360數科三季度財報:實現營收37億元_屏東當舖

北京時間11月20日, 360數科(Nasdaq:QFIN)發布2020年三季度未經審計的財務業績。數據显示,360數科在保持穩健增長的同時,科技業務佔比提升至28%,預計這一比例在未來幾個季度將進一步提升。

在数字科技驅動下,截至三季度末,360數科連接近100家金融機構,累計為1871萬用戶提供借款便利。360數科在三季度促成交易金額660億元,較2019年同期增長17.9%;實現營收37億元,同比增長43.4%;非美會計準則(Non-Gaap)凈利潤12.9億元,同比增長70.4%。

打造最佳樣板持續賦能金融機構

在過去的四年中,360數科已在金融科技的洪流中將自己打造為“全渠道、全客群、精細化、智能化”的最佳樣板,繼而把做成樣板過程所產生的經驗,提煉成金融科技能力,輸出給有需求的金融機構。三季度,科技輸出業務的寬度和深度都得到了進一步拓展,新增合作金融機構近十家,涵蓋銀行、信託、消費金融等不同類型,即將合作的機構超過五十家。

針對沙里淘金這一金融機構普遍遇到的獲客難題,360數科自主研發鯤龍智能投放系統,以期幫助機構觸達更多用戶、降低成本並提高投入產出比。三季度,鯤龍系統精準投放人群包在特定場景下為金融機構降低獲客成本20%,提高投入產出比25%。

在数字化風控方面,360數科磨鍊了四年之久的智能風控引擎Argus,令M3+逾期率大幅降低至1.96%,入催率低至歷史最好水平5.3%,在輸出業務中成功幫助金融機構將整體資產質量提升了25%。Argus現已擁有10萬以上的用戶維度,並在此基礎上構建了400多個評分模型,對用戶信用狀況進行實時打分;同時,基於模型和數據技術,還構建了上萬條策略規則。Argus已累計攔截潛在新型風險人數超100萬,保護資產逾100億元,日挽回損失千萬元。

運營以及貸后環節,360數科推出了自主研發的北斗機器人平台與巨浪智能語音平台,在自然語言處理、自動語音識別技術(ASR)、文本轉語音(TTS)中完成了全閉環自研。效果上,360數科語音機器人能夠完成83%的資產清收工作、90%的電話營銷工作、91%的客戶服務工作以及100%的質檢工作,使得針對大規模用戶群體的觸達和服務成為可能。三季度,360數科機器人矩陣全面進入金融機構業務流程。

助力小微企業增加流動資金

在助推金融機構之外,360數科三季度繼續發力小微貸產品,開展規模化獲客並完善小微風控體系。360數科幫助后疫情時期仍在恢復中的小微客群,积極向金融機構爭取到了包括減免利息在內的各項傾斜政策,支持小微客戶渡過難關。憑藉在普惠金融領域卓越的創新能力,360數科在今年十月榮獲世界銀行全球中小企業金融論壇“年度產品創新獎”,獲此殊榮的中國企業僅有三家。

在解決小微企業融資難這個世界性問題上,360數科探索出了行之有效的獨特打法。針對小微企業,360數科推出了Argus風控引擎企業版,通過對企業主體和申貸主體之間關聯關係的深入挖掘,將企業主、實際控制人、企業相關人、企業、關聯企業、上下游企業等由一次申請衍生的多種角色交叉置於整體關係圖譜中進行智能風控,通過信息維度的拓展有效甄別因信息不對稱而引發的風險。

一方面,Argus發揮360集團的安全技術優勢,通過獨創的企業主+企業的雙中心模式,通過金融人圖譜和企業主直接間接控參股信息,在一站式甄別企業主及所有關聯企業相關風險的同時,有效通過關聯灰度來完成對企業健康狀況及負債承受能力的認定。

另一方面,Argus圍繞一級、二級關聯企業的供應鏈關係、工商稅務情況、司法風險進行全面檢測,在毫秒間對多達數十種風險類型逐一掃描,建立雙中心模型的立體風險畫像,極大規避了因關聯風險導致的企業突發性變化並及時採取措施。

首創“嵌入式金融”激發消費活力

對於個人用戶,360數科也在持續推動科技創新,幫助更多用戶觸達更為多元的消費場景。截至2020年9月30日,360數科註冊用戶達到1.56億,同比增加23.8%。

疫情告一段落後,國內消費需求逐步上升,居民消費意願回暖,消費信貸也隨之復蘇回升。360數科抓住這一機遇,首創“嵌入式金融”模式,真正將金融科技作為基礎設施賦能消費百業,湧入智能硬件平台、生活服務平台、視頻娛樂平台、交通出行平台等近20家一線場景合作方,將消費金融內嵌到居民生活的方方面面。吳海生認為,金融科技已成為助推消費和小微、促進國內大循環的有生力量,金融科技企業應延伸至更多消費場景,激發出更多消費活力。

三季度,360數科积極布局的科技消費生態產品“微零花”也取得了突出的成績,充分覆蓋如肯德基、蘋果線下門店、12306購票平台等逾200萬家交易商戶,滿足用戶多樣的資金需求。

吳海生表示:“發展數據驅動、技術賦能的数字科技平台是我們長期秉持的戰略,我們在科技助力金融機構、科技助力小微企業、科技助力用戶消費等方面已經取得了階段性成果。未來,我們將繼續推動科技業務快速發展。”

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孫正義稱自己不懂比特幣 曾投入2億美元虧掉四分之一_台北支票借款

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騰訊科技訊 11月20日消息,軟銀首席執行官孫正義周四表示,雖然曾投資過比特幣,但他“並不理解”這種数字加密貨幣。在投資比特幣之後,他曾花費許多時間來跟蹤比特幣的走勢。

孫正義表示,他的一位朋友曾建議他把“個人資產的1%”投到比特幣,意味着要投入“約2億美元”。在投資這筆錢后,孫正義說他每天會花大約五分鐘的時間觀察比特幣的價格波動。孫正義表示,他發現投資比特幣會“分散他對自己事業的專註。”

孫正義很快便厭倦了每天都關注比特幣的價格走勢。這種每天查閱價格的反覆干擾,導致孫正義拋售了持有的比特幣,他估計自己損失了大約5000萬美元。知情人士透露,孫正義在2018年出售比特幣時損失了近1.3億美元。“我感覺好多了,”孫正義在談到退出数字加密貨幣交易時說。

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雖然孫正義很高興自己退出了比特幣交易,且他也認為比特幣和其他数字加密貨幣不會很快消失,但抽身會讓他會把注意力放在其他項目上。“我認為数字加密貨幣將會很有用,”孫正義說。“但是我不知道會是什麼数字貨幣,也不知道它的架構。” 孫正義周四還談到了一系列話題,包括放棄早期投資特斯拉和亞馬遜的機會等。

比特幣幣值在周三突破1.8萬美元,創出三年來的新高。根據德意志銀行分析師提供的數據,比特幣幣值之前只有5個交易日報收在1.7萬美元之上。在PayPal宣布用戶能夠買賣和持有比特幣之後,比特幣幣值一直處於上漲之中。比特幣幣值在今年3月13日曾暴跌50%以上,盤中一度跌破4000美元。此後,比特幣幣值已累計反彈了超過330%。自今年1月1日以來,比特幣幣值累計漲幅超過了130%。

隨着比特幣幣值的大漲,這款数字虛擬貨幣的幣值距2017年12月創出的近2萬美元的歷史高點只有大約15%的差距。数字貨幣衍生品交易所Bybit的聯合創始人、首席執行官本·周(Ben Zhou)對此表示,比特幣2020年的暴漲在很大程度上映射了2017年的軌跡。不過這次的一個關鍵區別是“機構資金的注入”。

近年來,比特幣越來越被廣泛接受,隨着美國當選總統拜登任命加里·根斯勒(Gary Gensler)負責華爾街的監管,投資者認為這可能有助於比特幣繼續進入主流。根據CoinDesk的說法,根斯勒曾出席國會聽證會,列舉数字加密貨幣和區塊鏈的好處。他駁斥把数字加密貨幣與龐氏騙局相提並論的做法,並推動將一些数字加密貨幣視為一種證券。

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逸仙電商“完美”上市,富途與高盛、大摩等共同任承銷商_台中當舖

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完美日記、小奧汀……耳熟能詳的新國貨美妝品牌母公司逸仙電商,已赴美上市。北京時間10月19日22:00,逸仙電商成功掛牌紐交所,成為美股首个中國美妝集團,首日漲幅達75.24%。富途是逸仙電商本次IPO的承銷商之一,同時,富途的最終認購人數突破了3.8萬人,認購金額超15.9億美元。

逸仙電商成立於2016年,旗下擁有完美日記、小奧汀、完子心選和Galénic四個知名美妝品牌。根據灼識諮詢報告,2019年公司實現銷售總額35億元,位居國內彩妝公司之首,旗下的完美日記已經成為中國互聯網彩妝第一品牌。

招股書显示,逸仙電商本次共發行5875萬股ADS,最終發行價定為10.5美元/ADS,募資規模達到6.17億美元。而逸仙電商的承銷團隊也極為豪華,除富途證券外,還包括高盛、摩根士丹利、中金、華興資本等知名投行。富途作為美股上市新經濟公司卓越合作夥伴,不僅為逸仙電商提供了15.9億美元的認購訂單,高中籤率也能促進其上市后的流動性。

富途之所以能夠具備如此強勁的分銷能力,得益於富途擁有龐大且優質的用戶群體。目前富途註冊用戶數已經超1100萬,開戶客戶數已突破100萬,同時,富途的用戶中半數來自互聯網、金融、IT等行業的高凈值客戶,且客戶群體年輕,極為關注且認可TMT公司的價值。此外,在2020年Q2季度,富途完成了約3億美元增發,增大了富途可用於融資的資本金,能夠更好地滿足客戶在打新時的融資需求。

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也正是基於這一龐大且優質的用戶群體,富途除了在IPO階段能成為上市企業強有力的分銷渠道,還能夠為企業提供面向二級市場的投資者關係管理(IR)及PR。

對上市企業而言,面向零售投資者的IR及PR越發重要。這不僅是美股港股對上市企業股東人數的硬性規定,同時,零售投資者也是為企業上市后提供流動性的主要群體。而隨着證券交易零售化趨勢越發明顯,企業的IR及PR也已經不能只停留在通過線下路演維護投資機構的IR時代。而面向零售投資者的關係管理和PR無疑是更複雜和困難的,因為觸達渠道和溝通方式都發生了變化。

但富途正是一個聚集了大量關注美股、港股的優質投資人的精準渠道,同時富途通過互聯網化的溝通工具,例如高管面對面的直播、企業號等等,極大地提高了企業和投資者之間的溝通效率和效果。

在美股港股的IPO分銷*之外,富途還能夠為新經濟企業提供一站式ESOP 期權管理解決方案。富途安逸的ESOP產品自2016年服務騰訊全員紀念股項目而誕生,曾幫助多家企業落地萬人規模的行權。富途安逸具備從方案設計、信託稅務、數據管理到行權落地的完整實戰經驗,無論是產品成熟度還是客戶服務能力,都經過大型企業高標準、嚴要求的重重考驗。

這些業務都隸屬於富途旗下企業服務品牌富途安逸(FUTU I&E),截至目前,富途安逸已經服務100+家新經濟企業,其中,富途共助力30多家企業登陸美股。在2020年Q3季度末,富途美股交易量突破728億美元,占富途總交易量的56%。毋庸置疑,富途已成為美股上市新經濟公司卓越合作夥伴。

*注:由富途旗下子公司提供服務

【本文為合作夥伴授權發布,不代表立場。如有任何疑問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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11月19日,融創服務(01516.HK)在港交所正式掛牌,發行價為11.6港元,如不行使超額配將發行6.9億股,靜態市盈率達到108倍,創歷史新高。當日收盤時,其股價較發行價上漲21.9%,市值高達424億港元,市盈率達到138倍,一洗此前物業股上市即破發的陰霾。

此前的10月30日,同為物業股的世茂服務在港上市,首發市盈率高達91倍。

今年上半年,本已高企的物業股估值連攀新高,市盈率平均中位值高達45倍,其中招商積余的估值更是一度衝到120倍,而其母公司招商蛇口的靜態市盈率僅為7.1。

進入下半年,物業股開始降溫,儘管如此,依然有大量物業公司逆勢而上。據作者統計,僅10月就有世茂服務、合景悠活等四家公司上市,估值也再創新高。而從11月初至今,除融創服務外,金科服務也已上市,此外,還有恆大物業、遠洋服務等8家物業公司正等待上市。

此刻,是物業股價值爆發的前夜,還是浪潮退去的開始?

破發背後的利潤難題

對物業公司而言,10月是殘忍的一月。

10月25日, 第一服務上市首日破發,跌幅達26.67%;10月30日,合景悠活、世茂服務分別以7.89港元、16.6港元招股價上市,對應的首發市盈率分別高達77倍、91倍。當日合景悠活以暴跌22.94%收盤,世茂服務開盤價為15.32港元,較發行價下跌7%。

在世茂服務上市前,紅杉資本中國基金以1.3億美元戰略入股,獲得了5.33%的股權。在今年9月底一次物業管理報告發布會上,紅杉中國投資合伙人蘇凱說,目前幾乎所有的物業公司都在港股上市,但“把所有上市企業的招股書看一下,把名字蓋起來都不知道是哪家公司。所有招股書基本上講的一個意思,即存量多少、有什麼增值服務、社區流量怎麼樣,之後講要做什麼事情。”

無論故事講得如何好,投資者最終還是要看利潤,也就是蘇凱說的“看那一張表”。而物業公司的最基本業務——物業管理,利潤率其實不高。

在2019年底跟投資者的一次見面會上,招商積余總經理石正林曾坦言:“物業管理是個很低微的服務,保潔保安綠化,想獲得高毛利,基本不可能。”

財報數據显示,2019年招商積余的基礎物業管理毛利率為8.47%,其中住宅毛利率為4.94%,非住宅為9.26%。

即使是物業板塊中的明星公司——綠城服務,其財報显示的物業服務毛利率,2015-2019年也僅分別為10.2%、10.2%、11.2%、11.4%、11.4%。

不過大房企旗下的物業公司,有一塊旱澇保收的業務——依託母公司的諮詢業務(或稱之為非主業增值服務)。作者根據物業上市公司財報數據統計測算,這塊業務毛利率能在30%以上,且在物業公司總收入中佔比不小。

以融創服務為例,其2017年-2019年非主業增值服務收入分別為5.24億元、10.28億元和15.72億元,佔總收入比重分別為47.2%、55.8%、55.6%,毛利率分別為42.3%、35.3%、34.8%。

毛利率最高的則是社區增值服務,平均能達到30%-40%,少數頭部物業公司的社區增值毛利率非常高,如2019年度,彩生活社區增值服務毛利率達到92.6%,碧桂園服務為64.3%,保利物業為40.7%。但其在物業公司收入中比重較低。

“社區增值服務利潤率高,但量太小,從母公司那兒收錢的諮詢業務,利潤率也還可以,但收得太狠會影響母公司本身的利潤和業績,所以最終物業公司還是要看基礎物業管理的利潤率。”領地集團四川區域的一位物業經理王力(化名)表示。

但物業管理的利潤有天花板。

9月18日,萬科物業CEO朱保全在上海“Jump”大會上表示,物業是個花錢的行業,每年1月1日,你收物業費,這筆收入已經定了,剩下的就是花錢的事了。

物業成本中,最大的是人力成本。融創服務招股書显示,在總體銷售成本中,員工成本佔到60%以上,而安保等分包成本則佔到20%,兩者相加的人力成本,在80%以上。

2017年融創服務物業管理的毛利率為1.6%,2018年增至6.4%,但均低於行業平均;2019年突增至11.8%,達到行業平均水平。

融創方面表示,毛利率增加是受益於公司管理效率提升。

百倍市盈率如何煉成?

而對於急待上市的物業公司來說,“做”大收入和利潤最便捷的途徑往往是收購。

招股書显示,2018年,世茂服務收入13.29億元,第二年收入翻番達24.89億元;2018年其凈利潤為1.46億元,次年就漲到3.85億元。

收入、利潤暴漲,源於大筆收購。截至上市前的兩年內,被世茂服務收入麾下的有七家物業公司,收購總代價為10.9162億元。

招股書显示,世茂服務收購這些公司時,其收購價和凈利潤的比值(隱形市盈率)分別為12.5、1.2、10.6、17.9、9.3、14、14。

隨後,它們隨着世茂服務一起,市盈率達到91倍。

融創服務收入增長也來自於在管面積的增加。從2019年末的5300萬平米增至2020年中的近1億平米,增加部分為融創服務的外拓管理面積:4024萬平米,這源於一次大型併購。

2020年4月,融創中國子公司天津融悅對價人民幣8.19億元收購開元物業54.61%股份,開元物業被收購時的隱形市盈率為13倍。

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招股書显示,2018年融創服務收入18.415億元,2019年增至28.274億元;2018年其利潤為9830萬元,2019年漲至2.699億元,2020年上半年更是達到2.508億元。

此次融創服務發行6.9億股股份,約佔總股數的23%,按此計算,融創服務總股數為30億股。融創服務的每股發行價定為11.6港元,估值約為348億港元,摺合成人民幣293.63億元,此估值和2019年利潤2.699億元的比值,即為靜態市盈率108倍。

不過,世茂服務收購的物業,其收取的物業費,跟世茂集團旗下的物業相比,明顯偏低。世茂服務招股書显示,泉州三遠一平米一月的物業費僅為0.8元,海亮物業和成都信誼則為1.7元,低於來自世茂集團的物業費:2.4元。

融創服務收購的開元物業,2018年-2020年中,經營利潤分別為8327萬元、7725萬元和3808萬元,逐年下降。2017-2020年中,融創服務物業費一月一平米分別為3.21、3.15、3.4和3.03元,其中住宅物業費分別為2.93、2.85、2.89、2.7元。融創服務方面稱,2020年上半年融創服務總體物業費降低是因為開元物業的收費較低所致。

一般而言,新併入的物業,其收繳率也不會很高。

朱保全在前述演講中就坦言,雖然上市公司都願意說自己是90%多,但是實際上我們收回來的物業項目,第一年物業費收繳率大概就是70%,至少要三年左右的時間才能把它做上去。

物業高估值之辯

但物業在業主心中的形象,卻與資本市場亮眼表現大相徑庭。

“幹啥啥不行,收錢第一名。”9月中旬,寧波中梁首府小區的業主將這面錦旗送給了萬科物業,圖片在社交平台刷屏,並隨即引發市場熱議。

“小區停水停電沒人管,車庫蜘蛛網滿天飛……要是晚交物業費,你就無處可逃、無處遁形……”更早的6月,歌手李榮浩一則吐槽物業的微薄,轉發量幾百萬,甚至上了熱搜。

“物業公司收投資人錢的能力遠大於收客戶錢的能力。”錦旗事件后,萬科物業CEO朱保全在上海“Jump”大會上也調侃稱,“到底是一群勞動者干出了令高智商樂得出錢的行業?還是一群高智商投資人投出了一個不為人知的故事?“

泰康資管香港一位地產分析師對作者表示,融創服務、世茂服務等物業公司市盈率高,且基石投資者願意認這個高估值,除了這些頭部房企的物業在管面積大,母公司銷售能力強,能源源不斷給物業公司提供新面積外,還因為這些公司聲稱要在科技賦能上加大投入,且在寫字樓、城市服務上也要拓展業務。

蘇凱在前述演講中也針對物業股高估值提出了自己的看法。他表示,很多物業公司PE達到40倍,而地產集團才8倍,很多人認為是“灌水”。但他認為這其實是地產集團價值重新分配的過程。

“物管行業就不該這麼低的PE,被壓抑了十年集中釋放。因此,剛開始幾年會增速非常猛,會40倍、50倍發展。”他說。

蘇凱同時表示,物業公司兩級分化會非常明顯,市值越高的頭部公司PE越高,尾部公司則會降低。

從現實中也可以看出估值分化的趨勢。例如背靠保利地產(2019年銷售額排名第五)的保利物業,上市首日市盈率40倍,最高時達70倍以上;從中型房企弘陽地產分拆出來的弘陽服務,上市首日市盈率則較低,為26.66倍。

從近期上市的物業公司來看,世茂服務和融創服務的母公司均位於銷售10強榜單,且近年來增速強勁,所以儘管其上市的估值創歷史新高,依然受到了高瓴投資、紅杉資本等基石投資者的熱捧;而合景悠活(母公司為合景泰富)、第一服務(母公司為當代置業)因為從規模較小的房企中分拆出來,上市高估值並未得到市場認可,上市首日就暴跌,估值馬上回歸到其合理的隊列。

蘇凱表示, 一個物業公司收購一億的面積是做加法,而科技賦能,是在做次方。幾年以後,物業公司這樣的傳統企業裏面可能就會誕生出來順豐、美團這樣的新花。這也是目前頭部公司PE會越來越高的重要原因。

此外,10月上市的卓越商企服務,由於在管面積主要是商業地產,儘管招股市盈率60倍以上,上市首日依然上漲。

“因為商業地產的物業費和利潤要比住宅地產高很多,資本市場現在很看重住宅之外的寫字樓和城市服務。”王力表示。

目前,大的物業公司都在积極拓展商業和城市服務業務,如萬科物業已將旗下業務從此前的住宅、商業物業拓展出城市服務。

世茂服務的一位人士也對作者表示,世茂現在在承接一些城市的基礎設施服務業務,“一些機場的貴賓室管理業務,我們都接手了”。

萬達集團的一位人士則表示,雖然萬達的住宅物業此前因為賣給了彩生活,加之這幾年住宅地產的銷售額也不大,所以在管面積較小,但萬達底下有巨大的商業地產項目,這塊物業如果盤活起來,未來的想象空間其實挺大。

未上市公司與時間賽跑

前述泰康資管地產分析師表示,本質上所有的開發商都有動力把物業分拆上市,因為它在地產母公司里估值只有5-8倍,分拆到物業板塊,因為屬於輕資產模式,有穩定的現金流,更受市場追捧,能達到20-100倍的估值。

今年4月,富力兩位創始人張力與李思廉將富力地產旗下的天力物業私有化,實際對價為4.74億元,天力物業2019年的稅後凈利潤5418萬元,按此計算,交易市盈率為8.7倍,遠低於物業股的平均市盈率。目前天力物業還未上市。

不過留給開發商的時間已經不多。今年下半年以來物業股頻遭破發,資本市場對它的熱度已開始慢慢下降。

東方財富數據显示,10月物業板塊股價平均跌幅為11.5%。其中10月25日上市的第一服務以41.67%領跌,而金融街物業、合景悠活、時代鄰里等5家物業公司跌幅均超過20%。

從此輪估值回調來看,越是小規模的公司跌幅越大,而碧桂園服務等頭部公司跌幅較小。從板塊總體市值來看,東方財富數據显示,8月物業股總市值4614億港元,10月新上市4家公司,總市值卻縮水2.53%至4497億港元。未來隨着上市物業公司越來越多,而板塊總市值恆定甚至微縮的情況下,市場資金向頭部公司匯聚的效應會愈加明顯。

蘇凱建議物業公司,一定要形成自己的清晰精準的定位,而不是內部自嗨。“頭部公司要外拓,中部公司要增速,尾部公司要規模,最終一定要形成自己的核心能力。”

【本文作者孫春昉,由合作夥伴稜鏡授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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“很多傳統的酒店只知道自己的住戶越來越少,收益越來越低,卻不知道問題出在哪裡。根本原因是忽視了線上運營和升級的全局思維。”麗呈酒店集團CTO陳力對獵雲網如此表示。

他經常同酒店同行們分析線上營銷、會員忠誠度的維護和運營品牌形象等,交流過後,他們才恍然大悟。

一場疫情,酒店智能化升級再次被拉回到產業圈子的討論焦點之下。

華住、首旅如家等一批酒店經營巨頭們,紛紛在旗下部分酒店推行了智能化“無接觸服務”,除了手機端和酒店自助機完成下單、續住、退房等手續外,還專門提供機器人拿外賣、送物等服務。這在滿足了基本的服務需求外,最大程度上降低了疫情傳播。

場景上的大放異彩也讓酒店機器人到底噱頭還是便利之爭,有了更清晰的結論。進而思考酒店的智能化升級到底將如何展開?

一方面是傳統酒店日趨高昂的運營成本。在高端酒店業,人工成本佔比高達50%,即使在經濟型酒店中,佔比也在20%以上;另一方面是對價格不再敏感的住戶們普遍對入住體驗的更高標準要求。諸如显示時間天氣的智能鏡子、語音指令開關燈、窗帘和電視、智能對話、機器人配送等新型服務,正以顛覆用戶以往的入住體驗而火爆“出圈”。

矛盾如何調和?經營者如何利潤最大化?不僅考驗着酒店經營者,同樣是擺在有意掘金酒店產業智能化升級的第三方服務商們面前的考題。

華住集團CEO季琦稱,中國擁有81萬家酒店,2000萬間客房,市場規模7000億,是全球最大單一市場和全球增長最快市場。另據光大證券報告显示,2019年全國酒店業營業額6564億元,且仍有1.5倍增長空間。

智能化升級的市場蛋糕夠大。除了華住、首旅如家等巨頭躬身入局者外,一批新玩家也陸續入場。不僅騰訊、阿里等互聯網巨頭,也有攜程、同程藝龍等OTA平台,還湧現了雲跡科技、攜住科技、擎朗智能等通過硬件智能入局的技術型企業。他們在軟硬件上雙管齊下,為酒店賦能轉型,競爭激烈,但也困難重重。

智能酒店轉型背後:收益下滑、成本高昂

“過去幾年,酒店轉型主要是由互聯網推動,OTA的出現是最大的推力。”星瀚資本創始人楊歌說。

縱觀行業,OTA的出現改變了酒店業的獲客渠道,從而改變了酒店業的運營、管理、體驗等一系列生存法則,給傳統酒店帶來極大的挑戰。

在這樣的大背景下,酒店業紛紛尋求轉型升級,初現效果可以追溯至2015年。

2015年至2018年,酒店業發生了第一次轉型。當時,自助入住機、移動客房管理系統、包括入住、退房、發票申請、早餐等酒店標準客戶服務流程都可以自助完成。

2018年至今,隨着各類軟硬件技術能力的提升,酒店業開始嵌入多種智能化設備,比如智能語音、機器人、自動開關等,也因此有了智能酒店的熱鬧出圈。

“機器人能提高酒店形象與OTA評分,在這個‘選擇前先看評分’的時代,越高的評分就代表着越多客戶。”專註於酒店場景的機器人供應商擎朗智能向獵雲表示,他們應酒店的需求,推出了客房服務機器人、酒店消殺機器人等。

攜程旗下麗呈酒店集團的送物機器人

“目前,酒店在無接觸辦理入住、刷臉進門、客房溫度光線聲音影像控制、AI送物等場景数字化運用較多。”尚美生活集團創始人兼董事長馬英堯介紹,為了提升住戶的入住效率,團隊花費了一年時間把所有連鎖酒店的前台電腦去掉,目的是為了讓所有住客能通過遠程或者掃碼便捷入住。

各大酒店紛紛轉戰数字化的背後,其實是酒店行業一直經受着收益下滑,成本上升的困擾。

我們從國內三大酒店品牌,華住、首旅、錦江的財報中可得到解讀。

華住酒店2020年第一季度財報显示,經營成本大於收入,成本剛性致第二季度收入預期下滑33%;首旅酒店發布三季度報告,今年1至9月實現營收同比減少42.60%由盈轉虧,原因在於收益下滑,成本上升;錦江酒店前三季度凈利3.01億下滑65.54%,營業成本增長。

此外,我國雖是全球最大的單一市場,但酒店規模優勢並沒有有效轉化為經營成果。根據光大證券上述報告显示,2018年,我國酒店業收入為938億美元,而客房數量不到中國三分之一的美國,收入卻是中國的2倍,為1880億美元。在連鎖化上,美國的連鎖品牌率為70%,而我國不過將近20%。

尤其是疫情期間,酒店業遭到了巨大衝擊,進一步探索降本增效迫在眉睫。

中國飯店協會發布的《新冠疫情對中國住宿行業的影響與趨勢報告》显示,2020年國內第一季度住宿行業凈利潤大幅下滑。其中,酒店、民宿類住宿企業受創最為嚴重,前兩個月的營業額損失超過670億元。僅2月份,中高端酒店平均營收同比降幅86%。

季琦也在疫情後走進直播間,探討酒店業如何自救,這一話題就吸引了超過130萬人在線觀看。

疫情后,這偌大的市場再次給数字化轉型留夠了話題。

互聯網公司、技術型企業等新玩家入場

“傳統酒店經營者其實並不具備数字化能力,因此有不少新玩家湧入酒店轉型大潮中。”攜住科技CEO陳海濱發現。

他介紹,國內有很多互聯網和物聯網企業都參与進來了,像阿里的釘釘和阿里雲,是‘雲釘一體’幫助酒店做数字化轉型;騰訊依託騰訊雲建立智慧酒店解決方案;還有小米、塗鴉等行業頭部玩家都想在中間尋找一些商業機會。

總的來說,進場布局的企業共有三類,分別是以數據、智能硬件、平台型為切入點的玩家。他們有的是互聯網公司、技術型企業、平台還有酒店玩家。

首先是依託於數據能力入場的代表企業有釘釘和騰訊雲,還有OTA平台攜程。釘釘給酒店提供數據中台,解決酒店的人力資源管理、職能部門管理等問題。

此前,2016年3月,阿里旅行、石基與首旅如家成立的合資公司“未來酒店”也同樣意在向萬千單體酒店輸出“智慧雲系統”等相關軟硬件,在線選房、刷臉入住及消費等功能也已經在“未來酒店”的杭州第一間樣板店“菲住布渴”酒店落地。

騰訊則給酒店提供的大數據、雲服務,為酒店物業的選擇、選址、開業時候的定價策略提供幫助。而背靠微信的同程藝龍也同樣探索了“智慧化酒店”,雙方合作之下的刷臉入住、智能管家也均意圖覆蓋客人入住到離店的每一個環節。

而擁有流量入口的OTA平台,攜程,更是親自下場成立全資子公司麗呈酒店集團。為了賦能酒店,麗呈酒店推出多合一結局方案Rezen。

“酒店碰到的問題始終是怎樣省錢、賺錢、減低開銷,做好管理,這些都沒有變過。但有了互聯網時代的進步后,多出了很多不同類型的問題,問題就變得更加複雜。這套工具可以解決所有流程上的問題,包括打掃衛生,前台,看報表等需求。”陳力表示。

此外,麗呈酒店也不斷在擴大連鎖規模。“我們把自己稱為優秀的教練,因為我們知道這個運動會上有很多的規則,知道怎麼樣做可以超越他人,只要找對一個運動員,幫他操練,就可以讓他可以在比賽中獲獎。”陳力表示,攜程最大的優勢在於用互聯網思維做酒店。

其實,攜程早在2017年就推出的“easy住”戰略,也包括自主入離機、在線選房、智能客控等產品,其中自助終端系統會和酒店的PMS系統打通。在2019年初,攜程還戰略投資了智能機器人企業雲跡科技。而親自布局酒店,有業內人表示,或許與打通線上與線下流量相關。

第二類依託於智能硬件的企業有攜住科技,華住酒店旗下全資子公司盟廣信息等。

攜住科技純粹是依託物聯網技術,運用物聯網的協議和去中心化的邏輯給酒店提供解決方案,提升C端用戶住前、住中、住后三個環節的體驗,並通過用戶體驗提升酒店網評。

“這在酒店硬件領域中屬於一個新興行業,之前的玩家和競爭對手都是傳統的生產型企業升級而來,比如做開關面板、做電話機的等。”陳海濱介紹,攜住科技的產品更加輕量化,不像以前的產品涉及到很多的路線、工程調整等。攜住科技也在很早就做起了手機移動端和硬件的交互。

華住連鎖酒店集團是國內發展最快最大的酒店品牌,它的数字化能力也同樣為人稱道。2016年,華住集團將其IT經驗產品化,單獨拎出盟廣信息,開始服務酒店同行。

盟廣信息旗下有三類產品:快速自助入住設備“易掌柜”,發票軟件“易發票”,房務及工程管理軟件“易客房”,均是以降低運營成本、提高效率為切入點。

“盟廣信息背靠最懂酒店的母公司華住,其能力不容小覷,可以說是走在行業前面。”業內人表示。

還有的智能硬件玩家則是細分領域的智能設備供應商,比如為酒店場景提供機器人服務的雲跡科技、擎朗智能等。

擎朗智能向獵雲算了一筆賬,在高端酒店業,人工成本在主要成本構成中佔比高達50%,即使在經濟型酒店中,這一成本佔比也會在20%以上。人力成本頗高。

服務員完成一次客房配送工作人均用時 8 分鐘,而機器人配送平均用時僅為 6 分鐘,如此計算,每百次配送即可減少3.4小時的人力。按照國家統計局公布的酒店業員工平均年薪 48260 元進行換算,酒店運營一台機器每月可節省人力成本大約2800~4500元。

酒店只需要及時為機器人充電,它就能7×24小時全天運轉,這顯然比人力更有吸引力。

最後一類玩家是依託平台的玩家,比如塗鴉。

塗鴉是一個AI+IoT開發者平台,提供一站式人工智能物聯網的PaaS級解決方案,涵蓋硬件開發工具、全球雲、智慧商業平台開發三方面。在酒店場景里,能夠讓更多的設備接入到塗鴉的平台上,再賦能給酒店。

還有一些玩家則是做酒店前台的自助接聽的設備,解決酒店前台人力資源問題,給酒店入住的客人提供更優質的服務。

現狀與難題:智能設備淪為噱頭,轉型理念進一步迭代

新老玩家紛紛湧入酒店数字化升級,競爭日益激烈。他們做的怎麼樣?

讓入住體驗變得變得新奇有趣的智能設備,在近兩年被業內人稱為“噱頭”。

“近幾年,大部分数字化酒店主要是用了一些外部設備,營造了一個数字化酒店氛圍,但其實這個数字化比較簡單。”星瀚資本創始合伙人楊歌表示,一些新興的快捷酒店在数字化轉型上動作比較快的原因也僅是使用了外部設備。從用戶角度來講,這些外部設備其實還不是完全的剛性需求。

甚至,一些智能設備也曾發生過“車禍”,被稱為“智障”。在社交平台上,有網友分享入住智能酒店的尷尬瞬間:凌晨四點多睜眼的一瞬間,屋內窗帘、燈自動打開,電視、音箱自動響起,被嚇得不輕。

因此,從業者一致認為,當前酒店行業智能化轉型仍處於初級階段。

“對酒店行業而言,ROI是最關鍵的指標。這些智能設備無法對ROI產生效果,無法獲得酒店管理者、投資人的青睞,最終會淪為噱頭。”陳力表示,技術的最終意義還是要對生意本身起到降本增效的作用。

陳海濱表示,酒店数字化轉型不是小概念,不是一間客房的轉型,而是從旅遊行業細分到酒店行業,從運營、收益、管理、能耗、人力資源、客戶信息等各方面的結合,才能形成一個完整的酒店数字化轉型閉環。

“今年開始,大家逐漸意識到目前是服務於C端的體驗感和整個網絡的協同性相比,還有很大的進步空間。”陳海濱介紹,大家的轉型理念在探索中不斷更新換代。

目前,橫梗在轉型路上的難題主要有兩處。

一是認知。“碰到的最大難題就是認知。”陳力表示,在尋找加盟酒店的過程中就發現,很多傳統做酒店的人並不懂技術,也不懂互聯網。

他表示,業內還有很多人會覺得,買一個工具回來就可以解決技術上的問題,但這隻是解決了很小的問題,無法達到從全局和整體上看在未來應該怎麼走。“要學習互聯網和技術就得跳出框框,目前還沒有多少酒店能在這個層面上去看問題。”

擎朗智能同樣表示,業內人對於機器人的接受度還比較差。“當前的主流思想依然是認為只有人對人的服務才是溫馨的服務,但實際上降低成本對於酒店業而言更加重要。”

轉型的另一大難題在於系統繁多,數據還無法打通並被成熟使用。

“各大酒店使用的系統種類繁多,有線上預訂,管理等系統,甚至有的酒店使用了不同品牌的不同系統,這樣就無法讓數據進行整合處理,協同效率低下。”陳力表示,當前数字化的第一步就是要統一系統。

麗呈酒店正在這條路上發力,並取得了一些成效可以佐證。2019年,這些系統為加盟酒店夥伴帶來增量收益超7000萬元。酒店營收平均每店提升12%,平均每天每店增加間夜數13.26個。

但值得肯定的是,即使在初級階段,比起前幾年的解決方案和用戶體驗來說,已經有了很大的進步。

陳海濱也表示,未來這個領域需要OTA、雲服務提供商等各大新老玩家的一起努力。“隨着更多的智能硬件接入到酒店裡面,從而產生大量的數據沉澱和用戶畫像,再通過數據整合、交互和分析,才能真正把酒店数字化轉型做好,把各環節打通才能提供顆粒度更細化的服務。”

從業者一致認為,打通這些數據至少還需要三到五年的時間。“創新需要一個過程,大家要耐心等待,靜下心來摸索。”

在陳力心裏,未來真正的智能酒店其實並非外部設備的炫酷,而是數據打通后帶來的一種無感體驗。“用戶進了我們的酒店,不會感知到技術的存在,只是覺得喜歡,感覺很好,並不會刻意去發現技術的存在。”

【本文作者黎曼、林京,由合作夥伴微信公眾號:獵雲網授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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一個關於短視頻行業的數據显示,2020年上半年,短視頻日活躍用戶高達8.18億,滲透率超87%,已經成為了僅次於即時通訊的第二大互聯網行業。

這是什麼概念?截至2020年6月,中國網民數量才9.4億人,其中綜合視頻、短視頻、網絡音頻、網絡直播等網絡視聽用戶規模達9.01億,且超五成用戶因觀看網絡視頻或者直播花費500元以上。

8.18億、半數用戶花費500元以上,短視頻行業的火爆程度與吸金能力不言而喻。

11月5日晚,快手將一份厚達733頁的招股書遞交到了港交所,而這份招股書的披露,也在某種程度上揭開了短視頻行業最後一層神秘面紗。

成立於2011年的快手,從一個GIF動圖社區轉型短視頻社區之後,漸漸發展成一家依靠直播、電商、廣告三駕馬車並驅的公司。實際上,在快手尚未提交招股書之前,市場對其公開估值為500億美元,僅次於阿里巴巴、騰訊、字節跳動和網易,力壓百度、B站,跨入“百億美元俱樂部”。

與此同時,快手的主要競爭對手抖音近日也傳出消息,或將在香港上市。有知情人士稱,字節跳動正考慮將抖音、今日頭條以及西瓜視頻打包上市。

隨着短視頻競爭趨向白熱化,如果能順利上市,快手將會帶來什麼樣的新故事呢?

急於上市的背後

快手的高光時刻出現在其上線運營后的第五年。

2016年,快手的活躍用戶數量在中國App市場上排名第四,位於前三名的是微信、QQ和新浪微博。

在此之前,快手完成了轉型短視頻平台、推出短視頻社交平台,以及果斷殺入直播領域等一系列鋪墊。

然而這樣的高光時刻並沒有持續太久。同年3月,字節跳動旗下的短視頻平台抖音上線,當時快手的用戶數已經接近4億,日活躍用戶數達4000萬,而抖音基於字節跳動強大的資金與資源支持,用戶累積速度相當驚人,超過快手只花了兩年時間。

第三方數據機構QuestMobile數據显示,2018年3月,抖音月活躍用戶超過快手,此後,抖音在用戶數量上一直領先於快手。

不過出身相對“平凡”的快手也卯足了勁,其日活用戶數也在快速增長,2017年、2018年和2019年及2020年6月30日前六個月,快手的日活躍用戶分別為6700萬、1.17億、1.76億和2.58億,今年2月,快手公布的日活躍用戶數是3億,而抖音公布的截止今年8月的日活躍用戶數是6億。

抖音領先於快手的不止是用戶數,還有營收。抖音在上線之初就將廣告定位為主要的商業模式,而早期的快手並沒有廣告投放。在招股書中提到,快手商業化啟動時間是在2016年。數據显示,快手在2017、2018、2019和2020前六個月的營收分別是83億元、203億元、391億元和253億元。

招股書中還提到,快手今年的目標預估為400億元,相比之下,抖音在2019年的營收為600億元,今年的預期目標則是900億元。

在業內人士看來,如果快手能順利上市,最快應該在明年一季度,但即便順利上市,快手也很難超越抖音。

既然如此,快手急於上市的目的是什麼呢?

一直以來,直播業務都是快手的主要盈利業務。招股書显示,在2017、2018年和2019年,快手直播打賞業務收入分別為79億、186億和314億,佔總營收的95.3%、91.7%和80.4%。然而這一吸金能力堪稱恐怖的業務由於受疫情影響,在今年上半年的佔比下降到了68.5%。

營收結構的變化,從側面反映出了快手的策略調整——隨着互聯網流量紅利殆盡、產品走入生命周期拐點,用戶數很難再有明顯增長,存量搏殺變得尤為重要,於是,書寫什麼樣的新故事、如何書寫新故事,以及資金從哪裡來,就成了當下的重中之重。不得不提的是,在今年上半年,快手還面臨着63.48億元的巨額虧損,而上市可以降低融資成本,儲備更多彈藥來爭奪市場。

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戰略性虧損?

招股書显示,快手於2017年、2018年和 2019年經調整凈利潤分別為7.77億元、1.82億元及13億元,2020年上半年則虧損63.48億元。

快手在招股書中解釋稱,2020年上半年的大幅虧損源於營銷的大幅增長。招股書显示,2020年上半年營銷開支137.09億元,比2019年的30.19億元同比增長超過4倍,主要用於快手極速版推廣和品牌營銷方面。

如此大的推廣和營銷費用,源於一封快手創始人宿華和程一笑發布的全員內部信。

2018年春節,抖音的日活躍用戶數突破3000萬,次月這一数字變成了7000萬,到了7月,日活躍用戶數突破3.2億,抖音上線運營兩年後,全面反超快手。

一年後,快手不僅沒有奪回陣地,反被抖音越甩越遠,宿華、程一笑再也坐不住了。2019年6月,兩人在一封全員內部信中表示了對這種“佛系”狀態的不滿,宣布與抖音貼身肉搏,並且制定了在2019年底達成3億日活躍用戶數的K3計劃。

為了達成這個計劃,快手显示推出了快手極速版,該模式類似趣頭條,用戶觀看視頻可以賺金幣,邀請朋友下載還可以獲得紅包獎勵。接着,又贊助了2020年央視春晚,預算足有40億,快手在2020年春晚實打實向全球觀眾發出了10億元現金紅包,快手春晚直播間的累計觀看人次高達7.8億,春晚紅包互動總量高達639億。

這些舉措可以說快手為了獲取更多用戶不惜一切代價。不過好在換回的結果是顯而易見的。根據招股書,到今年上半年,快手及小程序的平均日活用戶數及平均月活用戶數分別為3.02億和7.76億。

不過,與高達63.48億元的虧損相比,資本市場更想知道的還是快手接下來會講出一個怎樣的故事,而快手也在招股書中給出了這樣的解釋:快手將會走出舒適區,加碼押注電商業務。

電商能出奇迹嗎?

事實上,快手電商已經展現出驚人的潛力。2020年,快手電商日活躍用戶數已經突破1億,直播日活月用戶數達1.7億,8月份訂單量超5億單。9月,快手電商對外宣布,過去一年快手的訂單量僅次於淘寶天貓、京東和拼多多,位列電商行業第四。

招股書中的數據也為“行業第四”提供了佐。數據显示,快手的電商業務增速最快,自快手2018年8月推出電商業務,當年實現電商交易總額9660萬元,至2019年,這一規模增長至596億元,2020年上半年,快手實現電商交易總額1096億元,當然,這還得益於在快手上“土生土長”的辛巴,跨界而來的梁建章、丁磊、董明珠和周杰倫。

1096億的交易總額是什麼概念?達到這一水平,京東用了10年,淘寶5年,而快手僅僅用了不到2年時間。

還值得一提的是,今年上半年,快手電商平均重複購買率達60%以上。2019年的帶貨王辛巴,一年帶貨近4億,僅一場11月1日的直播,便創下了18.8億的銷售額記錄。

嘗到甜頭的快手在電商領域不斷加碼,甚至找來了人氣火爆的張雨綺做快手電商代言人,今年618期間,快手和京東聯手啟動了“雙百億補貼”,這也是快手電商首次啟動大規模補貼。

同樣盯上電商業務的還有抖音。

在電商領域,抖音依然是步步緊逼的狀態。今年6月,字節跳動被曝出完成了一輪針對電商業務的組織架構大調整,正式成立以“電商”命名的一級業務部門,以統籌公司旗下抖音、今日頭條、西瓜視頻等多個內容平台的電商業務運營。7月,抖音又與蘇寧易購達成合作,全量商品入駐抖音小店。國慶節之後,抖音直播間停止對第三方電商平台鏈接的支持。顯然,抖音也同樣在搭建屬於自己的電商平台。

雖然從數據上看,目前是快手略勝一籌,但快手也在招股書中闡述道:快手在電商行業的部分競爭對手,可能擁有更長的從業時間、更高的品牌知名度、更好的供應商關係、更龐大的客戶群、更高的地區滲透率等,這均有可能導致重要客戶的流失繼而對公司的營收產生負面影響。

幸運的是,電商行業的天花板足夠高。根據艾瑞報告显示,在中國,直播電商的商品交易總額,預計將從2019年的4168億元,增至2025年的64,172億元,複合年增長率為57.7%。在2019年,直播電商的商品交易總額佔中國零售電商市場的4.2%,該佔比預計將在2025年達到23.9%。這也就意味着,快手電商將在未來面臨着來自於淘寶直播、抖音電商以及小紅書的激烈競爭。

在9年的發展過程中,快手一直是一家典型的技術驅動企業。這樣的基因幫助快手在每次面對重大戰略轉變時,都極好地把握住了風口,比如曾經的工具型應用轉向短視頻、直播業務,再到電商業務的開展等,但不幸的是,抖音也帶有同樣的基因。未來,抖音和快手面臨的競爭範圍也將越來越寬泛。

【本文作者尹太白,由合作夥伴微信公眾號:DoNews授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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用Q3財報拆穿網易二次拆股的內在邏輯_台中當舖

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2020年的資本市場,互聯網公司依然是寵兒。

中概股二次上市、明星獨角獸相繼衝刺IPO、納斯達克指數和恒生科技指數大漲……市場一片熱火朝天。此情此景下,那些資本市場大玩家的一舉一動變得格外值得玩味,網易就是其中之一。

作為國內老牌的互聯網企業,網易今年動作不斷。回港二次上市后,網易在今年9月又宣布了拆股消息,其在公告中表示將調整美國存托股(以下簡稱“ADS”)兌換比率,從每25股普通股對應1股ADS調整為每5股普通股對應1股ADS。

簡單地說,網易相當於對自家股票進行了“1拆5”的拆股操作。動作背後,更多問題留待解答:拆股是什麼,為什麼要拆股?拆股對資本市場的影響又是什麼?最關鍵的是,站在這個市場火熱的時間節點,網易意欲何為?

昨天,網易發布了2020年第三季度財報,從中我們或許可以找到一些線索。

大公司為何愛拆股

拆股,又稱“分割”,即將股票按比例進行分拆,“一拆N”意味着股價也會變為原來的N分之一。

在資本市場,拆股是非常常見的操作,且一般出現在股價高企的行業巨頭上。在不影響總市值的情況下,拆股能幫助這類大企業增加股票的流動性,吸引新的投資者(尤其是散戶)入場,同時也為股價留出足夠的上漲空間。

回顧資本市場的歷史,巨頭拆股屢見不鮮,像可口可樂這樣的老牌消費品公司就有過多次拆股。把時間拉近了看,今年特斯拉、蘋果等明星公司同樣有過拆股動作(分別以1:5和1:4的比例進行分拆)。拆股首日,特斯拉大漲12%,蘋果的市值則直接飆升至2.2萬億美元。

圖源:雪球

拆股之於流動性的意義,從蘋果的股價變化就能直接看出。今年是蘋果史上第五次拆股,如果蘋果從未進行過拆股,那麼在今年拆股那會蘋果公司的股價將高達28000美元左右,這樣的價格無疑會大大打擊個人投資者的积極性。

不過,拆股並非純粹的数字遊戲,儘管從價格上看,拆股能讓公司股票更容易買入,部分投資者甚至認為把拆股視作股價大漲的信號。但實際上,由於市值不變,公司拆股后股價長期是漲是跌,還是得看未來的發展空間。

也就是說,股價的上漲空間是拆股和戰略變化共同作用的結果。把企業發展和拆股動作結合起來看會發現,拆股也是觀察企業發展戰略變化的關鍵線索。

這也是觀察網易兩次拆股的核心視角。

“資深”中概股

網易登陸納斯達克的時間是2000年,是最早一批在美股上市的“中概股”。這些年,公司體量日益增長,拆股對於網易來說是必經之路,且這並不是網易的第一次拆股。

2006年年初,網易進行一拆四的股票分割后,股價由每股93美元分拆為每股23.14美元,其對應的市值比當時的另外兩家門戶網站(新浪和搜狐)的市值之和都高。在當時,網易拆股既有增強股票流動性的考慮,也和網易的業務變陣密切相關。

從收入上看,從門戶時代成長起來的網易基本盤依然穩固,門戶和郵箱業務正值發展高峰,但和所有同行一樣,此時的網易也需要找到自己的“第二增長曲線”,而網易選擇了遊戲業務作為突破口。

回顧網易拆股前的狀況,其旗下的大型網游《夢幻西遊》、《大話西遊2》陸續上線,且發展強勁。2005年全年,網易的在線遊戲收入13.795億元人民幣,同比增長119.3%,顯著高於76.8%的總營收增速。顯然,遊戲成為了網易增長的新引擎。

除了在遊戲領域的突破,當時網易有道系列產品也在孵化中。可以看到,2006年的網易正處在業務拓展的關鍵時期,新業務的想象空間需要在資本市場獲得匹配,拆股也就變得順理成章。

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在拆股后的發展中,網易發布了有道系列產品,《大話西遊3》等經典遊戲陸續上線。根據網易2007年年報,其全年的在線遊戲服務收入達到19.3億元人民幣,佔總營收的比例升至83.5%。2008年,網易開始與暴雪合作,此時的網易在遊戲業務上越做越深,“門戶”早已無法概括這家公司。

對於網易的成功轉型,資本市場給予了积極的反饋。2006年到2009年的三年時間里,網易的股價上漲了50%以上。回到上述觀察視角,2006年的拆股正值網易的轉型期,股價的上漲不只是因為較低的價格吸引了散戶,核心驅動力仍是業務變陣為網易帶來了增量。

同樣的情況,也出現在網易這次拆股中。

網易的新空間

分析今年的拆股前,先回顧一下網易去年的一系列架構調整。

去年9月,網易雲音樂宣布完成7億美元的B2輪融資;同月,網易和阿里巴巴達成戰略合作,後者以20億美元全資收購網易旗下的跨境電商平台考拉;10月,網易有道正式在美股IPO敲鐘,成為了網易首家獨立上市的子公司。

出售考拉以後,網易旗下的電商業務只剩網易嚴選,網易雲音樂和網易有道則呈現出了蓄勢待發的姿態。不難看出,網易已經看準了新的賽道,並且快速調整了業務陣型——由原先的“遊戲+電商”驅動,轉向“遊戲+教育+音樂”驅動。

這一點在網易財報中也有充分體現。在財務分部收入方面,網易目前的收入結構是“在線遊戲+有道+創新及其他業務(包含來自網易雲音樂的收入)”,而此前的結構則為“在線遊戲+電商+廣告服務+郵箱及其他”。

從網易Q3財報來看,新“三駕馬車”正在共同為網易開闢新的空間。

在總收入方面,網易第三季度的凈收入為人民幣186.6億元,同比增長27.5%。其中,遊戲仍是網易的堅實基本盤,該項業務在第三季度取得收入138.6億元,同比增長20.2%;有道和創新及其他業務則成為拉高營收增速的關鍵力量。

具體而言,網易有道在三季度取得凈收入8.96億元,同比增長159%,這也是有道上市以來的最快增速。得益於規模效應和教師薪酬結構的優化,有道的毛利率達到45.9%,較上一季度的45.2%進一步提高。

和有道一樣,網易的創新及其他業務收入增速同樣高於整體增速,該項業務在三季度取得凈收入39億元,同比增長41.6%。

值得注意的是,網易的創新及其他業務包含了網易雲音樂、網易嚴選、廣告業務。根據財報,網易第三季度創新及其他業務的毛利率為16.8%,上一季度和去年同期分別為18.5%和15.2%,該項數值的環比下降是由於廣告服務毛利率下降,而同比上漲則主要得益於網易雲音樂的凈收入增長。

“遊戲+教育+音樂”的結構是網易業務變陣最直接的呈現方式,在新的業務結構中,投資人能更清晰地看到各業務的發展情況。如果說過去投資網易的人/機構關注的更多是遊戲和電商,那麼現在那些了解教育和音樂市場的投資者,也能從網易財報里得到他們想要的信息。

也就是說,隨着業務的變陣和多元化,網易將吸引來新的投資者,其投資者群體的組成也會更豐富。更重要的是,新的業務結構還為市場提供了新的估值思路。

如今的大公司業務越來越多元,只看整體指標來估值是相對粗糙的方式。打個比方,假設A公司和B公司的營收、利潤水平相同,但A公司只有一個主營業務,且增長天花板已現;B公司在有一塊穩定盈利業務的基礎上,還開闢了兩個新業務,雖然盈利尚需時日,但由於行業市場空間巨大,新業務或能成為公司的打開增長的關鍵。

哪個公司應該有更高的估值,答案是顯而易見的。

以國內體量最大的互聯網公司阿里巴巴和騰訊為例,“電商”不足以概括前者,“社交”也無法貼切形容後者。金融、遊戲、雲、廣告、物流,每塊業務都有各自的成長路徑、回報周期,每個行業的市場空間也各不相同。因此,用SOTP(Sum of the Part,分類加總估值法)模型來為大公司估值是更合適的方式。

事實上,摩根士丹利就曾用SOTP模型為阿里巴巴進行估值,把上述邏輯復用至網易上的話會發現,如今正在發力新機會的網易,在資本市場上也有更多的想象空間。財報發布前,包括高盛、瑞銀、花旗、野村等多家機構維持網易“買入”評級。高盛將網易目標價由104美元上調至107美元,看好公司長期發展。

由於業績超預期,財報公布后,網易股價漲4.35%,報89.22美元。對於網易來說,業務變陣意味着新的增長空間的出現,疊加拆股的影響,如今的網易在資本市場有了新的向上的可能性,而從中出現的機會也給予了新的投資者。

【本文作者鴻鍵,由合作夥伴微信公眾號:資本偵探授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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22歲的騰訊,在後疫情時期交出了一份非常亮眼的Q3財報,給資本市場打了一針強心劑。

從2004年上市至今,騰訊股價從當初的0.7港元,飆升到了11月20日的588港元,翻了800多倍。

如今,隨着股價一路上漲,騰訊的市值也創下歷史新高,至20日達到5.6萬億港元,超過阿里的5.4萬億港元成為“港股之王”。

最近的11月12日,根據騰訊發布的第三季度財報显示,按照第三季度凈利潤385.4億元推算,騰訊公司每天的凈利潤超4億,成為了如今中國最賺錢的互聯網公司。

逆勢大漲,反超阿里

作為BAT陣營的“雙雄”,阿里與騰訊的市值動向一直備受市場關注。

從2004年騰訊在香港主板上市以來,騰訊的股價一直呈指數級增長。2016年,市值接近2萬億港元的騰訊,首次超越中國移動成為亞洲市值最高的公司。

2019年,“老朋友”阿里赴港二次上市,開啟了騰訊與阿里在港股真正意義上的狹路相逢,你追我趕,在今年尤其熱鬧。

今年11月,騰訊市值反超阿里,截至11月20收盤,騰訊市值達到5.6萬億港元,市值增加超1.7萬億港元。換句話說,小半年的時間,騰訊的市值幾乎快漲出了一個茅台。

另外,值得注意的是,一季度,在全球經濟整體出現自1993年後第一個負增長的大環境下,騰訊卻獲得了1080億元的營收,二季度依舊增長勢頭強勁。

可見,疫情期間,由於佔得“宅經濟”紅利,騰訊成為了疫情期間中國互聯網公司最大的“受益者”。

在疫情衍生出的“宅經濟”期間,全球都進入了被迫隔離的狀態,人們對於線上娛樂的需求隨之增長起來,全球遊戲市場的“龍頭效應”顯著,騰訊作為領頭羊,成績則更加突出。

據數據显示,5月騰訊《PUBGMOBILE》及《和平精英》全球吸金超過2.26億美元。此外,興業證券此前曾公開表示,騰訊的核心產品《王者榮耀》除夕當日的流水達20億。

另一方面,“宅經濟”側面驅動了人們對社交的需求,讓本就體量龐大的騰訊社交業務也在疫情期間強勢增長。根據騰訊Q1財報显示,微信與QQ的每日總消息數及使用時長都各自獲得了同比雙位數的增長。微信及WeChat合併月活賬戶數破12億,達到12.025億,同比增長8.2%。

與此同時,騰訊產業互聯網的業務轉型也在這次的“宅經濟”中初見成效,企業微信、專註於團隊辦公協作的跨平台溝通工具TIM、騰訊雲……

在騰訊“930變革”兩周年後,遊戲業務依舊是騰訊最大的“現金奶牛”。雖然行業普遍認為,在今年下半年疫情防治常態化后,騰訊遊戲版塊的業務有可能會出現下滑的趨勢,進而影響其營收能力。

但實際上,騰訊Q3財報显示,網絡遊戲收入同比增長45%至414.22億元,日吸金4.5億元,連續兩個季度實現40%以上的增長,回到了2018年之前的增速。遊戲不僅超越其它業務板塊的增速,也同樣超越了騰訊大盤的增速。

而在着眼於遊戲等泛娛樂帝國的同時,騰訊在金融、廣告等方面的成績也同樣不俗。

遊戲撐起半邊天

根據騰訊Q3財報显示,騰訊網絡遊戲收入創下2017年以來的最高增速,增長45%至414.22 億元,而Q3中國市場實際收入為685.22億元,簡單來講,騰訊一家就佔了整個市場的三分之二。

疫情期間的“宅經濟”,更是騰訊泛娛樂帝國的催化劑。做一個對比,2019年整年騰訊遊戲收入1147億,而這次一個季度網游的收入就佔了去年全年整個遊戲收入的三分之一還多。

據SensorTower數據显示,2020年上半年,全球用戶在手機遊戲上的支出同比增長21.2%,在App Store和GooglePlay上共創造了366億美元的收入。而當屬《王者榮耀》與《和平精英》的成績最為亮眼,在全球範圍吸金超過20億美元,包攬收入排行的前兩名。

不得不提的是,拳頭產品王者榮耀連續10個月日活超過1億,而整個互聯網產品里日活超過億的產品不超過40個。雖然業界一直認為,《王者榮耀》早就達到了日活1億的水平,但騰訊選擇在第五年才公布這一數據,或許和在Q3財報中提到的要推出以《王者榮耀》故事為藍本的新遊戲、動畫劇和電視劇有關。

除了這兩張王牌,作為市場上最大的遊戲發行商,騰訊也一直在向海外遊戲市場擴張,很多遊戲的背後都有騰訊投資或控股。例如拳頭遊戲的《英雄聯盟》,騰訊持股100%;Epic Games的《堡壘之夜》,騰訊持股48.4%。

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悶聲發大財

乍一看,騰訊這隻“小企鵝”並不會有那麼大的力量,但如今能量的爆發也絕非偶然。

除了遊戲這一“現金奶牛”,騰訊的金融科技業務也格外亮眼。根據Q3財報显示,騰訊的金融科技及企業服務三季度收入332.55億元,同比增長24%。騰訊的金融業務起步於2005年,目前主要有微信支付、理財通、零錢通、微信分付、微粒貸、微眾銀行。

此外,騰訊在財報中公布了微信支付的增長狀況:商業支付及理財平台業務持續擴張,而社交支付及小額貸款業務則保持溫和增長。商業支付日活躍賬戶數及每名用戶的交易額同比增長強勁,令總支付金額同比增長超過30%。

與此同時,騰訊的網絡廣告業務收入在Q3達到了213.51億元,同比增長16%。此次,一直不盡如人意的媒體廣告降幅縮小至1%,據財報显示,媒體廣告收入的增長得益於自製綜藝及暑期爆款劇《三十而已》吸引了贊助商的廣告需求。

隨之而來的是自製動畫片、電視劇以及音樂矩陣吸引了大量付費用戶。目前,獨自赴美上市的騰訊音樂矩陣包括了QQ 音樂、酷狗音樂、酷我音樂、全名 K 歌。總體來看,騰訊的收費增值服務賬戶數同比增長25%至2.13億,其中,視頻服務會員數同比增長20%至1.2億元。

而社交廣告和其他廣告收入的增長,則主要得益於微信朋友圈的庫存增加及eCPM上升以及廣告主對視頻廣告形式的認可。

除了在騰訊系產品中增加視頻廣告,騰訊今年一季度開始推出了視頻號,與抖音快手等短視頻平台展開競爭,11月初,更是直接把視頻號直播強勢置頂朋友圈。視頻號短時間內的迅速崛起,也讓騰訊在短視頻信息流廣告中順利分到一杯羹。

騰訊為何能這麼賺錢?這跟騰訊的遊戲業務、泛文娛等商業模式有很大關係。

經濟學家陳志武教授在《馬化騰何以這麼富》的專欄文章中指出:騰訊之所以能增長這麼快、賺錢那麼多,是因為它的產出跟成本投入之間幾乎沒太大關係。為每一塊錢收入所付出的額外成本,也就是邊際成本,幾乎為零。

陳志武舉例說,在騰訊QQ空間里,一頂虛擬帽子的設計可能要幾個設計師與程序員花幾天時間,一旦設計好了,虛擬帽子賣一頂一塊錢,賣一百萬頂創收一百萬元,賣一億頂創收一億元……由於虛擬帽子銷售是电子記賬收費,每賣一頂又不需要重新製造,所以,賣一億份虛擬帽子跟賣一萬份在成本上幾乎無差別,但收入卻千差萬別,“網絡遊戲公司當然也一樣。”

可以看出,與阿里、京東、美團、餓了么等企業相比,騰訊的版圖一直活躍在社交、遊戲、金融等方面。這類輕資產業務使得騰訊的產出、營收和成本投入關係甚微,為每一分收入投入的邊際成本幾乎接近於零。而阿里、京東、美團、餓了么等企業的主營業務電商、外賣,需要物流、倉庫、供應鏈、騎手配送等支撐,這就需要大量的人力、物力投入。換句話說,騰訊的凈利率要遠高於這些公司。

由此可見,騰訊賺錢的邊際成本幾乎為零,並且在微信的海量流量加持之下,還可以讓銷售的規模幾乎無限。而且,一般而言,越是接近零邊際成本的行業,往往增長空間也越大。

打通微信生態,加速內循環

無論是金融,還是廣告,擁有海量流量的微信,一直都扮演着重要的角色。近年來,騰訊一直在加強構建微信生態圈。通過視頻號、小程序、拍一拍相繼盤活了微信生態。

一度不被看好的小程序,肩負着電商業務和社交業務,但實際上尚未全面商業化的小程序已經有了不俗的表現。

據騰訊財報披露,僅2019全年,小程序就創造了超過8000億交易額。換句話說,小程序已經有望成為繼阿里、京東、拼多多后的第四大線上交易平台。2020年,小程序的日活躍用戶超過4億,覆蓋超過200個細分行業,小程序數量超過百萬。

在上一季財報中,騰訊明確表示,“我們認為,微信生態正重新定義中國的網絡廣告,讓廣告主可在其私域,例如公眾號及小程序,與用戶建立關係,使其投放可有效維護長遠而忠誠的客戶關係,而非只是單次交易的廣告投放。”

回顧微信這一年裡的動作:接連推出小程序直播、微信小商店、品牌小程序等電商相關的工具產品,以及微信搜一搜在改版后支持商品搜一搜,實際上每一個舉措都是在為這個目標保駕護航。

除此之外,金融、醫療保健及互聯網服務客戶對PaaS解決方案的需求不斷增長,騰訊升級了企業生產力SaaS工具包,其中包含企業微信、騰訊會議及騰訊文檔等三款標誌性產品。

越來越多客戶採用企業微信作為工作上的溝通工具,使其日活躍賬戶數同比增長超過100%。企業微信自去年底改版后,睿翼互動CEO龍共火火曾表示,“私域流量想要完成真正爆發,發力點肯定在企業微信上,從這個角度看,企業微信的想象力會比小程序大很多。”

騰訊會議已有超過1億註冊用戶,今年9月,騰訊發布了騰訊會議的企業版本,增強了網絡研討會、同聲傳譯,及連接企業原有會議室系統等功能。

雲業務可以說是騰訊本季度的“落後生”。雖然,整個金融科技及企業服務板塊的收入同比增長了24%,但該項增長主要來自支付及理財平台,也就是金融業務。從這個角度看,雲業務可能是騰訊本季的重點保護對象,雲業務的增速往往會深度影響企業端業務的增速。

后疫情時代,互聯網企業面臨的是数字產業化的轉型,這是騰訊“930變革”兩周年後的第一個成績。“產業互聯網”已不再是新詞,而終將成為社會一種緩緩向前的狀態。未來外界會更加關注騰訊除遊戲、廣告、金融業務外的其他角色,這也是騰訊需要重點向外界展示的。

值得關注的是,前不久財付通科技有限公司的法人由馬化騰變更為林海峰,這也應了小馬哥之前的那句話,“比命長,才是騰訊生存的核心”。

【本文作者王慧瑩,由合作夥伴Tech星球授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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千億華晨為何會破產重整?_公司廠房支票融資

最近一段時間,如果要問整个中國汽車產業最引人關注的事件是什麼?那麼華晨集團的破產重整無疑是市場最關注的焦點,作為中國著名的汽車企業,華晨一直以來都因旗下的合資品牌華晨寶馬被國人所熟知,但是誰也沒想到最賺錢的豪車巨頭華晨寶馬的母公司竟然會破產,擁有一手好牌的華晨到底是怎麼做到的?

一、破產的千億巨頭

11月20日,就在汽車業內都在為2020年收官之戰的廣州車展忙碌之際,老牌車企華晨集團卻以進入重整程序的方式引發業內關注。當天,遼寧省瀋陽市中級人民法院正式裁定受理債權人對華晨汽車集團控股有限公司(以下簡稱“華晨集團”)重整申請,這標志著華晨集團正式進入破產重整程序。

目前,華晨集團旗下擁有華晨中國、金杯汽車股份有限公司、上海申華控股股份有限公司等4家上市公司,160餘家全資、控股和參股公司。此外,旗下“中華”、“金杯”、“華頌”三個自主品牌以及“華晨寶馬”、“華晨雷諾”兩個合資品牌。

破產重整落定后,金杯汽車以及申華控股緊急發布公告稱,公司生產經營不會受到影響,但可能波及公司股權結構等方面。受破產重整消息影響,華晨中國短線上揚,申華控股和金杯汽車紛紛漲停。業內人士認為,華晨集團的重整主體是華晨集團,影響按照華晨集團的資產線,包括股權而散發,華晨寶馬等合資公司影響不大。

不過,就在當天,證監會表示,已依法對華晨汽車集團開展專項檢查,對華晨集團採取出具警示函的行政監管措施並決定對其涉嫌信息披露違法違規立案調查,對華晨集團有關債券涉及的中介機構進行同步核查,嚴肅查處有關違法違規行為。

華晨集團的歷史可追溯到1949年成立的國營東北公路總局汽車修造廠。1959年,更名后的瀋陽汽車製造廠試製成功五台“巨龍”牌載貨汽車。成立於上世紀90年代初的華晨汽車,早在1992年10月就登陸紐交所,是國內最早去華爾街融資的國內企業。華晨汽車當時的IPO價格為每股16美元,預計發行500萬股普通股,擬籌集資金8000萬美元。結果,當時股票訂購量高達6000萬股,近乎發行量的12倍,開盤34分鐘后,即有87萬股股票以每股20美元成交。

不過,2002年5月之後,華晨汽車開始業績下滑,連年虧損。而資本市場也沒能給予足夠的彈藥,美股交易量極低,卻還要每年支付百萬美元左右的會計和律師等維護費用。

2007年7月5日,華晨汽車董事會宣布決定退市,撤消在紐交所掛牌的美國存托股票(ADS),將ADS存放於公司的存托銀行——紐約銀行,並繼續在場外市場(即“櫃檯交易市場”)交易,同時,公司在香港主板的掛牌將繼續維持,由此結束了赴美上市15年之旅。

從退市到破產,華晨到底是怎麼回事?坐擁寶馬的汽車巨頭為什麼還是會破產呢?

二、坐擁寶馬為啥還是會破產?

相信所有人如果說起華晨,第一個反應就是華晨寶馬,誠然作為中國寶馬的生產企業,華晨寶馬已經讓絕大多數中國人記憶深刻了,但是為什麼擁有寶馬的華晨還是會破產呢?要知道這次華晨破產的導火索其實僅僅是格致汽車的區區三億多的負債,而這不過是壓倒華晨的最後一根稻草,說起華晨寶馬的問題我們必須要從前開始說起。

首先,價格戰救了華晨,卻傷了根本。相信所有熟悉華晨的人,都會熟悉華晨的前任掌門人祁玉民,2005年年底祁玉民執掌華晨,那個時候的華晨已經不是當年第一家登陸港股的中概股的勢頭,已經显示出了頹勢,在這樣的情況下,祁玉民當機立斷選擇了開啟價格戰的大門,華晨率先宣布產品價格下調,祁玉民將在售的中華尊馳售價最高下調4萬元;促使原定當年九月上市新車型駿捷,提前到2月下線,定價為10萬元以下。這個遠低於市場邏輯的價格,卻正式開啟了國產汽車的價格戰大幕,在超低價格的推動下,華晨的銷量可謂是爆髮式增長。

2006年,該華晨旗下汽車銷量逾20萬輛,同比增長71.4%,其中尊馳和駿捷銷售5.8萬輛,同比增長545%。這個效果可謂是立竿見影,但是在價格戰給華晨帶來奇效的同時,也不斷拉低了整個華晨品牌的品味,讓消費者的心智進入了下沉市場,這為華晨未來的問題埋下了伏筆,可以說價格戰讓華晨獲得了短期的盈利,卻失去了長期的發展基礎,可謂是傷敵一千自損八百的七傷拳。

其次,想依靠寶馬獲得技術,卻被德國人拋棄。如果要問華晨最大的優勢是什麼?相信就是大名鼎鼎的寶馬品牌了,華晨寶馬可謂是一塊金字招牌,一直以來華晨都被人吐槽技術上沒有深度、不思進取,但是我們仔細研究華晨的歷史的時候就會發現,華晨並不是沒有在這方面努力過,當時華晨的邏輯是與其花大力氣去自己做研發,為什麼不去做技術的整合,當時華晨設想的汽車是底盤是保時捷調校,造型、內外飾用意大利的,發動機和寶馬合作,這個邏輯看上去很美但是問題卻也非常明顯,這就是過度依賴於別人輸血,就等於一個人不靠自己鍛煉提升體質,靠外部提供營養液和呼吸機,一旦別人斷供你就什麼都沒有了。

然而,華晨就是這樣的操作,原本華晨想通過將人事、資本、供應鏈等控制權下放華晨寶馬,向寶馬交換得到技術,購買、吸收、引進這套邏輯在改革開放早期無疑是有效的,但是在如今再用這套邏輯就會出現問題,引入的技術由於缺乏技術基礎難以被內化吸收,而寶馬取得了控制權之後,更是進一步放棄了華晨。特別是,2018年10月,寶馬宣布與華晨打破50:50的股比合作關係,前者以36億歐元收購華晨寶馬部分股權,將持股比例提升至75%,自此之後,華晨徹底失去了寶馬的控制權,而寶馬也順理成章地放棄了給華晨的技術支撐,等於徹底拔掉了屬於華晨的呼吸機。

第三,新能源汽車上的嚴重滯后。進入了21世紀的第二個十年之後,新能源汽車在中國可謂是發展的順風順水,幾乎全國人都知道中國即將進入新能源汽車的時代,但是由於本身華晨缺乏足夠的技術積累,再加上寶馬在新能源汽車領域也屬於比較保守的狀態,這就讓華晨的新能源汽車出現了問題,2018年11月因新能源車至少停產12個月,27家新能源汽車生產企業被工信部暫停受理新能源汽車新產品申報,其中華晨汽車(華晨汽車集團控股有限公司)名在其中,雖然當時華晨信誓旦旦的說,年底他們就一定會把資質申請回來,但是如今已經兩年過去了,直到破產重整華晨都沒能在新能源汽車上重新獲得資質。

那麼,華晨的問題其實很簡單可以總結一下,先是價格戰拉低的華晨的品牌品位,讓華晨失去了原先的市場定位,然後在技術層面,華晨過於依賴寶馬,患上了明顯的荷蘭病,實際上就是資源豐富的詛咒,光有資源卻沒辦法內化,反而讓自己成為了寶馬的加工廠,最後就成了代工廠,再加上沒辦法將技術內化於心,最終沒有跟上新能源的風口,落後就要挨打,華晨的遭遇真讓人有一種“哀其不幸,怒其不爭”的感嘆。如今,華晨破產重整好在還不是徹底清算,只是缺少了核心技術的華晨,到底還能走多遠呢?

【本文作者江瀚視野觀察,由合作夥伴微信公眾號:江瀚視野觀察授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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優客工場以SPAC方式正式登陸納斯達克:小米、陽光100參与投資_屏東當舖

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毛大慶目前已將工作重心放入下一創業項目——共享際。

據IPO早知道消息,聯合辦公空間運營商「優客工場」於美東時間11月18日宣布,正式完成與特殊目的收購公司Orisun Acquisition Corp.(以下簡稱“Orisun”)的業務合併。

這意味着,在Wework“折戟”資本市場后,優客工場通過SPAC的方式正式登陸美股,並因此成為“聯合辦公第一股”。

在完成合併后,合併后的公司或Ucommune International Ltd.仍是公開交易主體,A類普通股和權證已於11月18日分別以“UK”和“UKOMW”為交易代碼開始在納斯達克市場開始交易。

值得一得的是,優客工場預計將從19位投資者中獲得不少於6650萬元的投資,其中即包括小米的子公司Green Better Limited以及陽光100中國

在團隊搭建方面,合併完成后,先前已接替毛大慶CEO職位的聯合創始人何壯坤將擔任Ucommune首席執行官,優客工場首席發展官兼CFO張國文將擔任首席財務官,現優客工場首席戰略官王國航、首席運營官關心、首席技術官徐彬超、首席市場官吾震飛以及首席產品設計申江海將繼續擔任現有職位。

優客工場創始人毛大慶表示,“作為一家上市公司,我們將利用拓展的資源,先進技術,品牌資產,運營經驗和專業知識來尋找新的增長機會,併為股東提供長期價值。”

截至2020年6月30日,優客工場在47座城市(覆蓋國內所有一線城市及新一線城市)共擁有185個聯合辦公空間,其中153個正在運營,另有32個正在建設或正在籌建過程中。

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可閎當舖:汽車借款免留車不分車齡,有車來就借。

同期,這153個辦公空間的整體出租率為70%,高於行業平均61%的出租率;而92個已開放超過24個月的成熟空間的整體出租率則為77%。

截至2020年6月30日,優客工場共擁有851,300名會員,包括822,600名個人和28,700家企業。

以截至2019年12月31日的聯合辦公空間數量、總管理區域面積以及覆蓋的城市數量計算,優客工場是中國最大的聯合辦公空間運營商

2019年,優客工場的營業收入為11.67億元(人民幣,下同),較2018年同期的4.49億元增加160.3%;2020年上半年,優客工場的營業收入因疫情影響從2019年同期的4.86億元減少18.1%至3.98億元。

2018年和2019年,優客工場的凈虧損分別為4.45億元和8.06億元;2020年上半年的凈虧損為1.89億元,較2019年同期的4.33億元大幅收窄。

值得注意的是,優客工場在2020年上半年已實現正向經營性現金流,凈流入241.8萬元人民幣

截至2020年6月30日,優客工場擁有的現金、現金等價物及短期投資共計1.55億元。

而在將優客工場成功送入資本市場后,毛大慶目前已將工作重心放入下一創業項目——共享際

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