《21世紀經濟報道》“2019-2020年度醫藥健康領域投資競爭力:私募股權投資機構TOP20”稱號,處於行業內領先地位。

【本文經授權發布,不代表立場。如有任何疑問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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延伸閱讀

時間:2020年11月25日 星期三

重要新聞

字節跳動,悄悄開了一家診所

沒想到,字節跳動開了一家線下診療機構。

消息,一家名為“松果門診”的線下診療機構走入大眾視線,而它的背後,就是由吳海鋒和孫雯玉共同創辦的幺零貳四,數月前,隨着這兩位百度前高管加入字節跳動,幺零貳四也一起併入了字節。

今日,記者實地走訪了這家位於北京海淀中關村e世界財富中心的醫療門診,大門緊鎖,內部仍在緊鑼密鼓施工中。

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清科季報:2020年第三季度中國早期投資市場募資環境整體回溫,科創板為早期投資帶來更多退出機會

根據清科旗下私募通數據显示,2020年第三季度中國早期投資市場共新募集26支可投資於中國大陸的基金,共募得49.79億元;投資方面,共發生289起投資案例,披露金額為29.03億元;退出方面,共發生81筆退出案例。

早期投資市場募資環境逐漸回溫,新募集基金數量與金額同比上升

2020年第一季度中國股權投資市場募資端遭遇困境,新募集基金數量創近年來新低。自二季度開始國內股權投資市場募資環境呈現逐步回暖的趨勢。本季度早期投資市場新募集基金數量同比小幅上升,環比上升顯著。2020年第三季度中國早期投資市場共新募集26支可投資於中國大陸的基金,同比上升4.0%,環比上升85.7%;共募得49.79億元,同比上升94.2%,環比上升239.2%,其中2支美元基金出現大額募集,拉高本期整體募資規模;本期新募集基金平均募資規模為1.92億元,同比上升86.4%,環比上升82.9%。從基金幣種來看,人民幣基金24支,募集金額26.25億元,在新募集基金支數上佔比92.3%,金額佔比52.7%。在募集數量上人民幣基金依舊在中國早期投資市場上佔據主導地位;而美元基金募資規模普遍偏大,本期數量上佔比7.7%的美元基金的募資規模佔比達47.3%。

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2020年投資總額超千億,半導體投資從絞肉機到價值窪地?

在我們日常生活中無論是智能手機、電動汽車還是互聯網數據中心,每一個設備內部都少不了這項微小而重要的技術使之成為可能——半導體。而科創板公司代表着新一代信息技術,包括半導體、科技、互聯網、智能硬件、通信板塊等細分行業,本文將通過梳理登陸科創板的半導體公司,討論未來半導體行業投資啟示。

今年上半年,疫情加劇了資本寒冬——一級市場募資總額和投資數量均大幅下降,而半導體行業投資逆勢崛起。據云岫資本半導體投資報告:2020年前十個月國內VC/PE投資了345個半導體項目,預計年底投資總額將超過1000億,達去年全年總額的3倍。許多半導體公司已經沖向熱錢涌動的二級市場——紛紛登陸香港和美國資本市場、國內科創板,讓背後的基金實現百倍退出的回報神話。現在,資本圈中津津樂道的都是“國產替代”、“硬科技”、“智能製造”、“科創板春天”等。

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大公司熱點

京東健康尋求通過香港IPO募集270億港元

京東健康將通過香港IPO發行3.819億股股票,發行價指導區間為每股62.8-70.58港元,尋求通過香港IPO募集270億港元,預計12月8日開始交易。

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除檯燈外,字節跳動還在研發多款教育硬件,其中有目前教育硬件中市場規模最大的品類——教育平板,發布時間暫時還未確定;有口袋學習打印機,已從工廠下線,還未推向市場;還有兒童早教機、詞典筆等,已經啟動早期調研。

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同時在2020年第三季度,小米的海外市場營收首次超越了國內市場,佔到了小米第三季度總營收的一半以上。而蘋果延遲發布iPhone 12,也讓小米可以成功躋身全球智能手機出貨量前三。

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奈雪PRO店開始賣咖啡,要搶星巴克市場?

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全連當鋪:不限車種、車齡皆可辦理。汽車、大小貨車、箱型車、遊覽車,卡車、吊車、怪手等皆可辦理。

據奈雪的茶相關負責人介紹,不同於此前奈雪門店多定位在高端商圈,奈雪PRO將精耕一線城市,進駐商務辦公區、高密度社區,並帶來三大進化——“產品進化”、“空間進化”以及“科技進化”。

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融資大事記

阿卡索再獲億元級 C4 輪融資

11月25日消息,據36氪報道,近日,深圳市阿卡索資訊股份有限公司(阿卡索)宣布已完成億元級的C4輪融資,由券商直投領投,數家機構跟投。據悉,本輪資金將用於繼續擴大外教招聘規模,加大教研內容方面的投入,不斷創新和優化教育產品。

此前,阿卡索今年10月底剛完成億元級C3輪融資。自2011年成立以來,阿卡索累計完成8輪融資。

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掃地機器人品牌由利獲梅花創投數千萬投資

11月25日消息,據36氪報道,掃地機器人品牌“由利”宣布完成數千萬人民幣天使輪融資,本輪由梅花創投獨家投資。據悉,由利本輪融資資金將主要用於掃地機器人功能提升及創新應用的技術研發,推進國內以及跨境市場的拓展,品牌營銷投放及人才引入等多個方面。

由利創始人鍾搏為原浦桑尼克掃地機器人聯合創始人,擁有近十年掃地機器人行業經驗;核心產品研發骨幹謝添榮2009年進入掃地機器人行業,為原無人機創業公司“飛拍”的CTO,原優點科技清潔事業部負責人。

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藍城兄弟以2.4億元收購Finka

11月25日消息,藍城兄弟(BLCT.US)宣布以現金總代價人民幣2.4億元收購Finka的100%股權,預計交易將在12月中旬之前完成。

根據弗若斯特沙利文報告,社交網絡應用Finka在2019年擁有超過270萬註冊用戶。

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賦能靈活就業服務,好活科技獲1億元新一輪融資

()11月24日消息,好活科技近日正式宣布再獲1億元新一輪融資,本輪融資由東吳人壽保險基金、崑山國科創投和老股東崑山高新集團共同投資,企業投資后估值達到20億元。

完成B輪融資后,好活科技將着眼於靈活就業者保障體系建設,不斷加大產品研發力度,在運營、招聘、保障等方面持續加大投入,打開萬億靈活就業市場,服務新經濟平台。

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首發|博智安全完成3.7億人民幣新一輪融資

11月24日消息,工控安全和網絡空間靶場龍頭企業博智安全科技股份有限公司(以下簡稱“博智安全”)宣布完成3.7億人民幣新一輪融資。

本輪融資由國金證券直投基金國金鼎興領投,上海國資委下屬上海國鑫投資、寶鼎投資、清華大學研究院直投基金清研資本、浙江國有創投基金台州金控、上海市國有創投基金上海錦冠、上海鎔樂、廣東政府引導基金蟻米基金、金泉渡基金等共同參与完成。

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知識產權大數據企業知呱呱完成數億元B輪融資

11月24日消息,知識產權大數據與整體解決方案提供商知呱呱宣布完成數億元B輪融資。本輪融資由中關村龍門基金領投,清控銀杏管理的國家中小企業發展基金跟投。此前,知呱呱曾於2017年獲得3000萬人民幣A輪融資,華映資本系其A輪投資方之一。

本輪融資完成后,知呱呱將持續加大技術研發投入和高端人才引進力度,深度布局知識產權大數據,為全球更多企業提供值得信賴的多維度數據分析與知識產權整體解決方案,洞悉未來技術發展趨勢,幫助用戶進行風險預警和科學決策,從容應對未來挑戰。

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醫療AI企業推想醫療完成D1輪融資

11月24日消息,醫療AI企業推想醫療完成D1輪融資。本輪融資中,中關村併購母基金領投,中關村科學城、深圳一村同盛、上海聯一及老股東跟投。

其中,深圳一村同盛為深圳華僑城集團、深圳政府引導基金、深圳前海產業引導基金、一村資本等聯合注資投資平台,上海聯一為上海國資委、上海國際機場股份有限公司、上海醫藥集團、上海信息投資股份有限公司、上海科創等聯合注資投資平台。

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小家電新消費品牌“Miss Xi 熊小夕”獲得數千萬人民幣A輪融資

11月24日消息,小家電新消費品牌“Miss Xi 熊小夕”獲得數千萬人民幣A輪融資。本輪由天圖資本領投、險峰K2VC跟投,本輪融資將用於新品開發及產品推廣。此前,熊小夕曾獲險峰K2VC千萬級人民幣天使輪融資。

熊小夕是2020年8月剛剛創立的企業,成立短短4個月便迅速獲得兩輪融資,開始在“水家電”領域開疆拓土。

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