完美日記如何擺脫網紅宿命?_手機借款

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真格基金CEO方愛之(Anna)至今都記得投完美日記的情形。當時她懷孕9個月多月,接近生產,但還是挺着大肚子跟創始團隊見了一面。見面聊了不到一個小時,方愛之就給出TS(投資意向書),甚至沒在真格內部上會。

“因為我跟創始人很早就認識,他們在美妝護膚行業深耕很多年,對於真格的看人哲學來說,很符合我們的投資要求。所以想着趕緊定下來別處差錯。”方愛之向虎嗅 Pro 說道。

完美日記創始團隊都來自美妝、電商行業,CEO黃錦峰,曾就職寶潔,後任御泥坊COO;COO陳宇文是原以純電商總經理。

這筆投資在後來成為真格基金的得意之作,一是因為介入時間早,據說只花了100萬就拿到16%的股權;二是因為誰也沒有料到完美日記會在短短三年內爆髮式增長——

  • 2017年開設天貓店;

  • 2018年第一次參加雙十一,90分鐘即突破1億銷售額;

  • 2019年第二次參加雙十一,當天總成交額超過MAC等一眾國際品牌,成為首個登頂天貓雙十一彩妝榜的國貨品牌。

  • 估值也接連翻倍,依據公開報道,2018年A輪融資完美日記估值1億美元,到2019年9月B輪融資時已達到10億美元,2020年4月C輪融資時,估值再次翻倍,達到20億美元。

    方愛之認為,完美日記的爆髮式增長一方面在於對用戶群抓得准:“20歲左右的年輕女孩,剛剛開始接觸美妝產品,對產品有一定的品牌和性價比要求。 ”另一方面在於抓住了新一撥媒體趨勢,通過小紅書等平台觸達了大量用戶,“這種傳播方式的特點在於,它不是品牌對消費者的單向輸出,而是兩者之間有互動,這種方式正是新一代消費人群所青睞的交流方式。”

    目前,市面上關於後者的分析文章眾多,各種“完美日記爆品打造方法論”比比皆是,本文亦不能免俗。

    但比打造爆款更值得深入思考的是,如何從網紅品牌成長為一個長久品牌。

    虎嗅 Pro 將完美日記短短三年的發展歷程進行拆解,分為三個章節——

    第一章節是打造爆品階段,這一階段,完美日記關鍵舉措在於抓住小紅書崛起;第二章節是如何持續進行精準營銷,這一階段,完美日記快速從單一營銷轉為全渠道營銷,並加以產品的快速迭代和高性價比,延長了爆款壽命。

    但無論是第一階段還是第二階段,都是打造爆款而非立住品牌。對完美日記來說,新篇目是如何從爆款轉向品牌,將品牌沉澱下來,這是完美日記當前想做的事情,也是眾多網紅品牌們需要解決的最大難題。此為第三章節。

    一,“賭”對小紅書

    2010年,一個名為“芳草集”的化妝品品牌橫空出世。這一年,淘寶發力B2C,轉向扶持大商家,向品牌方推出100萬廣告年框。創辦僅一年的芳草集是化妝品類第一個在淘寶商城投100萬廣告的玩家。半年時間,其月成交額從200萬元激增到2000萬元,一度成為淘寶化妝品品類第一。

    四年後,當市面上很少聽到“芳草集”的聲音時,一個名不見經傳的品牌“WIS”在微博中頻頻刷屏。這一年,微博加快商業化變現,推出“粉絲通”推廣工具。學生團隊創辦的草根品牌“WIS”是第一批用戶,不到一年時間,快速積累了350多萬粉絲,年銷售額破2億。

    無論是芳草集還是WIS都是抓住某個平台崛起的空檔。一方面,大品牌沒有進入,平台里鮮少對手,另一方面平台需要扶持一個標杆出來,給足資源傾斜,流量購買成本分外便宜。這就是互聯網人士們經常說的“紅利期”。

    芳草集依靠阿里對天貓的大力扶持,WIS吃的是微博紅利。每一次新營銷渠道的迭代,都意味着會有一次新品牌湧現的機會。

    與以往這些一瞬即逝的網紅品牌相比,完美日記從0到1的過程並無太大不同。都是抓住了一個新平台的“紅利期”。

    “每一個品牌,其實不要關心它現在做的有多大,應該關注它從 0 到 1 做了什麼,你會發現基本上所有品牌都賭對了一個渠道。揭開那一刻的時候,你發現事實就是這麼簡單。”時尚消費品品牌孵化平台 OIB.CHINA 總經理吳志剛在一次分享中如此直白說道。

    完美日記“賭”的是小紅書。

    微信公眾號“增長黑盒”在去年8月份曾搜集了小紅書全平台百萬賬號的數據,從中篩選出與完美日記強相關的上千個賬號以及45000條筆記內容,發現在2017年7月天貓店剛上線的幾個月時間內,完美日記的銷售量一直沒什麼起色。轉折點發生在2018年2月,完美日記將小紅書作為重點渠道開始運營,並加大了投放力度,隨後其銷量開始快速上升。

    很難理解為何當時完美日記會選中小紅書。彼時,小紅書在大眾眼中仍為一家“跨境電商”,若不是2017年年底林允、范冰冰等明星的入駐,小紅書可能還在轉型中掙扎。而當時,可供完美日記選擇的渠道不少,抖音、B站都開始嶄露頭角。但小紅書既沒有開通抖音賬號,也沒有運營和維護B站。

    完美日記相關負責人向虎嗅 Pro 給出這樣一個答案:因為當時團隊發現,有小紅書用戶會在平台上發布品牌的試色和種草內容,“這讓我們意識到,彩妝品類很適合以內容的形式做推廣,於是就確定了’內容帶動產品,產品即為內容’的思路和合作模式。”

    完美日記“賭”對了,它的爆紅與小紅書快速發展吻合。依據虎嗅 Pro 拿到的數據,2017年6月,小紅書用戶數為5000萬,到2018年4月就激增至1億,用戶活躍度接近3000萬,是一年前的三倍。而完美日記2月份加大在小紅書上的筆記投放,到6月份銷售額接近5000萬,到2018年雙十一當天,成為第一個破億的彩妝品牌。

    二,爆品而非品牌

    這種依靠新平台和新營銷方式而迅速爆紅的玩法屢試不爽,很多近期大火的消費品品牌都能看到類似套路:他們抓住新的營銷趨勢,借勢打造出某款爆品,推高銷售額,進而以高估值引入資本。

    但營銷方式容易被模仿,產品又難以搭建起技術壁壘。於是,當新平台商業化成熟,越來越多的品牌湧入,它的優勢迅速消失;當用戶對這款爆品的新鮮感一過,品牌便陷入頹勢走向下坡路。芳草集如此,WIS也是如此。

    “這不是品牌的勝利,而是爆品的狂歡。”吳志剛在其分享中說。

    完美日記靠口紅單品在小紅書這一單一平台爆紅,也有一瞬即逝的風險。但其壽命卻被拉長,紅了三年。

    其厲害之處在於,繼小紅書之後,又緊接着抓住其他新渠道,尤其是“私域流量”和直播浪潮;此外也得益於產品的高性價比和極快的上新速度。

    私域流量

    據增長黑盒的數據,2019年完美日記在淘寶+天貓的銷售額估計是24億,微信私域流量的復購估計是4億到5億。

    完美日記的操作手法與其他品牌在思路上大致相同。

    線上和線下引導用戶加微信:在天貓旗艦店購買的顧客,會在快遞中收到一張加好友返紅包的卡片。在線下門店購物的顧客,會在現場被導購員引導加個人微信成為會員。

    “這是一個簡單重複、技術含量不高、但價值巨大的工作。所謂的漏斗思維,你想,單從天貓店來看,完美日記一年天貓成績多少訂單?多少人收到包裹後會去添加?”有業內人士在接受虎嗅 Pro 採訪時如此評價。

    不同的地方在於,完美日記人肉打造客服“小完子”的IP形象。大部分美妝品牌在微信上維護客戶的做法是,市場部產出一套標準的微信內容,微信客服藉助機器工具批量發給用戶。完美日記也有部門專門產出微信內容,但每個客服人肉運營,根據自己的具體情況進行調整改進,並不藉助工具。

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    有媒體報道稱,一位投資了完美日記的投資人到過完美日記位於廣州的辦公室后大吃一驚,因為辦公室的年輕人每人眼前鋪滿數十部手機。

    “完美日記是一個勞動密集型的運營模式,從來不用工具。以前品牌是高高在上的,現在用一個真人跟你交朋友,有專業有溫度,還時不時給你送福利,你喜不喜歡?品牌不需要做得太好,只需要比其他品牌好一點點就OK了。”上述業內人士如此說道。

    淘寶直播

    早在2017年,完美日記便開始試水淘寶直播。虎嗅 Pro 以“直播”為關鍵詞搜索完美日記官方微博,發現其第一場直播在2017年4月,主播為粉絲數600萬的美妝達人twins悅兒雪兒。這一年,完美日記共直播9場,主播有美妝達人、設計師、時尚雜誌編輯,更多的是自己員工,均在自己的直播間完成直播,沒有藉助外部直播間的流量。

    或許是618大促的帶動,淘寶在直播上進行資源傾斜。進入2018年6月份之後,完美日記在直播上的策略出現明顯變化,一方面直播頻率變高,另一方面藉助達人的直播間進行導流,比如李佳琦。完美日記和李佳琦的最早合作能追溯到2018年年底,至今進行了小黑鑽、小紅鑽、小粉鑽系列口紅試色,白胖子卸妝水、氣墊BB等新品推廣,甚至在今年3月份發布了印有李佳琦的寵物狗子Never的眼影盤。

    調研機構“用戶說”抓取了2018年、2019年兩年完美日記的購買評論,發現到2018年12月,當其他彩妝品牌追隨完美日記的腳步不斷地寫小紅書筆記、拍抖音的時候,完美日記的購買評論中“淘寶直播”的提及率已經高於小紅書和抖音。

    完美日記方面認為,直播賣貨既是一個消費渠道,也是一種和消費者溝通的渠道,值得加大投入。他們給到虎嗅 Pro 一組數據:在今年2月,在淘寶直播平台上的直播場次環比上漲了28%,銷售額環比增長近170%。

    在火星文化CEO李浩看來,完美日記在直播帶貨上的表現之所以優於同類產品,除了進入時間早之外,還在於兩方面:一是,廣撒網,即投放頭部網紅,也投很多腰部主播,這與在小紅書上的投放策略相似;另一個更關鍵的是,與很多腰部主播綁定變為專屬主播,將主播直播間和旗艦店打通,直接給品牌旗艦店導流轉化粉絲。

    產品的超高性價比和其極快的上新速度

    全渠道營銷並不是全部,若想擺脫網紅的一瞬即逝,完美日記要有一個說服用戶不斷回購的點。

    起初,完美日記打出的是超高性價比。在初期的投放中,KOL經常會提到完美日記是大牌同廠、大牌平替。

    之後靠不斷推新品來讓用戶回購。

    相比較護膚品動輒12個月到18個月的研發市場,彩妝的研發周期已經很快,行業內的說法是“大六小三”,即大類別六個月一更新,小類別、小單品三個月一更新。而完美日記速度更快,保持每個月5到6款新品上新的頻率,去年一年上新近千個單品。

    上述業內人士分析道,每當新品推出后,完美日記在直播、微信社群里大搞活動,瘋狂給優惠折扣,引導用戶去購買。“天貓是講權重的,完美日記靠這個能短時間把一個新商品鏈接做成爆品,在天貓上有很高權重。”

    由於不斷追隨用戶的渠道投放、超高性價比和極快的上新速度,完美日記沒有像大部分網紅一樣,很快過氣。而接下來,它需要考慮的是,如何從爆款轉為長久的品牌。

    三,從爆品打法到品牌打法,完美日記能擺脫網紅命運?

    雖然營銷是決定一個化妝品公司短期成敗的關鍵因素,但若將時間拉長來看,當前市面上長久的企業,如歐萊雅、雅詩蘭黛、YSL等等都是由品牌文化、研發能力、銷售渠道共同作用的結果。

    完美日記有這個意識,“完美日記創立於2017年,當時已經湧現出一批通過流量運營爆紅又迅速衰退的品牌。我們從創立一開始就知道,如果走前人(網紅品牌)的老路是不可能走得遠的。”完美日記相關負責人說。

    那它的新路是什麼?從目前已有的動作來看,大方向是效仿成熟大牌。

    首先是給品牌賦予內涵。

    “在國內美妝行業,品牌故事和產品概念不夠強,而外國品牌在營銷上積累更深厚。其實產品質量都不差,但是外國品牌可以賣出溢價,這是品牌帶來的價值,所以國產品牌的難點就在於打造品牌。”完美日記該負責人說。

    品牌格調的展現,最直接的方式是通過代言人的風格、宣傳短片、發售聯名款給產品賦予內涵。

    2018年8月,一直以網紅、素人、中腰部達人投放為主的完美日記公布其首位品牌代言人——樂華七子隊長朱正廷。彼時,朱正廷剛參加完愛奇藝男團綜藝節目《偶像練習生》,以第六名出道。2019年5月又宣布00后愛豆賴冠霖為品牌底妝代言人。這幾名代言人的選擇,強化了完美日記“年輕化”這個品牌形象。

    完美日記也在有意識的突出品牌的中國色彩。2017年10月,與設計師徐一衛聯名彩妝禮盒“東方罌粟”;2019年,他們和《中國國家地理》聯名推出十六色眼影。而從2017年剛上市,完美日記便將登上過國際時裝周作為品牌賣點,突出其國際化。

    但實際上,完美日記創始團隊想賦予品牌的內涵是“美不設限”,即“對美的追求沒有極限”。或許是這個這個含義太過抽象,在代言人或聯名款中很難展示,完美日記的品牌形象反而容易被感知成“年輕”“國貨”“國際”這三個關鍵詞。

    然後是多品牌策略。

    所有化妝品品牌因為品牌的調性,都會遇到用戶群體的限制。

    為了突破規模瓶頸,海外化妝品集團多採用多品牌的方式,形成品牌矩陣。眾多國產化妝品品牌都曾嘗試過走這條路,但走通的寥寥。上海家化是唯一形成多品牌矩陣的上市公司,但護膚&彩妝品類僅有佰草集規模較大;非上市公司中,上海上美擁有兩個成熟品牌,一恭弘=叶 恭弘子和韓束。

    6月份,完美日記發布全新品牌“完子心選”。暫時看,完子心選和完美日記主要在品類上有所不同,完美日記以彩妝為主,護膚品為輔,而新品牌以護膚品為主,彩妝為輔。但兩者在用戶群體上並沒有明顯區隔,都是以學生為主體。不排除未來,完美日記會再另起品牌,主要針對白領等消費能力強的群體。

    品牌之外,加大在生產和研发上的投入。

    據其相關負責人透露,目前完美日記正在和科絲美詩合作建廠,後者為蘭蔻、美寶蓮、YSL、MAC的代工廠,目前已經動工,預計2022年正式投產。

    最後,也是完美日記接下來最重要看點——線下開店。

    2019年1月,完美日記的第一家門店在廣州正佳廣場開出,截至目前,完美日記在全國的門店共有63家,覆蓋中國華南、華中、華北等區域;預計在今年年底擴展至200家,到2022年年底預計開業600多家。

    要在四年開出600多家線下店,這速度頗快,能與之相比較的也只有8年內在中國開了500家店的悅詩風吟。為全力開店,黃錦峰去年三顧茅廬挖來曾任悅詩風吟全國銷售經理、歐萊雅業務發展總監的馮琪堯。

    據悉,其門店設計成本是同定位品牌門店的兩倍,裝修成本高於同類品牌三倍以上。

    為什麼要投入如此巨大成本開店?完美日記方面給到虎嗅 Pro 兩個解釋:

    其一,再次增長。“數據表明,線下店開業后,線下消費者70%是此前沒有在線上購買過我們產品的人。因此線下店是我們流量的新抓手,是開拓新流量的重要渠道。”

    其二,美妝品類的特點決定的。“美妝品類用戶要看得見、摸得着、易上手、拍得美,顯然,線下是能提升消費者體驗的重要方式。”

    但無論是給品牌賦予內涵,還是多品牌戰略(品牌),無論是與科絲美詩合資建廠(研發生產),還是加快線下門店的鋪設(渠道)……都需要大量資金支持、創始團隊過硬的管理能力,以及對戰略方向的把控。

    歐萊雅搭建起完備的品牌、研發能力、渠道用了近百年,互聯網行業所謂的“快魚吃慢魚”在這裏無法行得通,最終還是要回歸到品牌、渠道、供應鏈等的綜合實力。

    在市場環境急於速成的當下,完美日記的真正挑戰才剛剛開始,況且他們曾嘗到過一夜爆紅、快速成功的滋味。

    【本文作者吳倩男,由合作夥伴虎嗅網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

    汽機車借款申辦時要注意的三件事

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    两天蒸發2.1萬億,互聯網反垄斷在反什麼?_手機借款

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    7691億元、5885億元、3233億元和1657億元……這是從11月10月至11日短短两天時間內,阿里港股、騰訊、美團和京東蒸發掉的市值。

    在市值蒸發排名前十的企業中,合計跌去了2.1萬億元,幾乎是跌去了一整個貴州茅台的市值。

    往年“雙11”從來都是商品打折,沒想到今年互聯網企業的股票也都跟着瘋狂打折。按理說,阿里和京東的“雙11”搞得如火如荼、熱火朝天,交易額再創新高,這應該是重大利好,為何市值反倒跌得一塌糊塗?

    事情還得從11月10日,中國市場監管總局發布的《關於平台經濟領域的反垄斷指南》說起,儘管這隻是一份還在徵求意見階段的草案,且不具備法律效應,但對資本市場的影響無異於一顆原子彈爆炸——两天炸沒了2.1萬億元人民幣。

    互聯網反垄斷在反什麼?


    實際上,中國《反垄斷法》在2007年8月30號就已經通過,並於2008年8月1月正式開始實施,到目前為止已經執行了12年之久,相關判例金額高達120億元,主要集中在醫藥、化工、專利技術、通訊等領域,互聯網行業的案例幾乎沒有。

    之前呢,監管部門對於互聯網行業監管常用的一個詞是“包容審慎”,在《關於平台經濟領域的反垄斷指南》草案中,這個詞消失了,取而代之的是另一個詞“科學有效”。

    用詞不同的背後,其實都是刀光劍影、暗藏玄機的,從“包容”到“有效”,這意味着監管的尺度和態度將發生很大的轉變。

    在草案中,具體有哪些政策可以體現出這個態度轉變呢?

    第一:禁止限定交易

    限定交易的意思是,具有市場支配地位的平台去左右商家做生意的方式,最典型的就是電商平台強制商家“二選一”。

    2015年“雙11”前夕,天貓強迫商家“二選一”被京東實名舉報,這起事件鬧得那是滿城風雨。

    當時,天貓很強硬地表示,如果商家要是膽敢和其它電商平台玩曖昧,那麼不好意思,好走不送。

    事後,阿里公關回應稱,平台投入了巨大的人力、物力以及資源組織活動,只能向最有誠意、最積极參与大促的品牌商家做出傾斜。話里話外,都是一副受傷者的姿態。

    實際上,“二選一”受傷的不是天貓,也不是京東,而是那些毫無話語權和反抗能力的商家,他們大多數都成為了這場博弈遊戲之下的犧牲品,電商平台利用其可以支配市場的地位威脅、強迫商家,使其生存空間被無限壓縮,這種涸澤而漁的做法只會讓所有人的生意都越來越難做。

    第二:禁止低於成本銷售

    很多人或許會覺得,平台願意用低於成本的方式來銷售產品或者提供服務是一件讓利於大眾的事情,能讓消費者撈到實實在在的好處。

    我們可以回過頭去看一下當時的滴滴和快的。

    2014年1月10日,由滴滴和快的發起的“燒錢大戰”正式開啟,當時滴滴推出乘客免10元、司機獎10元的政策,隨後,快的也推出同樣的補貼政策。

    2月17日,快的打車宣布乘客返現11元,司機獎11元,並宣稱永遠會比競爭對手多1塊錢的補貼。2月18日,滴滴宣傳乘客返現12元,當天,快遞打車立即宣布乘客返現13元。

    一邊是乘客打車幾乎不花錢還有返現,一邊是司機不光能掙錢還有平台獎勵,這簡直就是天上掉餡餅。

    “燒錢大戰”就這麼持續到了5月17日,滴滴補貼費用超過14億元,快的補貼費用也超過10億元。

    燒光24億元換回了什麼?滴滴打車用戶從2200萬增加至1億,日均訂單從35萬增長至521.83萬,而快的打車覆蓋的城市則從40多個擴展至近300個,快的和滴滴也在行業內確立了“雙寡頭”的垄斷地位。

    隨後,滴滴和快的合併,壯大后的滴滴又收購了Uber中國的品牌、業務、數據等全部資產,至此,整个中國境內,再也沒有第二家網約車平台能與之爭鋒。

    時過境遷,曾經卯足了勁兒做賠本買賣的滴滴已經成長為業內巨無霸,曾經只花一分錢打車的乘客如今打車越來越貴,曾經掙着工資和平台獎勵的司機現在被平台抽去的分成比例也越來越高,無論是乘客還是司機,如今只能任由平台宰割。

    第三:禁止搭售或者附加不合理交易條件

    搭售或或者附加不合理交易條件,主要是指平台經營者利用其經濟、地位優勢,違背交易相對人的意願,在提供商品或服務時搭售其他商品或附加其他不合理交易條件的行為,比如在平台上訂機票被捆綁搭售保險,購買手機碎屏險理賠時反被設置諸多障礙等等。

    如果說搭售、附加不合理限制還都只是明面上的,用戶尚可辨別出來,那附加不合理交易條件就不是每個人都能察覺到的了,由此而引發的數據安全和隱私問題不容小覷。

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    當使用一個App時,可能首先要面對的就是幾千上萬字的用戶協議,這些個用戶協議的字又小又多,密密麻麻,看得人眼花繚亂、頭皮發麻,一般人都是看也不看,直接拉到底部點擊同意。

    殊不知,這些用戶協議中往往會有一條可以採集數據的條款,如果點下同意后,隱私、偏好、數據、位置等等信息就會被平台肆意竊取,而根據這些信息,平台又可以精確地推送營銷信息,內容涵蓋了衣食住行玩,總有一個方面是有需求的。

    如此一來,帶來的後果是什麼呢?

    不少人都有過這種遭遇,明明自己從來沒有搜索過某件商品或者某家飯店,只是剛剛和別人討論過而已,一些平台的相關營銷信息就已經推送到手機上了。

    這些App看起來無所不能、無所不知,比自己還要了解自己,甚至知道用戶最近買過什麼、家住在哪裡、公司在哪、消費習慣和偏好、收入狀況、以及用戶究竟長什麼樣子。

    實際上,用戶的一舉一動、一言一行,都在被手機里的App悄悄記錄著,每個使用App的人,都在用自己的隱私幫助平台完善着數據庫。

    第四:禁止差別待遇

    平台收集到各種各樣的數據,就開始為用戶推送量身定製的營銷信息,讓我們在感慨時代進步、科技如此懂我的同時,神不知鬼不覺地被平台利用大數據“殺熟”。

    這樣的例子簡直不勝枚舉,同款手機不同賬號購買同一商品,價格相差幾元到幾十元早已不是什麼新鮮事,一些掌握了用戶數據的平台,就相當於掌握了定價權,這是赤裸裸的奸商行為。類似的情況,還出現在打車、旅遊、外賣等App上。

    短期來看,大數據殺熟確實能為平台賺取更多的利潤,而從長期來看,這種行為會嚴重透支消費者對平台的信任,大數據殺熟或許是技術成熟的表現,但卻是商業環境不健康的直接體現。

    第五:禁止不公平價格行為

    一旦垄斷了市場和用戶需求,平台就有足夠的底氣隨時漲價售賣或者壓價收購,並且明目張膽地提供不公平的服務。

    比如具有市場支配地位的生鮮平台在向农民收購生鮮商品時,將質量等級高的硬說成質量差的,將含雜質成分低的硬說成含雜質成分高的,從而以明顯低於其他平台收購價的價格進行收購,損害商品生產者的利益。

    為什麼要治理垄斷行為

    從B端企業層面來看,垄斷行為壓制創新、影響技術進步,且不利於創造公平的競爭環境。

    大平台不允許商家自由入駐,強迫商家“二選一”,那面對已經成型的大平台,沒有任何商家會選擇小平台。如果小平台沒有商家入駐,消費者自然也會離開,整個平台就此死亡。

    如果重新翻看所有互聯網行業里的競爭故事,就會發現中小玩家越來越少,超大型玩家卻越來越多,在絕大多數領域都形成了一家獨大或者多巨頭共存的局面,而對於前期瘋狂燒錢補貼才好不容易發展起來的互聯網企業來說,一旦形成垄斷優勢,怎樣提高利潤、增加營收方式就成了一種必需的訴求,這就導致為了逐利,只要是法律沒有明令禁止的事情,互聯網巨頭基本上都敢做。

    隨着互聯網巨頭的體量規模越做越大,他們在行業里的話語權也越來越高,處於末尾的中小企業正在喪失鬥志和創新能力。

    這邊中小企業剛搞出點名堂,就被互聯網巨頭衝進來搶食,他們有更多的資源、更雄厚的資金,隨便動用一下“鈔能力”就能把中小企業摁死,想繞開巨頭去創業,在今天的中國互聯網領域幾乎是一件不可能完成的事情。

    如今,美團和餓了么瓜分了中國整個外賣市場;在網約車市場滴滴幾乎一家獨大;騰訊系的京東和拼多多與阿里在電商領域形成三足鼎立的局面;抖音和快手瓜分了短視頻的天下;百度在搜索和無人駕駛領域一馬當先;騰訊和網易差不多分食了整個遊戲市場;微信和QQ牢牢佔據住即時通訊的前兩名;美團單車、青桔單車、哈啰單車在共享單車領域三分天下。

    互聯網巨頭的無邊界擴張可以不斷地搶走新入場者的生意,這就像“吸星大法”一樣,而後者卻永遠打不進巨頭的陣地,在這種極其不公平的競爭環境下,就會失去競爭的积極性,市場效率和活力也就無從談起了。

    從C端消費者的層面來看,垄斷行為讓消費者沒有選擇產品或服務的自由,也沒有與平台協商確定價格的自由,更沒有同平台協商確定產品或服務質量標準的只有,所有的一切對於消費者而言都只能被動接受,因此對於消費者而言,儘管平台所提供的產品或服務質次價高,嚴重損害了自己的利益,但又沒有較好的可行辦法,只有忍氣吞聲的份兒。

    反垄斷也需要力度均衡

    實際上,反垄斷力度過大,也會帶來一定的風險。

    首先,反垄斷力度過猛會遏制巨頭創新,限制企業對技術研發的投資。如果沒有持續的利潤反哺,阿里、騰訊哪來的資金投入研發雲計算呢?小米、華為哪來的資金搞創新呢?

    其次,反垄斷力度過猛不利於國際競爭力的提高,中國互聯網企業相對於國際巨頭而言,不僅不大,反而太小,在國外巨頭的威脅下,如何提升國內企業規模,擴大其市場份額就成了一件緊要的事。

    截止11月16日,Facebook的市值是7857.30億美元、亞馬遜是1.57萬億美元、谷歌是1.21萬億美元、蘋果是2.04萬億美元。

    在國內,與之較為相似的分別是人人網、阿里、百度和華為,2018年11月,多牛互動傳媒以2000萬美元的價收購了人人網。剩下的阿里美股、百度和華為(市場估值)分別是7036.55億美元、513.08億美元和2500億美元。

    對比之下,高下立現。

    當然,與國際巨頭相抗衡並不是只有垄斷一條路可走,而是在反垄斷的同時,也要講究力度均衡,畢竟,國家追求的是社會發展和生產力進步,不是為了去遏制互聯網巨頭髮展,也不是為了阻止互聯網巨頭的出現,其真正目的還是為了保護市場公平競爭,維護公平和秩序,以及維護各方的合法利益。

    長遠來看,新規對互聯網領域的發展是件好事,這意味着一個垄斷的舊時代結束了,另一個輝煌的新時代正在開啟。

    【本文作者李幼薇,由合作夥伴微信公眾號:Wise財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    延伸閱讀

    時間:2020年11月24日 星期二

    重要新聞

    現在,黑石準備大掃貨

    PE巨頭黑石又在悄悄補充彈藥。

    11月23日,據彭博消息,黑石集團(Blackstone Group)正在為旗下第二個專註於亞洲地區的私募股權基金籌集至少50億美元。相比2018年其首支亞洲基金23億美元的規模,第二支亞洲基金目標擴大一倍以上。這意味着,黑石集團正急速押注亞洲市場。

    回顧過去三年,黑石的募資額遠遠高於其投資額,這讓可投彈藥急劇增長。截至2020年第三季度,黑石集團總資產管理規模達到5844億美元(約38348億元),其中有超過1500億美元的可投彈藥,堪稱富可敵國。

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    騰訊控股對水滴追加1.5億美元投資

    11月24日消息,據彭博社消息,騰訊控股正對水滴追加大約1.5億美元投資,水滴已於8月份融資了2.3億美元,該公司正考慮IPO,目標估值約為40億美元。

    今年8月20日,水滴公司創始人兼CEO沈鵬對外宣布,公司已經完成了2.3億美元的D輪系列融資,由瑞士再保險集團和騰訊公司聯合領投,IDG資本、點亮全球基金等老股東跟投。

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    120頁PPT,看完中國VC/PE變遷史

    清科研究中心從2000年起定期發布中國創業投資及私募募股權投資行業研究報告,迄今已經經過二十個年頭。

    二十年,新起點、新征程。本次發布的《2020年中國股權投資市場回顧與展望報告——暨二十周年市場回顧特別版》,將梳理和總結我國近年來科技發展、經濟增長和資本市場的關鍵變化,帶您回顧中國股權投資市場二十年來的發展歷程和行業變遷,並從募資、投資、退出等細分維度解析行業現狀並展望未來趨勢,為您呈現一張中國股權投資市場的行業全景圖。

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    2019年,基本養老保險基金權益投資收益額663.86億元

    全國社會保障基金理事會11月24日發布的《全國社會保障基金理事會基本養老保險基金受託運營年度報告(2019年度)》显示,2019年,基本養老保險基金權益投資收益額663.86億元,投資收益率9.03%。

    大公司熱點

    華為丟下芝麻、看上西瓜

    華為出售榮耀一事討論得沸沸揚揚,雖然很多人都知道華為是在應對美國制裁才不得已出手了榮耀業務,但是卻忽略了這其中還有很深層次的原因,尤其是聯繫到另一個消息后,整個畫面就變得更加清晰了。

    “36氪從多位接近華為高層的知情人士處獲悉,華為消費者BG正在與智能汽車解決方案BU進行整合,總負責人是華為消費者業務CEO余承東。”

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    中公教育擬定增募資不超60億

    11月24日消息,昨晚,中公教育發布公告稱,擬非公開發行股票募資總額不超過60億元,這也是中公教育上市以來的首次定增募集資金計劃。

    根據中公教育方面透露,在北京懷柔建設學習基地主要用於招錄考試、考研和職業技能訓練等封閉班學員的集中培訓,能夠為學員提供包括學習、餐飲、住宿等在內的一攬子綜合服務。

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    滴滴美團狹路相逢

    社區團購再次掀起狂潮,美團、滴滴和拼多多等互聯網玩家在全國攻城略地,團長爭奪戰卷土重來。

    新入局的互聯網玩家處於“廣撒網”階段,其向潛在團長開出誘人條件,但由於缺乏精細化管理,其未來發展或存在隱患。

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    字節跳動布局線下實體高端診所

    字節跳動於今年在北京做了一個名為“松果門診”的線下診療機構,英文名為“PINECONE CLINIC”。北京松果門診部全層3000平。以“大專科小綜合”為特色,集醫療、預防、健康管理等線上線下服務於一體的高端現代綜合醫療機構。服務功能主要圍繞內、外、婦、眼、全科、口腔、皮膚、中醫、健康管理等方面,依託互聯網線上醫療服務能力,滿足用戶個性化的醫療服務需求。

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    融資大事記

    茶飲連鎖品牌滬上阿姨獲近億元A輪融資

    11月24日消息,據36氪報道,連鎖茶飲品牌滬上阿姨於近日完成近億元A輪融資,為嘉御資本獨家投資,泰合資本擔任獨家財務顧問。據滬上阿姨創始人單衛鈞介紹,本輪資金將主要用於深耕供應鏈,以及打造品牌核心壁壘。

    2013年,誕生於上海老弄堂的“滬式茶飲”品牌,創新性推出現煮五穀茶產品,將血糯米、紅豆、青稞、燕麥、芋頭等穀物加入茶飲品類。滬上阿姨採用“直營+加盟”的方式進行擴張,目前已擁有門店超過2000家,主要分佈於天津、山東、江蘇、安徽、河北、廣東等地區。

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    循常互娛宣布完成近千萬元A輪投資

    11月24日消息,近日,專註於Z世代體育競技類遊戲廠商循常互娛宣布,已完成近千萬元A輪投資,領投資方為晟道投資。本輪融資后,循常互娛會大力投入體育競技類遊戲產品研發投入,與此同時积極與體育競技類版權合作方合作,加強遊戲與體育產業的時效性鏈接,讓玩家置身於體育遊戲的世界里,同時又與真實世界保持同步。

    循常互娛是一家專註於體育遊戲產品研發、發行為一體的體育遊戲廠商,並圍繞Z世代人群,以競技體育賽事為核心打造多元化的體育類遊戲品類。循常互娛成立於2020年4月,是一家專註於體育遊戲產品研發、發行為一體的體育遊戲廠商,並圍繞Z世代人群,以競技體育賽事為核心打造多元化的體育類遊戲品類。首款遊戲將於12月末至2021年初上線公測。

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    國資入股,影譜科技完成新一輪增資

    (微信ID:pedialy2012)消息,人工智能企業影譜科技完成代表北京、天津兩地國有基金的新一輪增資。

    作為中國最大的AI影像生產企業,影譜科技的股東陣容彙集中國頂級證券公司及頂級PE機構,包括:中國國際金融股份有限公司(HK.03908)、中國銀河證券(601881)、中泰證券(48962)、華泰證券(601688)、東方證券(600958),並含中華人民共和國財政部、中央匯金、國家開發投資公司、江蘇省人民政府、上海市國資委、上海市國資辦、山東省國資委、中國煙草總公司、國家開發銀行、中國進出口銀行、興業銀行(601166)等聯合出資。此次增資再獲國家隊加碼,將進一步深化人工智能產業鏈布局。

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    冰鑒科技完成約2億元C1輪融資,上海國鑫創投領投

    (微信ID:pedialy2012)消息,金融科技企業冰鑒科技宣布完成約2億元C1輪融資,該輪融資由國有創投企業上海國鑫創投領投,公司老股東國和投資、創世夥伴資本、華陽金辰等跟投,天使輪投資方雲啟資本繼續加註。

    冰鑒科技成立於2015年,是一家利用人工智能技術提供企業級服務的高科技公司。經過五年多的發展,已成長為人工智能企業服務領域尤其是風控領域的領軍企業。公司團隊來自ZestFinance, Lending Club, JP Morgan, Bank of America, Capital One, Discover, GE Capital, Barclays, Kabbage、阿里巴巴、騰訊、百度、華為、中興、微軟亞洲研究院等中外行業領軍企業,70%的成員為技術人員。此外,冰鑒科技還建立了兩個AI實驗室和兩個研發中心,目前擁有來自卡內基梅隆大學、斯坦福大學、哥倫比亞大學、普渡大學、加州大學伯克利分校的大量博士從事深度學習、自然語言處理、知識圖譜、聯邦學習、語音識別等技術研究。基於對人工智能技術的不斷鑽研與探索,冰鑒科技目前已擁有110項軟件著作權,僅今年前9個月就獲得14項國家發明專利,另有36項專利正在實質審查中。

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    杉數科技完成近億元B輪融資

    11月23日消息,人工智能決策優化高新技術企業杉數科技宣布已完成近億元的B輪融資,投資方為萬科集團及天任投資兩個重要戰略股東,資金將主要用於產品研發與推廣、團隊建設等。此前,

    杉數科技(北京)有限公司是一家專註於智能決策技術的高科技創業企業,於2016年7月由四位斯坦福博士聯合創立。依託於深層次數據優化算法和複雜決策模型的求解能力,杉數科技為企業在海量數據環境下的複雜問題提供解決方案,利用數據為企業帶來收益及成本端的顯著變化。

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    深耕重卡自動駕駛,智加科技獲新一輪1億美元融資

    ()11月23日消息,據車智網報道,重卡自動駕駛初創公司智加科技獲得新一輪1億美元融資,投資方包括國泰君安國際、Hedosophia等,老股東也進行了新一輪跟投。

    在11月18日,智加科技剛剛宣布與黑莓達成戰略合作。根據協議,智加科技將使用黑莓通過ISO 26262 ASIL-D安全認證的QNX OS for Safety軟件解決方案。有利於在底層系統上進一步加強自動駕駛系統的安全可靠性。 

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    博動醫學影像科技完成B輪數億元戰略融資

    11月23日消息,博動醫學影像科技(上海)有限公司(以下簡稱:博動醫學)完成B輪數億元戰略融資,上海市批准立項由博動醫學承擔上海市戰略性新興產業重大項目,系列創新技術被納入上海市戰略性技術產業化規劃體系。本輪融資中,上海科技創業投資(集團)有限公司(“科創投集團”)進行戰略注資,高瓴創投領投,原股東博行資本跟投。

    博動醫學創始團隊在冠脈影像和計算冠脈功能學領域深耕多年,發明了全球首個基於冠脈造影快速計算FFR的新方法,即定量血流分數(QFR),並成功在中國和歐洲多家醫院進行了臨床使用。基於冠脈造影的QFR產品於2017年進入中國國家葯監局創新醫療器械特別審批,2018年7月獲得NMPA三類醫療器械註冊證。

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    專註於高性能固態存儲,至譽科技獲超億元B+輪融資

    ()11月23日消息,高性能固態存儲企業至譽科技(Exascend)宣布完成B+輪融資,由瀾起科技、招商證券、億宸資本等專業機構共同投資,整體融資規模超億元。

    本輪融資將進一步促進至譽科技在企業級、工業級存儲市場的產品布局;加速團隊擴建,豐富產品矩陣, 完善自主可控的產品布局;推動基於軟件定義存儲生態系統的建設,逐步實現構建全方位存儲產品平台的戰略目標。資本的助力同時也將加速至譽科技全球的客戶拓展與渠道建設,深耕軟件定義存儲的細分市場 。

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    ———–

    【本文為原創,網頁轉載須在文首註明來源(微信公眾號ID:PEdaily2012)及作者名字。微信轉載,須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守,將向其追究法律責任。】

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    一個大時代來臨前,我們往往一無所知。你看着你所熟知的這一切,看着舊時代的背影漸行將遠,滿以為還會再見,然而,一個轉彎就是永別。

    2020年的這一場疫情,這個世界改變了很多。一季度,經濟停擺, 芯片行業也做不到獨善其身,收入下滑,產線大量空置。

    變化很快就發生了,沒有一點點徵兆,芯片行業的需求在二季度突然就有了起色,到了三季度,產能利用率已經到了近乎100%。根據11月份最新的調研信息显示,當前世界主要的芯片代工廠,台積電(NYSE:TSM)、聯電(NYSE:UMC)和世界先進,訂單已經排到了明年下半年。

    這個市場,到底發生了什麼?

    芯片六十年花開兩朵

    現代工業得以運轉,有自己堅實的基礎。我們通常稱石油為現代工業的血液,而芯片,就是現代工業的神經和大腦。

    1958年,美國德州儀器公司的傑克·基爾比成功製成了人類歷史上第一塊集成電路,拉開了数字化時代的序幕。

    六十年過去了,芯片行業的發展日新月異,各種工藝層出不窮,繁複的專業名詞讓人眼花繚亂。但去偽存真剝去各種華而不實噱頭之後根據處理內容的不同芯片最終可以分為数字芯片和模擬芯片兩大類

    数字芯片也叫邏輯芯片佔到全部芯片產值的85%左右,處理的是離散信號,也就是各種0和1組成的数字編碼,最直觀的就是我們計算機上的各種芯片,CPU、顯卡上的GPU、內存,日常使用的U盤等等。

    其中CPU和GPU我們一般稱作微處理器,而內存、U盤則屬於存儲芯片。

    数字芯片可以理解成大宗商品需要的量很大單單存儲類芯片就佔到芯片總產值的45%左右剩下的微處理器佔40%

    模擬芯片佔到全部芯片產值的15%左右,處理的是連續信號,也就是連續發出的信號。自然界發出的各種信號,比如電磁波、光線、聲音通常都是連續信號,處理這些信號時用的芯片,就是模擬芯片。

    按照下游應用,模擬芯片可分為信號鏈芯片和電源管理芯片。

    信號鏈芯片就是將自然界的各種信號轉換成数字信號或者相反,比如我們常用的傳感器、5G手機用的射頻芯片等等,這部分佔到模擬芯片應用的75%左右。

    電源管理芯片是這幾年隨着電動車光伏的興起而快速崛起的板塊,目前佔到模擬芯片產值的25%左右,主要是對電流進行各種的變換,包括交直流轉換、功率變換等等。

    芯片行業的生產工藝很多,我們通常見到的28nm、14nm、7nm製程,指的是兩個相鄰電路之間的距離,這個距離越小,單位面積內容納的晶體管就越多,製程是衡量芯片製造水平的一個主要指標。

    除了製程之外,還有晶圓尺寸的大小,像面板尺寸一樣,晶圓的面積越大,每一片晶圓產出的芯片數就越高,單位成本也越低,當製程的進步受限制的時候,晶圓廠就會通過加大晶圓尺寸來降低單位芯片的成本。

    當前芯片代工廠主流的產品線是12英寸線,上一代是8英寸線,下一代是18英寸線。但目前看,代工廠並沒有展開對18英寸線的預研,而且三到五年內也沒有提上日程。

    通過上面的芯片分類和生產工藝介紹我們就可以發現:

    →数字芯片具有大宗商品的特性,屬於通用芯片,量大,競爭激烈,是摩爾定律生效的主要方向,追求最先進的製程,主戰場是12英寸高製程線。

    →模擬芯片下游應用多而繁複,偏向於定製化,單體價值量雖然不高但競爭不激烈,不需要太高的製程,更強調工匠精神,一般8英寸線就足夠。

    從運營模式看芯片行業可分為IDMFabless和Foundry三種模式IDM就是什麼都干從設計製造一直到封裝測試Fabless就是只做設計Foundry則是只做一塊製造封裝或者測試選擇一個環節進行專業化

    芯片代工廠就是典型的Foundry模式,作為整個芯片行業必不可少的一環,也是觀察芯片行業景氣度最重要的對象。模擬芯片和数字芯片處理的內容雖然不同,卻都屬於芯片行業,一條生產線既可以生產模擬芯片,也可以生產数字芯片。

    軍備競賽跨入百億美元俱樂部

    我們知道,芯片行業85%的產值集中在数字芯片,在過去的十年中,芯片製造的核心就是在摩爾定律的驅動下,圍繞着先進製程進行軍備競賽。

    摩爾定律既是對從業者的詛咒,也是祝福。

    由於每隔18-24個月技術便會更新,每一個從業者都處於疲於奔命的狀態,每當企業開始盈利,就必須為下一步的技術更新加大資本開支,資本開支的速度可能會遠遠超過盈利的積累使得半導體行業永遠處於投資饑渴中

    摩爾定律就像一個定時炸彈,所有的從業者都在蒙眼狂奔,一定要在炸彈炸響之前拿到門卡,否則就會在門前被炸得灰飛煙滅。

    但從某種程度上說,摩爾定律也是一種祝福。快速的產品迭代,高昂的資本投入,周圍的競爭者割麥子一般紛紛倒下,只要你堅持住沒有倒下,那就是贏家通吃的局面,你會把以前高昂的投入,一把全部收回來。這就是為什麼說科技行業是“老大吃肉、老二喝湯,老三干瞪眼”。

    不幸的是,在過去的兩年裡,芯片代工企業,實在投不起了,因為先進的高製程研發,太費錢了。

    根據IBS的數據一條年產5萬片晶圓的28nm製程生產線光設備投資就需要39.5億美元14nm製程需要62.72億美元至於更先進的7nm和5nm製程起步就是一百億美元

    放眼望去,還沒有倒下的,只剩下台積電和三星了,老三美國格羅方德和老四台灣聯電,已經放棄14nm以上製程,徹底躺平,洗乾淨就等着賣身了。

    本來以為,這個市場就剩下台積電和三星一起玩二人轉,可幸福來得太突然,又讓人措手不及:一季度的疫情,讓芯片行業心頭一寒,做好了過冬的準備,二季度的需求回暖,大家普遍預期不高,認為是個小反彈,可三季度開始,芯片行業的景氣度持續上升,熱得發燙。

    台積電的張忠謀曾經說過,全球半導體市場的暴漲或者暴跌,只需要存儲器供給和需求間1%的市場波動就會發生。

    後知后覺的分析師們給出的解釋是,因為疫情海外工厂部分停工,供給收縮,需求端中國製造海外訂單受疫情轉單影響,不降反增,造成了國內半導體行業產能利用率的迅速提升。這個解釋內嵌的邏輯是,只要海外疫情平復,這種短期的供需摩擦就會回歸正常,芯片行業的景氣度也會恢復到正常狀態。

    對於投資者來說,那就必須要判斷,這是芯片行業一個長期景氣周期的開始,還是短暫的脈衝式行情?這決定了芯片股投資的可持續性,到底是主題炒作還是能夠講一個長期邏輯?

    中國芯片業抽到上上“謙”

    這次,我們更傾向於,對於芯片行業來說,這是一个中長期景氣周期的開始,有足夠的長期邏輯可以支撐。

    雪球有個“大神”,安東尼奧188,2018年下半年以後就不再更新。但她有一個關於周易中“謙”卦的解釋,非常到位。

    她說:“認識到自身的不足,而兼聽眾人言,是‘謙’”……“這話放在股票上說,就是:市場需求大,而供給不足。這就是‘謙’”……“市場需求大與供給不足,其實存在着多種情形。1、需求沒擴大而供給端的壓縮造成的需求暫時的緊缺,那不是真‘謙’,而是假‘謙’”……“3、需求端不斷擴大,而供給端也跟着擴大但卻持續滿足不了需求,這是上上‘謙’”。

    中國的芯片行業這次抽到的確實是一隻上上

    在摩爾定律的壓迫下,芯片代工廠經歷了多年的“供給側改革”,已經自動的進行了產能出清。

    ※分期車、公司車能借款嗎?中和當舖不限車種皆可貸

    華展是公會認證的優質首選,合法經營,解決各行各業在資金週轉上的煩惱。

    從供給端來說,多年的製程競賽,行業中的花花草草,已經被清理的差不多了,活下來的芯片企業尤其是代工廠聊聊無幾。短期內,供給不會有太大的變化。2019年受世界貿易緊張和中國需求增長放緩的影響,芯片行業收入出現了超過10%的下滑,進入2020年,疫情又打擊了芯片企業資本開支的熱情。

    而且,也不敢有太大的變化,因為我們國家隊進場了。我們看歷史,對秦漢交界的項羽非常惋惜,“生當作人傑,死亦為鬼神,至今思項羽,不肯過江東”,所謂的楚漢爭霸,項羽贏了幾乎每一場大的戰役,卻被逼得自刎烏江,無他,缺乏戰略縱深,只要輸了一次,就是徹底出局,而劉邦正相反。

    以佔到芯片總產值40%的內存芯片為例,2017年,武漢國家存儲器基地一期開建,總投資240億美元,約摺合人民幣1700億元,2020年6月,疫情剛過,二期開建,總投資又是人民幣1700億元。

    僅僅四年,在NANDFlash(閃存)方面就已經追平世界最先進水平,DRAM(內存)方面跟世界最先進水平只差一代。在解決“卡脖子”問題之餘,也震懾了業內的芯片企業,讓相關企業不敢隨便漲價,也不再持續進行軍備競賽式的資本開支。

    芯片製造產線近兩年增長的放緩就體現了芯片企業在資本開支方面的謹慎態度。全球8英寸產線在2007年達到199條的高峰之後,隨後就逐年下降,目前新上產線只能依靠二手設備,拆一條建一條。即使設備廠商開始發力生產8英寸產線設備,一條8英寸生產線從開工到正式量產,至少還需要一年半的時間。

    最先進的12英寸產線,最近幾年的增長也很緩慢,代工廠通常是按照全球GDP的增速來決定資本開支的量,根據ICinsights的預測,12英寸產線每年的增速還不到5%,至於更先進的18英寸線,業內已經好久不提了。

    上游供給增長緩慢,競爭格局優化,而下游卻面臨着需求的持續性的爆發。

    下游需求的增加,並沒有來自於傳統的通用数字芯片,也就是CPU、內存這些,而是來自於佔比只有15%的模擬芯片。實際上,自2019年下半年以來,模擬芯片的主戰場,8英寸產線產能就已經比較緊張了。

    主要需求來自物聯網和電力設備

    這次的下游需求的爆發不是來自於手機電腦等数字芯片的下游而是物聯網和電力設備應用的推廣

    一個是來自於5G推動下,智能家居、工業物聯網等多種場景為代表的物聯網需求的爆發。

    物聯網,英文TheInternetofThings(IOT),可以說就是為5G而生的。在5G之前,通信設備主要為人與人之間,也就是手機設置的,在5G之後,重點才開始轉向人與物,物與物之間的連接,也就是物聯網。5G的三大特性是高速率、低時延和廣連接。通過物聯網,提高人感知進而改造周圍環境的能力。

    物聯網市場的空間,主要取決於連接數。2020年,全世界手機的保有量達到了80億部,超過了人口總數,而今年物聯網的連接數剛剛超過手機,從實際應用的角度,連接數至少可以達到手機連接數的10倍,也就是物聯網整體市場,未來保守估計還有10倍的空間。

    但為什麼市場一直對物聯網不感冒呢因為物聯網的下游應用太分散

    目前數得着的就有七大應用,智慧城市、工業物聯網、車聯網、智慧醫療、智能家居、傳媒娛樂、無人機等等。你只知道需求上來了,但你無法拆分出具體的需求來源。這就像1940-1941年百團大戰期間日本面臨的問題,每天你都被各種“治安惡化”狀況所包圍,但卻不知道這種情況的來源是什麼。

    對於物聯網來說,改變世界無非就是靠兩招,要麼提升效率降低成本,要麼就是模式創新增加經濟效益。

    提升效率方面,智慧城市、工業物聯網、智慧醫療這些,都是通過物聯網提高效率降低成本,這條路徑企業一直在推動,只不過5G加速了這個過程。第二條路徑來自於模式創新,車聯網、智能家居、傳媒娛樂、無人機走的就是這條路,這個模式創新帶動了增量經濟規模的出現。

    蘋果在2007年發布第一部iphone手機之後,就一直在不斷的增加各類傳感器的配置,完善相關物聯網設施,到目前為止,至少有4大類14個傳感器。最新的Iphone12增加了激光雷達,為將來的VR應用打下基礎。

    國內的物聯網模組龍頭二三季度的數據也表明,現有的物聯網連接需求即使在疫情期間也保持了快速增長,二三季度的單季度收入增速分別為51.53%和49.16%。

    物聯網下游應用的爆發,可以用星星之火,可以燎原來形容,這些星星之火,單看起來不大,但聚起來就是一團烈焰。

    芯片需求爆發的另一個動力來自於光伏發電和電動車崛起帶來的對電源管理芯片需求的指數性增長

    電源管理芯片主要用來管理電池與電路之間的關係,具有負責電能轉換、分配、檢測的功能,對電源管理芯片的要求是高穩定、低功耗。

    在過去的十年裡,光伏的發電成本指數型的下降,目前已經擺脫補貼依賴,開始向第二階段擺脫併網依賴挺進。

    根據歐洲光伏產業協會最新的分能源度電成本數據,光伏發電的成本下降很快,從2009年35美分每度,一直到下降到2019年的4美分每度。

    光伏行業本質上也是個半導體行業,遵循摩爾定律,按照美國國家可再生能源實驗室的光伏發電技術路線圖,未來光伏發電成本還會有指數性的下降,人類歷史上第一次出現,能源成本可能接近為零的情況。未來光伏+儲能成為電力的主要來源,這將會大大增加對於相關電源管理類芯片的需求。

    電動車的崛起也大大增加了對電源管理類芯片的需求。電動車以電力作為主要的動力來源,而電力來自於電池,電動車核心的三電系統,電池、電機和電控,都離不開電源管理芯片的參与,比較重要的有電池系統的BMS,電控用的IGBT,都是高價值量的產品應用。

    根據最新頒布的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》,到2025年,新能源汽車要佔到全部汽車銷量的25%,按照現在2500萬輛的中國年汽車銷量,就是500萬輛,2020年中國電動汽車年銷量約為100萬輛,五年四倍,年化就是38%的增速。

    在這兩個下游應用驅動的影響下芯片產業尤其是模擬芯片產業未來三到五年會有一個快速的增長而芯片代工企業的景氣度至少可以維持到2021年下半年

    17家主流芯片股的現狀與風險

    芯片行業的風來了,風口上,豬都會飛,如果還飛不起來,只能說明豬有問題,實在帶不動。

    我們選取了A股比較純正的17家芯片企業,上圖是這些企業2020年一二三單季度收入同比增速散點圖,其中橫軸為17家上市公司一季度收入增速,縱軸分別對應着同一家公司二三季度的單季度收入增速,圖中的兩條虛線分別代表着擬合后的二季度和三季度收入增速,而藍色實線代表着該線上一季度收入增速與二季度或者三季度收入增速相等。

    這16家公司,總體上三季度的收入增速都要高於二季度,呈現收入加速狀態,三季度收入增速比較高的公司有晶方科技、卓勝微、聖邦股份、富滿电子、士蘭微、兆易創新、和而泰這些。韋爾股份和北京君正因為部分季度收入增速超高,我們沒有列入。

    上圖是這17家芯片公司的市凈率、市銷率和總市值,左邊圖是全圖,右邊圖是放大后的局部。聖邦股份和卓勝微,屬於市凈率和市銷率雙高,都在40倍左右,遠遠高於其他芯片公司。

    聖邦股份所處的賽道就是模擬芯片,號稱北聖邦,南思瑞浦,正好就是現在的風口,二三季度的單季度收入增速都在40%以上。卓勝微主業是射頻芯片,主要用於手機通訊,屬於極少數真正能夠做到國產替代的公司。這兩個公司都屬於賽道位置好,比較稀缺的公司。

    其他的像韋爾股份,江湖號稱韋爵爺,主打手機攝像頭芯片,全球前三,中國第一,市凈率很高,但是市銷率並不高。兆易創新,國產存儲芯片概念龍頭,市凈率和市銷率都偏高,但是確實卡位好。

    從絕對估值的角度看,三季度收入增速不低的和而泰、士蘭微、全志科技和華潤微,市凈率和市銷率的匹配比較合適。這其中士蘭微和華潤微主打芯片代工,和而泰主力產品是家電MCU。全志科技同樣主業是MCU,但跟歷史水平相比,並沒有表現出明顯的進步。

    至於中芯國際,市值5000億左右,雖然免不了被質疑為,上市即巔峰,下一个中石油,但從市凈率看,並沒有特別離譜。

    芯片公司現在的最大的問題就是估值高,尤其是幾個設計公司,從性價比的角度看,代工企業士蘭微和華潤微,風險和收益比比較匹配,總龍頭的中芯國際,風險也並不高。

    從最保守的角度看,芯片行業的景氣度至少要到2021年下半年,從下游需求爆發的角度看,甚至可能持續三到五年的景氣。

    在沒有明確的收入拐點出現之前,行業的風險並不大,高估值也不意味着風險。但假如出現了明確的收入拐點那高估值就是最大的惡再低的估值也沒有安全邊際最壞的時代就要來臨了

    【本文作者愚老頭,由合作夥伴微信公眾號:錦緞授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    作業幫受邀參加GET2020教育科技大會副總裁羅亮談后疫情時代教育科技探索_手機借款

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    11月23日-24日,GET 2020教育科技大會在北京國際會議中心舉辦。作為國內最大的K12在線教育平台,作業幫受邀參加本次大會,作業幫副總裁羅亮在大會領袖論壇上分享了“后疫情時代作業幫對教育科技的探索”。羅亮表示,2020年突如其來的疫情倒逼所有教育從業者快速行動,開始進行線上“供給”,作業幫之所以能在短時間內,組織最優秀的老師提供最優質的課程,背後是公司長期的技術和數據積累。他認為,進入后疫情時代,教育科技公司還將面臨更多挑戰,對技術的要求也將進一步提高。

    普惠是在線教育的最大價值

    據了解,GET教育科技大會由芥末堆主辦,是中國教育行業交流峰會,至今已舉辦6屆。大會廣邀國內外優秀的教育實踐者分享經驗和見解,探討前沿教育科技產品,鼓勵行業融合、教育創新,推動教育服務產業良性發展。本次大會的主題為“教育的信心與發展”,24日下午,作業幫副總裁羅亮在大會“或躍在淵”領袖論壇上作分享。

    羅亮的分享從貴州省興仁市鯉魚灣三年級女生田安安的故事講起。這個生活在大山裡偏遠小鎮的女孩不喜歡數學,因為好多題不會做,所以作業空着寫不出來。後來,爸爸在手機上給她請了老師,上完直播課那天,她第一次完成了所有的數學作業。後來,這個女孩慢慢得喜歡上了數學。

    “其實,每次分享這個故事,我內心都很感動。”羅亮說,在中國有1.8億中小學生,70%分佈在中國三線及以下城市,他們缺乏好老師、好課程。而在線教育的最大價值,就在於用科技的力量,把知識分發到每一個有需要的學生身邊。

    藉助互聯網,在線教育機構打破時間、空間、地域的限制,搭建起把優質的教育資源放大、遷移、匹配的便捷管道。羅亮表示,作為在線教育行業的重要參与者和建設者,作業幫累計在超過8億台智能設備上被激活,每月連接超過1.7億用戶。這樣的積累構成了作業幫管道的底層能力,同時也反過來促進作業幫自身科技實力的提升。

    “在作業幫,有60%的直播課學員都來自三線及以下的城市和鄉村,這显示出教育科技的發展和創新,已經真真切切地用一線城市優質的教育資源,服務到了最普遍、最廣大的學生。”羅亮表示。

    后疫情時代對直播課技術要求更高

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    2020年,突如其來的疫情倒逼所有教育從業者快速行動,開始進行線上“供給”。疫情期間,作為行業內首家響應教育部門“停課不停學”號召的企業,作業幫在大年第一天就推出了面向全國用戶的免費直播課程,在2020年2月3日至3月9日的5周內,作業幫275位老師為全國3300萬中小學生帶去1832節在線課程,總直播時長1174小時,最高同時在線學習人數超百萬。

    “轉型”、“遷移”成為抗擊疫情下的教育熱詞。而將教學從線下遷移到線上平台並非易事,其中面臨着“技術”和“效果”這兩大挑戰。羅亮說,在疫情之前,作業幫面對的直播課學員是百萬級的。而疫情期間,在線教育需求激增,突然要承受數千萬級的學員量。“在直播過程中,只要有一些延時、卡頓,對於學生來說,可能就錯失了知識點,便無法保證學習效果。”

    為了保證直播的穩定和應對高併發場景,作業幫持續地進行技術升級,從原來的單一雲服務發展到現在同時用多家雲服務,從原來大多使用第三方直播系統發展到現在主要依靠自研系統,甚至連公司直播區的電線都有兩路。

    而所有這些努力的結果就是,面對行業最大級別的流量衝擊,作業幫直播課的技術穩定性、直播流暢性得到了保障,零宕機、零事故。

    超過30種神經網絡的各司其職,只為了做好一次拍搜

    后疫情時代對教育科技提出了更多的要求和挑戰。羅亮表示,作業幫之所以能在短時間內,探索研發出大量的進一步提升學習效率的直播課新技術,背後正是因為長期的技術和數據積累,尤其是在拍照搜題方面。

    在疫情期間,用戶激增的需求就對拍照搜題業務提出了新的挑戰。比如,過去用戶拍照搜題,可能更多是對着書本或者手寫的文字,而疫情期間卻出現了很多對着屏幕拍照的需求,這無疑增加了對識別技術的要求。

    針對不同用戶使用場景下可能出現的模糊、傾斜、低像素、干擾等等各類拍照問題,作業幫在持續5年的自主研發和數據積累中,不斷進行算法迭代和架構完善,確保給到用戶的信息全面和準確。“在作業幫完整的文字識別流水線里,有超過30種不同的神經網絡各司其職,每做一次拍照搜題的文字識別,都要運行260次以上的神經網絡的預測。”羅亮說。

    羅亮表示,拍搜體系背後的算法架構非常複雜,作業幫通過構建大規模的并行化GPU計算集群,在200ms內就能完成計算識別。目前作業幫拍搜系統每分鐘可以完成100萬次這樣的完整識別流水線,識別到題目內容后,即可在索引量超過2.5億的題庫搜索引擎中進行搜索匹配。此外,超過一半的搜索結果會附帶錄製好的解題視頻,可以全方位滿足更多學生的需求。

    除了基礎的拍搜能力,作業幫還通過不斷地積累在AI方面的技術能力,在更多的場景中持續探索創新,比如整頁拍攝,用戶可以整頁拍照之後按照題目進行檢索;自動批改,準確識別小朋友的字跡,有效提升批改準確率等。

    羅亮表示,在疫情的衝擊下,各行各業都起了很多變化。在線教育行業也進入了全新的發展階段,也對技術提出更高的要求和更大挑戰。他相信,未來,在激發優質教育新供給,推動教育普惠均衡發展方面,教育技術側將發揮更大的作用,助力中國教育邁向数字化、智能化、個性化的新台階。

    【本文經授權發布,不代表立場。如有任何疑問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    11月中旬,洋河正式推出夢之藍夢3水晶版,江蘇成為主推市場。相較去年底推出的600元價位的夢6升級版夢6+,這款定檔在每瓶450元左右的夢3升級版,將在價格帶上,與同省死敵——今世緣的主打產品國緣K系列直接交鋒。

    因為飲酒文化和經濟水平,江蘇是目前中國最大的白酒消費省。根據國盛證券數據,江蘇白酒市場規模在600億元左右,佔據了華東地區半壁江山,單省規模佔全國市場接近10%,尤其是省會南京,一直是各色酒企尤其是中高端品牌們跑馬圈地必爭“糧倉”。

    “大概2009年的時候,洋河來南京市場招商,我們還不願意呢,當時代理了很多牌子,心想洋河是什麼東西。” 一位南京地區一線酒企經銷商告訴作者,在當地,最開始是來自安徽的口子窖和迎駕貢酒席捲市場,後來,本省的洋河靠激進的銷售策略和高額推廣費用,一夜之間把對手全打趴下,自己做了老大。但過去幾年,因在渠道改革遲緩,洋河在以省會南京為代表的大本營,市場份額被同省“冤家”今世緣持續蠶食。

    接連推出夢之藍系列升級產品,被認為是洋河從“老巢”開始的絕地反擊。這個曾經從江蘇走出去在全國攻城略地的“野蠻人”,如今也要守衛自己的家園:不僅僅是今世緣,傲視群雄、品牌下沉的茅台和五糧液,以口子窖和古井貢為代表、試圖在江蘇卷土重來的徽酒,以郎酒和劍南春為代表的川酒,都對南京這塊樣板市場虎視眈眈。

    四戰之地,硝煙瀰漫。

    買店風雲,一山難容二虎

    “那年,入場費競標價到了500萬。”

    在南京秦淮區的一家高檔海鮮酒樓里,一位當地白酒經銷商至今還在感嘆。這家酒樓在2010年前後,曾是南京最大和最豪華的宴請場所,號稱可以容納5000人同時就餐、光廚房就有4000平米。為了在店裡獨家銷售自家白酒,酒廠不惜重金“買店”,“酒樓一個菜沒做,一年就能賺幾百萬”。

    所謂“買店”,指白酒品牌通過付給酒樓入場費或高額返點,讓酒樓只推銷和銷售自己的品牌,以期帶動一批白酒消費的意見領袖,提高整個品牌的影響力和市場。

    在團購和名煙名酒店這樣的渠道尚未成熟的年代,酒店終端是白酒尤其是中高端品牌主要流量出口,“買店”則是它們攻城拔寨的利器,“幾乎所有在南京存在過的品牌都投過費用”。

    買店之風起於口子窖,而洋河將其發展到了極致。

    依靠搶佔餐飲終端,口子窖在2000年左右將更早進入南京的迎駕貢酒和五糧春打敗,成為市場老大。根據《江蘇商報》在2009年的報道,2006年,其在南京一座城市銷量能做到超過2億元。彼時,連洋河在2003年剛推出藍色經典系列時,也要避其鋒芒,選擇先在蘇北和蘇南站穩腳跟,次年才開始發力南京,並利用更加激進的終端渠道推廣進行地毯式轟炸。

    根據當時的市場分析報告和媒體報道,2006年左右,是口子窖南京銷量急轉直下的開始。援引洋河集團市場部數據,藍色經典在2004年南京銷售額僅為6000多萬元,2005年迅速達到了2億多元,隨後一路絕塵,很快把徽酒和川酒趕出了南京。2009年,口子窖在南京銷售額被打到不足1000萬元,在南京的銷售分公司也被撤銷,改由地方經銷商代理。

    卧榻之側,不容他人。

    劉陽是南京一位酒飲渠道商,最早經銷洋河,2017年轉投代理一家想要在南京市場發力的四川名酒,價位上對標洋河海天系列。

    當時,他選擇了南京一家連鎖生鮮餐飲店做切入口,投了60萬現金包場推廣這個川酒品牌,因為第一年合作銷量不錯,第二年餐廳把價格抬到了80萬,“我們測算了一下,差不多能做,於是選擇了續約”。

    劉陽沒想到的是,簽完合同第二天,對方就“反水了”。他後來才知道,就在自己簽完合同后,洋河立即打給了連鎖酒樓150萬現金買店費“截胡”。

    “做得好的區域白酒,通過門頭、酒樓、煙酒店、終端網點,在省內布下天羅地網,到江蘇就是步入藍色的海洋。外來品牌攻下每一條街、每一個店,都非常困難。”在今年5月份作者參加的一場投資者交流會上,一位券商分析師表示,洋河將深度分銷做到了極致。

    戰場轉移,煙酒店集體叛逃

    “後來想想,幸虧沒做成。”

    洋河的突然“截胡”,給劉陽帶來的不是惱火,而是哭笑不得。“我得到的數據是,到當年10月份,那家酒樓賣酒總共才賣了70萬。”

    對於餐飲終端的激烈搶奪,讓買店費用一度水漲船高到“看不懂”。根據媒體當時報道,一瓶終端售價不足百元的白酒,僅開瓶費就能到30元。在《南京日報》2008年的一篇報道里提到,某安徽酒廠為了讓新街口一家酒店除茅台五糧液外只銷售自己的產品,付了80萬入場費,最後年銷售額只有60萬。該酒廠銷售經理將“買店”形容為賠本賺吆喝、圖個“廣告效應”。

    2017年,劉陽還在南京當地一家非常有名的江浙菜連鎖店,一次性現金投入300萬費用買店,50%費用比,酒樓保證600萬的銷售額,結果“到現在3年了,還沒賣完”。

    “現在買店的已經不多了。”劉陽說。

    2012年開始,隨着“三公”消費禁令出台、白酒價格透明化,以及名煙名酒店等新渠道和後備箱經濟(注:指私家車普及后在後備箱存放商品,這裏主要指自帶酒水)的興起,餐飲店已不再是酒企搶奪市場的直接戰場。“但一些新品牌力度還是會很大,我知道最多有70個點。”劉陽告訴作者。

    煙酒店也是戰場之一。“品牌還會在煙酒店投放陳列費用,根據銷量來,有些不大的煙酒店,光陳列費都夠付房租了。”南京洋河經銷商張曄告訴作者,因為陳列費他還曾找過洋河領導,希望自己的專賣店也能拿些類似費用,但酒廠以“哪有找自家人要錢的道理”拒絕了。

    王強在南京經營着幾家煙酒店,他告訴作者,自己家最多的一個店,洋河一年給了11萬陳列費,那時,幾乎所有的煙酒店都是一片藍色,“擺1000瓶酒裏面有800瓶洋河,酒廠一年免費換一個門頭”。

    藍色的海洋正在變色。

    “其實陳列費並不是主要收入,賺的主要還是賣酒的錢。”王強對作者表示,賣一瓶100多塊的海之藍,煙酒店只能賺兩三塊錢毛利,200多的天之藍,毛利不到10塊。“今世緣也強不了多少,但起碼在合理範圍內,一瓶150塊錢的酒,讓人能掙個十來塊才合理。”

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    最後,“有客人要買洋河乾脆說沒有,於是,有人買今世緣、有人買郎酒,蛋糕分給了其他人”。

    “以前洋河今世緣八二開,現在可能五五開了,洋河夢6+佔了價位的優勢,同價位沒有競爭對手,但凡有同等價位直接競爭的,都賣不過今世緣。”現在,王強煙酒店的門頭招牌已經換成了今世緣的紅色,“渠道必須二選一站隊,你好的時候沒人敢踩你,你不好的時候自然牆倒眾人推”。

    婚宴家宴,巨頭們的肉搏戰

    “就是要比別人更早接觸到新郎新娘。”

    如今,發展團購商,搶奪婚宴家宴和商務宴請市場,已經成為酒企爭奪的重點。為了拓展現在手頭這款川酒的市場,劉陽絞盡腦汁,一度還把婚紗影樓也掃了一遍。

    “現在南京白酒市場重要度排序應該是婚宴家宴、單位團購、酒樓、煙酒店、商超。”在一場南京重點團購客戶答謝會上,一位洋河南京區域銷售老總向作者介紹。團購需要有自己的圈層渠道並經營意見領袖,這是一個“地頭蛇”佔據天然優勢的領域。在南京,洋河霸佔婚宴、今世緣割據政商。

    今世緣發源於江蘇淮安,與洋河“農村包圍城市”不同,前者依靠在南京政務團購市場發家。2013年限制三公消費后,憑藉在江蘇政務市場積累的品牌影響力,今世緣開始進入商務團購市場。財報显示,2019年今世緣江蘇省內收入45億元,佔總收入比重94%,根據方正證券研報數據,團購比例佔到今世緣業務收入的60%。

    今世緣一直覬覦婚宴蛋糕。作者在去年9月剛剛註冊的微信公眾號“今世緣南京大區”發現,其有關婚宴內容更新最為頻繁,僅在今年,就發布了有關七夕、集體婚禮等多個促銷推廣活動。

    盯住這塊肥肉的也不止他們。

    “婚宴我們也做,這塊市場更像是做期貨。”儘管洋河和今世緣作為本土品牌在宴請市場上十分牢固,但劉陽主持的那款四川名酒也在尋找縫隙。他向作者分析說,南京稍微上檔次的飯店,需要提前一年預定,數量有限而且集中在好日子,是重點突破口。

    通常,劉陽會和廠家提前溝通好費用投放的底價,然後去找酒店和婚慶公司談合作,費用一部分用於給酒店的返點,一部分用於給客戶的活動促銷,“如果酒水算下來比新人自己在外面買便宜,他們會考慮”。

    洋河一面拓展全國,一面發現戰火燒到了家門口。為了守住基本盤,洋河在2015年低調試驗了一款名為“宴會通”的手機APP,根據《北京商報》當時的報道,這款App類似於宴會版大眾點評,分為宴會預訂、在線商城、附近酒店和特色菜系推薦幾大板塊,僅限於南京地區,在線商城板塊有包括藍色經典系列在內的多款洋河白酒銷售。儘管這個來自宿遷酒廠出品的互聯網產品在IOS上目前已無法搜索到,但洋河在宴會市場的危機感可見一斑。

    “這幾年今世緣在南京起的很快,他們一直想搶婚宴市場,還成立了一個婚宴事業部,品牌名稱跟結婚也很貼切,但這塊還是做不過洋河。”多個品牌的南京白酒經銷商都對作者表示,目前,婚宴和家宴還是洋河的天下。

    這是洋河在南京的最後一道防線。

    鷸蚌相爭,茅台在後

    “去年中秋節打款拿的酒,現在還沒賣完呢。”

    去年中秋節前,劉陽遇到了一個以前在洋河做經銷商時認識的同行,他問對方在雙節準備籌劃什麼活動,得到了上述回答,讓劉陽嚇了一跳。“白酒市場整體是有下滑,但沒這麼大,今世緣、包括我們還有其他一些品牌,都是往上走,吃的一定是你老大洋河的份額。”

    2019年財報显示,在江蘇省內市場,洋河銷售額首次下滑,營收由123億元下降到103億元,同比降幅16%;而今世緣省內營收由35億元上漲到45億元,同比增長29%,南京地區營收由8億元上升到13億元,同比增長了53%。根據方正證券數據,南京白酒市場容量在50-60億元,其中洋河和今世緣分別佔據30億元和15億元,兩家的夢系列和國緣系列分別為15億元和9億元。

    今世緣的總體體量仍然處於下風,但增速令洋河緊張。在南京,2016年至2019年,今世緣增速階梯分別為15%、20%、35%和50%級別,基數不斷擴大同時,增速不斷提升。

    對於許多叛逃洋河的經銷商來說,渠道利潤不僅僅是他們反水的原因。

    “廣告、推廣、賣酒,所有的事情廠家都做好了,經銷商只是給洋河充當壓款和物流。”劉陽說,對酒廠來說降低經銷商門檻可以迅速擴大規模,但與自己的發展理念不符,這也是他改做其他品牌的原因。過去幾年,更是有一批洋河經銷商陸續流失到了今世緣。

    “因為廠家往下壓銷售任務,要提前打款,每年中秋和春節兩個旺季,很多沒有經濟實力的經銷商會去拼盤貸款,15個點的利息,經銷商能賺多少,就低價拋貨,弄得滿大街便宜貨,誰都掙不到錢,還有一些商家因為資金鏈斷裂倒閉。”張曄告訴作者,“跟洋河品牌推廣的人交流,他們也很苦惱,在南京投入很大,但以前的方式已經不頂用了。”

    這兩年,洋河終於開始推動渠道改革,一是優化經銷商數量和角色,二是用新品提振市場、保證經銷商利潤。

    張曄主要客戶正是來自婚宴為主的宴請市場,他告訴作者,洋河在去年底新推出的夢6升級版動銷良好,相較於之前渠道在夢系列上不到2%的毛利潤,夢6+毛利潤大概在8%-10%。

    “积極性起來了,之前有的經銷商一年辛辛苦苦賣1個億,毛利才150萬,賺的錢還不夠工資和運費。”張曄說。

    洋河在將老夢6升級為夢6+后,其成為除茅台和五糧液外,在南京主流產品中售價唯一突破600元的白酒。取得正面效果后,400元價位的老夢3升級款夢3水晶版,將與今世緣400元價位主打產品4K正面硬剛,有經銷商將洋河的這個策略形容為“先升維,成功后再降維反擊”。

    資本也在用腳投票。今年3月,洋河股份(002304.SZ)股價創2018年以來新低,疫情過後夢6+銷售順利,其股價從80元/股上升到最新的180元/股;而從2018年底至今,今世緣雖然只是一家省內公司,股價卻從最低14元/股上升到了最新的50元/股。

    鷸蚌相爭,外來巨頭也早已虎視眈眈。

    “像茅台和五糧液的系列酒和下沉品牌,包括水井坊、劍南春、以及一些其他川酒,已經在江蘇、上海、安徽這些地方,和區域性白酒接上火了,每個省都能做到4到8個億的銷量。”上述券商分析師說道,“全國化品牌和各方地頭蛇會否一戰?我覺得已經發生了。”

    【本文作者李超仁,由合作夥伴稜鏡授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    靠賣卡就能成為上市公司?這聽起來有點不可思議。不過,成功的案例就擺在眼前,而且還不只一個。

    今年9月,福祿控股有限公司(以下簡稱福祿控股)在港交所上市,這家提供文娛、遊戲等行業虛擬商品及服務的公司,成為了“中國第三方虛擬商品及服務第一股”。

    無獨有偶,最近另一家幫愛優騰芒等視頻平台出售會員卡並提供其他虛擬商品的蜂助手股份有限公司(以下簡稱蜂助手),也提交了招股書,計劃登陸A股。

    在長視頻平台仍在虧損的此刻,這些「寄生者」早已盈利——福祿控股2020年上半年營收為1.58億元,經調整利潤為8082萬元;蜂助手2020年上半年收入則為2.11億元,歸母凈利潤為 3690.57 萬元。

    雖然除了視頻會員卡,它們也同時服務於遊戲、話費、流量、Q幣、加油卡、禮品卡等多種品類,從各種數據中,我們得以窺見虛擬商品“中間商”的巨額利潤空間。

    會員卡的“沉浮”

    除了用戶直接購買,視頻平台的會員卡主要有兩種銷售渠道:

    第一種是移動、電信等運營商。它們購買的數量更大,雖然賣出的折扣沒有那麼大,但客戶基礎穩定,價格波動區間很小。

    第二種則是電商和異業(代理商)。它們主要依靠從視頻網站拿到折扣不錯甚至免費的視頻卡,然後加價賣出去,以差價來獲利。

    不過與運營商不同的是,這種視頻卡的售賣折扣相對較大,而且有的視頻卡除了套餐內所包含的項目外,還會額外享有其他權益。

    因此部分消費者為了高折扣會選擇向代理商購買視頻會員卡。

    2009年成立的福祿控股,最初是以遊戲充值服務起家的,從2014開始逐漸擴充到文娛、通信以及生活服務等領域。

    2019年,福祿控股在文娛領域的營收達1.3億,成為其主要的營收來源。今年上半年,在超過7500萬的文娛收入中,視頻網站會員卡也為其貢獻不少。

    緊追福祿控股上市的蜂助手,也是專門提供虛擬商品的平台,主要是為運營商、互聯網、電商等平台提供虛擬商品及相關聚合、融合產品的售賣服務。例如提供愛優騰等視頻平台的會員卡,或是將視頻會員、流量套餐、禮品卡等虛擬產品打包后銷售給用戶。

    蜂助手與視頻平台的合作尤為密切,僅2020年上半年,蜂助手的視頻會員的收入就達到了1593萬,愛奇藝、優酷、芒果TV的會員+流量融合產品的交易額總和更是達到了7716萬元。

    數據來源:蜂助手股份有限公司招股書

    除了先後上市的這兩家公司外,還有兌吧、小旗歐飛、山東鼎信、高陽捷訊等多家公司,也都在視頻會員卡等虛擬商品業務方面表現亮眼。

    但事情正變得艱難。近幾年,雖然各代理商在視頻會員方面的收入有所增加,但毛利率卻處在逐年降低的狀態中。

    因為代理商基本是以6.5折-7折的價格從視頻網站那裡購入會員卡,但售出的價格也就維持在8折左右,所以代理商可以賺取差價的區間是十分有限的,同時還有各種制約條件下的返點政策。據報道,主流視頻平台曾先後針對代理商進行漲價,代理商們能從視頻卡銷售中獲得的利潤就更少了。

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    數據來源:蜂助手股份有限公司招股書

    而代理商與視頻網站的合作,需要根據報銷額來繳納固定比例的保證金,購買方式也是“先付款,再拿卡”,所以就需要代理商有足夠的資金支撐,且具備承擔風險的能力。

    另外,視頻網站對代理商們所青睞的“小天數卡”的輸出數量也在減少,這種難以長久留住用戶的視頻卡,也使各視頻網站有所保留。再加上“分蛋糕”的平台越來越多,視頻會員卡業務的競爭也會變得越發激烈,誰又能保證不會被擠出這條賽道呢?

    市場活躍,尋求轉型

    雖然對於代理商來說,視頻會員卡發展的局限性已逐漸浮出水面。但這並不代表市場需求降低,消費者還是會因為對影視作品的觀看需求以及低價格的吸引向代理商“低頭”。而視頻會員卡業務的發展所反映出的,其實是整個虛擬商品交易市場活躍度的提高。

    按成交額計算,中國是全球最大及增長最快的虛擬商品及服務市場之一。目前,中國的虛擬商品及服務市場主要分為文娛、遊戲、通信及生活服務四大類。其中,通信類佔比最大,超過60%,而第三方虛擬商品及服務增長最快的則是文娛行業。

    如今,中國虛擬商品及服務市場的發展可謂十分迅猛,從2014至2019年,我國虛擬商品及服務市場的成交額由6456億元增長到了13959億元,六年間市場規模複合年增長率達14.9%,文娛板塊更是高達113.1%。

    隨着國民經濟收入、可支配收入的增長,以及移動支付習慣的普及,付費用戶群體將不斷擴大,消費者購買的虛擬產品及服務數量也將持續上升。尤其是國內付費用戶人數的增加和知識產權保護的不斷加強,估計2019至2024年間文娛行業的市場份額將會有明顯增長。

    也正因為虛擬商品市場良好的發展趨勢,令福祿控股、蜂助手這種出售視頻會員卡及其他虛擬商品的第三方虛擬商品及服務提供商有了“大展拳腳”的機會。福祿控股在上市招股書中提到,它們其實在虛擬商品提供商和消費場景中充當著橋樑的角色,確保更多虛擬商品輸出給消費者。由於虛擬商品價值鏈的參与者眾多,虛擬商品提供商和虛擬商品消費場景建立獨立業務關係十分耗時且成本高昂,所以第三方虛擬商品及服務提供商就有了更大的生存空間。

    國內虛擬商品市場活躍、高漲的發展勢頭,必將使許多第三方虛擬商品及服務提供商領悟到探索新盈利方法的重要性,只靠賣卡是無法在當下這個競爭激烈的市場中生存下去的。

    所以,未來隨着行業需求的演變和深化,文娛、知識付費行業的快速增長,以及從視頻到音頻知識、音樂體育等付費率的提升,第三方虛擬商品和服務行業有可能告別價格戰,轉向技術和運營服務的競爭。例如,福祿控股建立了虛擬商品行業的底層SaaS技術服務平台(福祿開放平台),可以無縫鏈接各類互聯網平台,向平台參与者提供“一站式”虛擬商品相關服務及增值服務。

    對視頻平台等大客戶的依賴,也可能會導致第三方平台話語權的減小,所以相比於依賴傭金的收入模式,第三方虛擬商品和服務平台未來會更傾向於把重點放在自主研發的綜合增值服務上,比如上面提到的福祿控股建立的SaaS平台,以及蜂助手的物聯網應用解決方案。

    從蜂助手披露的招股書中可以看到,公司計劃將募集到的資金投入到當前佔比較小的物聯網服務領域,主要用於支持公司當下聚合支付和智慧停車場兩大應用場景。由此可以看出,第三方虛擬商品及服務提供平台在賣卡的同時,也紛紛開始計劃轉型。

    數據來源:蜂助手股份有限公司招股書

    近年來,愛優騰等頭部視頻平台的會員卡一直是行業市場中的香餑餑,尤其是第三方平台出售的含有折扣和多種額外權益的視頻卡,更受用戶青睞,這也呈現出整個虛擬商品市場良好的發展態勢。

    但時間一長,代理商們逐漸看到了視頻會員卡業務發展的天花板,想要通過賣卡來獲利變得越來越困難,所以對於許多第三方平台公司來說,未來的收入重心和發展目標也將有所轉移,視頻會員卡的銷售渠道和速度也可能會有所減少。

    未來還會有第三個、第四個依靠賣卡走向上市的公司嗎?答案也許漸漸沒那麼肯定了。

    【本文作者王雪寧,由合作夥伴微信公眾號:資本偵探授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    “我們有一定機會重返世界第三。”雷軍在參加中國質量協會40周年紀念大會,很謹慎地說了這句話。2019年小米手機出貨量剛剛回到全球第四。前面的三星、華為和蘋果,個頂個的難搞;後面的OPPO、Vivo也虎視眈眈,都不是善茬。

    11月24日晚間,小米公布了2020年第三季度財務報表。在2020年Q3中,小米集團取得“遠超預期的歷史新高”——單季最好成績:總營收722億元人民幣,凈利潤為41億元。第三季度,小米全球智能手機營收476億元,占營業總收入的65.92%;出貨量同比增長45.3%,達到4660萬台,占智能手機市場份額的13.5%。終於超越蘋果,僅次於三星和華為,站到了全球第三的位置上。

    在經歷連續三個季度增長之後,小米重現當年輝煌的可能性有多大?

    小米撿了華為的漏?

    不得不說,難熬的2020年,對小米卻是格外友善。

    ▲2020年Q3,小米集團取得“遠超預期的歷史新高”。圖片為無冕財經製作。

    鬥法多年的華為,在遭遇美國實體清單制裁后,終究沒有扛過斷芯之痛,走到了生死存亡的邊緣,其多年血戰才獲得的市場份額正在逐步喪失,為了留存血脈忍痛出售榮耀。就算美國取消對華為的制裁,拿到芯片,至少也是三個季度以後的事情了。

    在商業戰場上,時間勝於一切。

    儘管Q3是歷年銷售旺季,今年卻不太一樣,來自Gartner數據显示,全球出貨量同比下跌了5.7%,僅有3.66億台。

    ▲各品牌手機全球出貨量對比,Q3實現同比增長的只有小米和三星。數據來自Gartner。

    華為手機出現了自2014年以來的首次負增長。市場研究公司Canalys數據显示,華為的全球市場佔有率從Q2的19.6%下跌到14.0%,Q3季度僅售出5090萬台,同比減少490萬台;在中國市場,華為雖排名第一,保持了最大的市場份額,但出貨量減少630萬台;在西歐市場,華為減少370萬台的出貨量。

    小米則成為最大受益者,尤其是海外市場,獲益比三星更豐。Canaly數據显示,在全球智能手機市場,小米環比從10.1%升至13.5%,出貨增幅達162%,多賣1780萬台,實現了同比和環比都達到了兩位數增長

    在印度,小米已經連續12季度霸佔了榜首位置,出貨量為1350萬部,並在Q3中保持了7.1%的增速。

    華為在歐洲失去的市場份額,正在被小米接手。華為在西歐市場減少的370萬台手機,幾近被小米悉數接下。

    這讓小米海外收入在Q3季度財報格外亮眼。小米海外收入達到398億元,首次營收超過了總收入的一半,達到55.12%。對於小米的表現,興業證券、招商證券、方正證券多家機構均維持對小米“買入”的評級,並調高了目標股價。

    華為一定沒有想到,成功將小米在中國“趕下”智能手機第一之後,竟然成就了它在海外的事業版圖。在華為生死存亡之際,小米竟然在華為原先的大本營歐洲成了最大得利者。

    熬過國際化之痛

    小米的國際化能取得如此成績,實屬不易。小米的國際化,起於野心膨脹,期間遭遇“滅頂之災”,經歷調整戰略、長期耕耘之後,終於見到了曙光。

    2014年的小米,是當之無愧的業界寵兒。連續兩年的市場佔有率第一,2014年智能手機出貨量增速更是達到227%,6000萬台的出貨量令三星、蘋果望塵莫及。更重要的是,小米還是資本追逐的寵兒,在這一年完成了11億美元融資,估值達到450億美元。

    一家只賣手機的公司,4年後就成就了近3000億人民幣的估值,如雷軍這般見過世面的大佬,也難以保持清醒。他在給全體員工的公開信中說,“2014年成為小米發展的一個重要里程碑:我們從行業的追趕者,變成了被全行業追趕的對象。”

    2014年,小米正式拉開國際化大幕:雷軍花360萬美元購買了mi.com的域名,並宣布要進入10個國家的市場,包括馬來西亞、菲律賓、印度、印尼、泰國、越南、俄羅斯、土耳其、巴西、墨西哥。

    但小米一開始就連續犯下了兩個錯:對海外市場缺乏前期調研、全盤摸底,國際化戰線拉得過長。

    就算是後來給最多榮耀的印度市場,小米也是出師不利、差點折戟。彼時的印度是三星的天下,在小米到來之前,三星以及印度本土品牌Micromax就已經打得不可開交。在印度市場,小米沒有任何的辨識性、沒有堅實的群眾基礎,也沒有第一梯隊的代理商。

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    帶着價值10億元的爆款產品小米4,小米準備在印度大展拳腳。結果可以想象,火爆的場面沒有在印度實現,已經更新到4G時代的國內也無法消化還是3G手機的小米4,差點全砸在手裡。好在最後小米在全球刨地三尺,搜羅出還能賣出 3G 手機的市場和渠道——除了非正規的手機代理商,甚至還有售賣電腦和天然氣的商家。

    在印度,除了市場受冷,小米還遭遇愛立信專利引發的銷售禁令。千辛萬苦用了一年的時間,小米在印度的銷售達到300萬台,終於站穩了腳跟。

    但在巴西,小米顆粒無收。作為進入拉美市場的重要關口,巴西正處於經濟下行階段,消費者的購買能力下降。除此之外,巴西高昂的稅收,以及政府為了保護本土企業的發展而採取的一系列政策,都是小米難以打破的壁壘。結果不到一年,小米就遺憾撤離,直到2019年巴西經濟回暖后,才重返巴西。

    反思這一期間的國際化拓展之路,雷軍用了“滅頂之災”一詞來形容。雷軍坦言,“全球化急不得,一着急裏面就全是坑。因此,需要有10年、20年的長期打算。”

    痛定思痛,小米開始逐個擊破,不同的市場採取不同的策略。在如今出貨量貢獻最大的印度市場,小米先是依靠低價戰略,其“在線限時搶購”被外媒評價“非常善於引起印度人的狂熱”——手機定價為100至200美元,核心配置卻能與500美元的手機相媲美;然後從線上逐步推進到線下,2017年開始在大型电子零售商那裡開設“快閃店”,並一起出售其他品牌的手機,以增加自己的營收,之後再部署小米之家/小米授權店。“通過這種方式,小米公司成功地拿下了印度二線和三線城市的市場份額,且無需像三星在營銷上花費大量資金。”

    但是在歐洲市場,想要進入到前三,並不容易。這不僅由於歐洲市場處於強運營商和強渠道之中,更重要的是,歐洲也是華為出海的第一站、深耕多年的根據地。最後,小米依靠與長江和記組成全球策略聯盟,才有了進入的機會,再通過硬件出貨量的提升,帶動MIUI用戶數據的增長,進入滾動增長的通道中。截至2020年Q3,小米全球MIUI月活躍用戶數達到了3.682億 ,同比增長26.3% 。

    小米新任CFO林世偉說,小米國際業務已經進入90多個國家和地區,截至Q3,小米全球10個市場中排名第一,在36個市場中排名前三,在54個市場中排名前五。體現在財報中,小米海外智能手機出貨量為3610萬台,更是完勝中國地區,為中國地區的3.44倍。

    小米有接盤的實力嗎?

    尷尬的是,儘管小米Q3財報表面光鮮,但小米中國的貢獻率並不高,出貨量僅為1050萬台,不及印度,也排在華為、Vivo、Oppo之後。2020年前三季度,小米中國地區手機出貨量共計2680萬台,而2019年出貨量為3880萬台。

    Q3的貢獻絕大部分來自海外,拋開撿漏華為、海外疫情加重等不可持續性的短期利好,很難體現小米公司新戰略——“手機×AIoT”推進后的成效,同時小米一直強調的高端化戰略也並未顯現。

    為了實現新戰略,雷軍不斷在組織架構、高管團隊上進行優化。10月11日,雷軍在微博上透露說,“小米最近每個月都有高管加入”。

    實際上,第一代創始團隊成員,在過去的十年裡已經完成了使命,在小米新十年中,難以在一線發揮更大的價值。引進新人才勢在必行,這兩年小米加緊了節奏。

    負責線下渠道鋪設的汪凌鳴已經被辭退;2019年1月入職、來自金立的盧偉冰,現已是小米的合伙人高管,負責紅米品牌的獨立運營;今年1月入職的常程來自聯想,現負責小米手機產品的規劃,已與小米10青春版一同亮相;同月加入小米的原小辣椒手機創始人王曉雁,負責電商;5月,小米剛剛招安了原暴風TV的CEO劉耀平;6月入職的楊柘,來自魅族,擔任小米中國區CMO,負責小米品牌的營銷,但11月20日就以個人健康為由辭職;以及7月底加入的曾學忠,集團副總裁、手機部總裁,負責手機產品的研發和生產工作……而雷軍在微博說,頻頻招募的管理層中,在手機通訊行業具有豐富經驗的人才最終得以進入到“15人”高管團隊。

    今年1月3日,雷軍還對中國區業務條線進行了較大調整,成立了三個銷售部和一個區域管理部。在此之前,小米已經進行了5次組織架構的大調整,將中國業務、國際業務區隔開來,並形成了線上、線下業務條線。

    ▲小米的高管團隊只有15人。圖片來自新浪微博。

    這些動作無不說明,小米對中國市場的野心。顯然,從數據看來,小米做得還不夠。有研究機構預測,若華為芯片問題最終無法解決,將會釋放出1億部手機的市場空間。可想要吃下華為“斷芯”后釋放出來的大部分空間,小米依舊沒有這個實力。

    小米要想走得更遠,長期來看,依舊是繞不開的芯片等核心技術,但目前小米更看重相機技術、快充技術、5G標準技術等領域;短期來看,則是小米的線下渠道建設。

    線下目前依舊是手機主要的購買場景。在不久前的供應商大會上,小米已經表明會增加線下米家的密度和數量。另一方面,小米開始积極接觸部分華為的渠道代理商,甚至在內部放話,“華為渠道退多少,小米就接多少”。

    ▲線下渠道建設仍然是小米的薄弱之處。圖片來自新浪微博。

    但遺憾的是,線下一直不是小米的優勢,這是基於小米的產品利潤空間太薄,無法給渠道更多分佣。提高小米手機ASP,是小米這些年在做的,包括獨立紅米,讓其專註中低端市場;提高小米的品牌調性,致力於中高端手機。

    可惜的是,這些舉措到目前為止收效甚微。2018年至今,小米近11個季度平均手機售價僅為993元。儘管Q3中小米手機平均售價為1022.3元,同比提升15.8元,但環比卻下降94元。值得注意的是,銷量表現優秀的境外市場,小米手機平均售價還略微下降1.5%。

    這也令雷軍十分鬱悶。在亞布力論壇,他特意澄清:“我們幹了10年以後,有一些朋友還覺得小米做的是中低端,這點讓我挺鬱悶的。”

    有業界人士預測,華為收縮,溢價更高的蘋果反而會是這些空出來的渠道代理的第一選擇。能不能搶下這些渠道,取決於小米能給渠道多大讓步、以及怎麼根據產品組合調整給到線下的利潤空間。

    接下來Q4的手機市場,將會是一次更為慘烈的瓜分,小米會笑到最後嗎?

    【本文作者徐英,由合作夥伴微信公眾號:無冕財經授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    洞察2020,預見2021 | 第5屆小飯桌青年創業者大會順利舉辦_汽機車借款

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    11月26日,預見·2020第5屆小飯桌青年創業者大會在北京千禧大酒店舉行。

    本屆大會邀請到了金沙江創業投資基金主管合伙人朱嘯虎、高瓴創投合伙人王蓓、LongforCapital總經理易多多、元璟資本合伙人劉毅然、九合創投創始人王嘯、嘉程資本創始合伙人李黎以及朴誠乳業創始人兼董事長夏海通、藍箭航天董事長兼CEO張昌武等重量級嘉賓,同時還有近500位知名投資人與近3000名創業者到場參會。

    這是一場創投界談真問題、找好方法的年度影響力盛會,小飯桌同創投圈核心創業者和頂級投資人,一同梳理了2020年熱門賽道,預見2021年最新創投趨勢。

    1、 年度報告重磅發布:5大行業19個判斷預見2021

    大會開場,小飯桌聯合創始人&CEO李晶發表致辭併發布2020年度小飯桌《什麼值得投》創投報告。李晶表示,今年是小飯桌青年創業者大會的第五個年頭,小飯桌堅持每年舉辦這個大會的初衷是希望和創投圈的夥伴們一起回顧過去,展望未來。

    今年,我們身處歷史並不斷見證歷史,但可喜的是在太多的不確定中,國內的創投市場依然展現出強勁的活力。同時在極不確定的2020年,小飯桌也找到了一些確定性。

    我們梳理了2020年最具潛力的5大賽道,總結了19個重要趨勢,用近2萬字的2020年度小飯桌《什麼值得投》年度報告,與大家一起預見2021年的潮水方向。 

    2、頂級創投“天團”巔峰對話:共論新周期下如何抓住首戰場

    大會首場主題演講由金沙江創業投資基金主管合伙人朱嘯虎開篇,他以“2020年創投市場挑戰和應對之道”為主題,梳理了互聯網上半場發展邏輯,並總結了互聯網下半場的核心發力點,他表示互聯網下半場應該消費互聯網和企業服務並重,同時企業服務創業公司的資本效率遠高於消費互聯網,產業互聯網是未來十年裡的重要戰場。 

    在“巔峰對話”環節,以“中國消費品牌的崛起與突圍”為主題,小飯桌聯合創始人&CEO李晶對話朴誠乳業創始人兼董事長夏海通,夏海濤表示,大部分消費品市場,如果只着眼當下大概率是紅海,但放眼未來,仍有足夠多的藍海,任何創新都是建立在對行業未來5-10年的想象力之上。

    在“把握創投圈潮水的方向”主題對話環節,5位投資人共話2021年新趨勢。高瓴創投合伙人王蓓表示,作為投資人,希望投資是一項永遠不需要退休的工作,這決定了自己更關注到底什麼東西可以穿越周期,具備長期價值;LongforCapital總經理易多多表示,2020年的投資市場趨於收斂,這種收斂指的是很多資金集中到了一部分項目上,而不再是簡單去追一些短期現象;在元璟資本合伙人劉毅然看來,投資是在算一個數學期望,投資人應該摒除一些雜念。對於項目,不要因為早期否定過,之後就一直無法面對,核心要考量的還是項目本身是否值得投;九合創投創始人王嘯認為,做早期投資就是要跑在共識前面,未來在各行業数字化過程中,數據智能是最大的紅利,“如何通過算法提升效率”勢必將在不同產業湧現一波新的平台機會;嘉程資本創始合伙人李黎則認為,公司估值框架取決於對賽道還是人的投法,如果是對人,在面對有可能成長為頂級企業家的創始人時,投資人對於公司所有的估值框架都會失效,因為頂級的企業家和有潛力的企業家能把公司帶到很高的高度。 

    3、 兩大獎項榜單隆重揭曉:致敬未來商業領袖和新銳創投力量

    同時,大會現場還隆重發布了小飯桌2020年度准獨角獸企業TOP 30榜單https://mp.weixin.qq.com/s/7iyXszeTLA7XOIQKITOVBQ和2020年度30 under 30新銳投資人獲獎榜單https://mp.weixin.qq.com/s/vA9Ckfsf4Bli5tQzAmocpA。

    小飯桌聯合創始人&CEO李晶、以及高瓴創投合伙人王蓓、嘉程資本創始合伙人李黎兩位頒獎嘉賓為30位未來商業領袖和新銳投資人進行了頒獎。

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    4、5大分論壇30+位重磅嘉賓詳細揭秘:最吸金賽道逆勢崛起的底層邏輯

    在新消費分論壇,圓桌論壇首先梳理了新國貨時代品牌制勝之路。在青山資本創始人張野看來,這兩年消費品創業的門檻已經變得非常高,現在的創業者如果沒有電商運營、數據化等思維,很難再殺進場做消費品;每日黑巧聯合創始人林希提到,0到1永遠要靠產品本身,而從1到10的過程會有一個木桶原理,要求團隊在供應鏈、渠道、運營等維度都有較強能力,如果有短板,這個短板就會成為品牌的天花板;ffit8創始人兼CEO張光明表示只有在供應鏈創新和獨特性支持下的產品研發和快速迭代能力,才是把網紅產品變成持續爆款能力的核心競爭力;鯊魚菲特創始人兼董事長強小明認為,做電商爆品至少要具備5項強核心能力:通過數據分析選中爆品所屬品類的能力、強供應能力、極致的運營能力、客戶服務能力以及倉儲物流能力。

    此外,還有5位創投大咖分享新連鎖品牌破局競爭的“武器”,在樂刻運動創始人兼CEO韓偉看來,對於一個公司來說,重要的還是關注成本效益與商業模式的閉環,創始人要按照自己內心的方向去走,不輕易受外界蠱惑;NEIWAI內外品牌創始人劉小璐認為,開線下門店最需要思考的問題是,如何通過門店向消費者精準傳達品牌定位。具體落實過程涵蓋很多元素,比如怎樣選擇商場、確定鄰居以及落地裝修風格等;在清流資本合伙人劉博看來,企業在早期品牌能力還不夠時,需要把商圈做細分。比如即便在A類商圈也有A類、B類、C類位置之分,要想快速樹立品牌形象,最起碼也要拿到A類商圈的B類位置;寬窄創投創始合伙人潘金菊提到,他們企業內部會將零售連鎖渠道劃分為兩個業態:效率型業態與體驗型業態。效率型業態對零售功底要求非常高,這個業態中他們不會投資太過年輕甚至沒有零售經驗的創始人,而在體驗型業態中,他們又是反着來的。 

    在新智造分論壇,雪浪雲創始人兼CEO王峰發表了“中國製造2025:產業互聯網開啟新工業革命”的主題演講中,王峰表示,製造業企業在擁有越來越多看似光鮮的軟件產品后,工廠卻形成了部門間各自為政的分裂局面,決策和生產效率並沒有得到顯著提高。而雪浪雲要從工廠整體出發,幫企業整合好數據資源,優化企業的生產與調度。

    而在“展望新基建下一個10年”的圓桌論壇中,晨山資本合伙人歐陽琦瑋作為主持嘉賓提出了很多精彩問題,嘉賓們也做出了真誠解答。在摩爾元數總裁兼首席顧問方金華看來,工業互聯網領域是一個相互依存相互融合的生態,創業企業看似面臨着行業頭部玩家的競爭壓力,但只要堅持做自己擅長的事情,把自己擅長的東西做到精而細,最後兩者常常是互為客戶的關係,彼此相互賦能;湃方科技CEO 武通達表示,在工廠各種價值鏈條中,運行設備的管理運維是很核心的部分,其主要有兩大痛點,一是出現意外停機等突發事件,二是運行能耗高。而預測性維護能降低意外事件的發生概率,減少工廠不必要的損失,同時優化工業生產模式等來大幅降低工廠能耗,對工業價值很大;在賓通智能CEO 龔超慧看來,一位好的創業者,既要能實現自我,又要能忘卻自我。比如有技術背景的不要執拗於技術,而是從場景去出發弄清大家真正的需求,避免用鎚子找釘子的過程;其次要有多維視角,既要有非常宏觀的視角,盡量去尋找行業中共性的問題,同時要有非常微觀的視角去找到底層機理,最後結合起來找到最有效、最通用的方法解決行業面臨的問題;踏歌智行創始人兼CEO 余貴珍則表示,企業創新中,要讓新技術運用在有痛點的地方,才有用戶願意買單;同時,企業一定要給用戶創造大的價值,才能從用戶手中拿到好的回報。

    在新教育分論壇,圍繞“互聯網還將為教育帶來哪些新機遇”的主題,山行資本創始合伙人徐詩表示,在線教育第一步解決的是基礎的在線化数字化;第二步是網聯化,實現數據實時的傳輸和更好的互動;第三步是才是智能化階段,目前在線教育智能化還處於非常早期的階段,疫情起到了一定的催化作用;核桃編程創始人兼CEO曾鵬軒認為,相比於非典帶給電商的利好,今年疫情對在線教育的利好程度沒那麼大。雖然在線教育確實出現了巨大需求,但供給端上還有不少提升空間;翼鷗教育合伙人高寒表示,在疫情之前,教育OMO是產品和服務層面的OMO,比如以線上方式交作業和線上培訓等。疫情之後,教育OMO會變得內容化和數據化,比如教學資料實現了雲端的共享,老師教學和學生學習的行為數據軌跡可以留痕、存儲和分析,給教學模式創新帶來更多的可能性;三節課創始人後顯慧表示,教育領域有變和不變。變的核心是流量在變,很多細分領域的在線學習需求呈井噴式增長;而不變的是交付和內容,交付能力和內容設計能力不是一蹴而就,隨着大量用戶的湧入,這些能力其實是跟不上的。

    在新醫療分論壇,五源資本執行董事井緒天以“新醫療浪潮下ITBT的行業變革機遇”為主題,發表了主題演講。井緒天提到,人腦擅長針對一些複雜邏輯做出綜合性判斷或者感性的分析,計算機則更擅長對簡單邏輯和結構化問題進行快速地批量化計算。而製藥行業就有一些核心領域不需要做太多的感性判斷,反而需要基於簡單邏輯做重複性試驗,所以非常適合運用計算機來減少人力和提高效率。

    而在“2021全新醫療模式如何顛覆萬億產業”的圓桌討論中,各位嘉賓梳理了新醫療行業的發展契機和未來發展趨勢,創世夥伴資本合伙人聶冬辰提到,数字醫療行業可分為三個階段,1.0階段是醫療電算化,2.0是醫療移動化,3.0則是醫療供給端的賦能。當下,優秀供給的極度稀缺,是醫療產業最核心的矛盾;芸泰網絡聯合創始人兼總經理黃正威表示,疫情讓互聯網醫療的發展得以加速,自上而下體現在了3個層面,一是政策方面,各項配套政策開始落地;二是院領導層面,作為醫院的核心主體,院領導的积極性明顯在提高;三是用戶層面,大家對於線上就醫的接受程度大大提升;晶泰科技聯合創始人兼人工智能負責人賴力鵬認為醫療在不同的階段都會產生大量的數據,這些數據會逐步打通,促使未來整個醫療行業實現從預防、診斷到治療等全流程的管理;杏樹林創始人兼CEO 張遇升表示,醫療数字化營銷的核心是如何讓醫生建立認知、體驗治療效果、培養處方習慣。醫生是個特別專業的群體,不會輕易受到廣告的影響,而且不同的醫藥產品針對不同的人和不同的生命周期,所需要的營銷活動也完全不一樣,其複雜程度遠遠高於普通行業的互聯網營銷。 

    在中國芯分論壇,以華國際董事總經理張聿以“國產替代全面開啟,展望2021中國“芯”創投版圖”為主題發表演講,張聿結合發展歷程梳理了半導體行業的底層驅動力,他表示,半導體賽道是個長周期賽道,它不僅僅是由需求驅動,更需要技術創新和市場驅動。

    凡卓資本高級分析師史悅主持的“中 美關係變革下的“中國芯””圓桌論壇中,嘉賓們從政治環境、人才技術等多維度梳理了中國半導體行業當下的創業環境。華登國際董事總經理張聿認為半導體國產化替代其實一直在發生,在貿易摩擦之前國產芯片份額就逐年增長,主要還是由中國製造市場推動;中創聚源合伙人孫冶平表示,單純從技術能力來說,中國半導體行業頭部人才和歐美一些大廠的人才技術在逐步縮小差距,但從項目研發、產品定義以及企業管理上來看,兩者差別還是很大,中國團隊需要補齊短板;探境科技CEO魯勇也表示,做半導體,研發方向很關鍵,對產品功能的定義和以及對使用場景理解等也都非常重要,不能僅看產品技術的參數指標。

    5、玩樂集市免費開放:吸引30+最當紅品牌CEO“擺攤式路演”

    會場內在巔峰碰撞,會場外正熱鬧非凡。在大會會場入口處,數百平場地以及精美展台都免費開放,30+最當紅品牌現場battle,引來眾多到場嘉賓拍照打卡,還有部分品牌CEO展示“擺攤式路演”,讓一些投資人吃喝玩樂和聊項目兩不誤。

    今年是國產新消費品牌集體爆發的一年,小飯桌不僅持續看好國潮崛起,也希望通過此次創投盛會的玩樂集市,助力更多優秀的新品牌吸引到精準的消費者和投資人。

    在8個多小時的議程下,預見·2020第5屆小飯桌青年創業者大會召集了42位頂級創投嘉賓來到現場,通過1個主論壇和5大分論壇開展了近20個主題分享,吸引了近千位核心創投圈人士參与。這是一場創投屆年度盛會,也是預見未來的風向標。

    在即將到來的2021年,小飯桌將陪伴更多的創業者乘風破浪。

    【本文為合作夥伴授權發布,不代表立場。如有任何疑問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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    西貝決定上市,賈國龍稱正在尋找資本和時間

    獲悉,12月2日,西貝創始人賈國龍在首屆中國餐飲品牌節表示,西貝已經決定上市,目前正在尋找合適的時間和資本。

    之前,賈國龍曾對外界宣稱:“西貝永不上市。”但疫情使其發現了西貝自身的問題和現金流的問題,也認識到了資本的實力和力量。今年2月,新冠疫情爆發后,西貝董事長賈國龍發聲表達餐飲企業的難處,稱西貝賬上資金撐不過三個月。

    在今年8月,西貝透露出上市的動作是西貝總部及中央廚房落戶呼和浩特。據介紹,內蒙古西貝餐飲集團有限公司決定將公司總部、上市公司主體、賈國龍功夫菜超級中央廚房項目落地呼和浩特市。

    消息指出,“賈國龍功夫菜超級中央廚房”項目進展取得階段性成果,選址工作初步完成,地塊為和林格爾新區,投資意向書已正式報送,近期正在與新區管委會對接相關招商引資政策兌現落實情況。

    行業人士分析,西貝決定上市的直接原因是疫情,而餐飲資本化的道路隨着海底撈上市,已經逐漸清晰。得益於良好的現金流以及餐飲的剛需性,資本對於餐飲也是青睞有加。

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