3年賺20億利潤超60%,潮玩泡泡瑪特憑什麼?

一位85后創業者,依靠“開線下玩具店”,如何3年賺20億?

12月11日,成立10年的潮玩零售企業泡泡瑪特(09992.HK)登陸港交所。

招股書显示,從2017年到2019年,泡泡瑪特的收入分別為1.58億、5.15億、16.83億,近三年的營收增幅分別高達80%、225%及227%。

同期凈利潤分別為人民幣156萬元、9952萬元和4.51億元,3年時間翻了300倍。2020年前三季度,毛利率高達64%,這家零售企業有比肩互聯網巨頭的超級利潤。

零售店渠道一直是泡泡瑪特收益的第一大渠道來源。招股書披露,截至2020年6月30日,共計136家零售店,較2019年年底的114家,新增22家零售店。

泡泡瑪特已成為中國最大且增長最快的潮流玩具公司,其商業模式的密碼是什麼?近日,華興新經濟基金執行董事王津接受了i黑馬的獨家專訪,作為泡泡瑪特主要投資機構的操盤手,闡述了她對於泡泡瑪特的IP打造邏輯的理解。

以下為王津口述內容整理:

01

潮玩,Z世代的“社交貨幣”?

泡泡瑪特是新消費特別有代表性的企業,它抓住了新一代消費者的獨特需求。要了解新消費這個賽道的,就必須先了解它的消費人群——Z世代(成長於互聯網時代的90后、95后)。我們針對這一群體做了一個深入的調研,得出了幾個結論:

第一,追求“便利性”,對生活的便捷程度有更高標準;

第二,顏值至上,他們把注意力放在了外觀設計上,約1/3的人購買商品時“顏值”是重要選項;

第三,認可民族製造,過去20年社會環境提高了他們對民族文化的自信,並沒有那麼體現出偏好海外品牌,超過一半的人認為說海外品牌不再是一個價值體系了,對於部分類目的國家品牌是有充分信任;

第四,追求潮流,這背後體現的是殷實的家庭狀況,一線城市的年輕人更會為這些潮流支付更多的溢價;

第五,表達個性,喜歡小眾、體現多元化的東西,然後願意在興趣上投入一些時間和精力;

第六,追求亞文化,他們對主流的東西反而沒那麼渴望。

這幾點和泡泡的主要購買人群是非常吻合的。泡泡瑪特的標準用戶群就是18~30歲的年輕人。需要說明的是,就是有些家長是在替小孩子買,所以可能整體還是要比這個數據要更年輕一點。

現在的年輕人,包括消費者和藝術家們,都很注重表達自我,潮玩給了他們一個新的平台或者說新的表達方式。

那泡泡瑪特的風格也會越來越多樣化,最近幾年出的IP都是比較調皮、酷,或者是比較暗黑這類風格,這是和年輕人的需求相對應的。

王寧喜歡去逛藝術館,有一次我和他去木木美術館,他給我講過一番話,“設計和藝術是很值錢的,流淌的自來水你只能按噸賣,如果你打造一個噴泉之類的藝術品,那麼水就成為了藝術的一部分,它就會變得非常值錢。一個物品經過設計和藝術打造,將會有巨大價值”。

我想,王寧正是如此看待泡泡瑪特的,潮玩是看似無用,但其實代表了更高層次的精神消費,所以它才會更值錢。

泡泡瑪特做的是精神屬性的東西,這類東西它是可以往上走的。我最開始認識王寧,更多都是在聊藝術,聊每一代人關於藝術的承載方式,比如說老一代人可能會去集郵,在年輕一代這個承載形式就變成了手辦。

每一代人都有自己的社交貨幣,那盲盒可以說就是00后的新型社交貨幣。像AJ的球鞋一樣,泡泡瑪特的盲盒也有很強的收藏價值,它會作為社交貨幣出現在二手市場交易。但泡泡瑪特不打算涉足二手市場,我們更看重它的一手市場,而不是二手市場。

大家普遍認為,泡泡瑪特IP可能是一線城市的年輕人會知道的多一點,但其實從財務數據上看,二線城市的門店表現甚至比一線城市還要亮眼。另外就是線上用戶在全國各地是非常分散的,這說明店只是還沒有開到那裡,需求是有的。

02

如何打造讓人上癮的IP?

我們看整個玩具市場,美國、日本的主要構成是成人玩具,而中國大部分是小孩玩具,成人玩具才剛剛開始,處於一個增長的階段。

再看這裏面的頭部公司佔比,美國有孩之寶、美泰等公司,佔比集中度其實挺高的。中國頭部公司就是泡泡瑪特、奧飛娛樂等,集中度相對比較低。另外,看人均消費額,呈逐年增長的趨勢。經過這麼幾個維度比較以後,我們看到整個市場有很大的增長空間。

泡泡已經做到了潮玩的頭部,王寧在這一行已經做了十年了,儘管這兩年他受到的關注突然增加了,但還是一如既往地冷靜面對這一切,因為他知道這是自己一步一步做出來的,他知道自己要什麼。

很多人買手辦,買的是它背後的故事,那IP是不是一定要先有一個故事,或者電影、動畫片呢?我們和王寧討論過,也做了很多調研,結論是不一定。

簡單地說,從歷史的時間軸來看,日本60年代先有了哥斯拉、阿童木、奧特曼等IP誕生;到了80年代,藝術家們受這些兒時IP的啟發,開始設計、製作玩具;90年代進入到經濟長期衰退時期,許多人希望可以以獨特風格標榜自己,藝術家玩具開始大受歡迎,這就是日本潮玩的發展歷程。香港是日本傳過來的,而內地也不像日本和美國,有那麼豐富的IP積累。

我再舉兩個例子,第一個是芭比娃娃,芭比娃娃的電影差不多在IP出生了40年後才出現的,並成功借勢了它的IP。1959年芭比娃娃出廠的時候,公司正是看到了用戶給它賦予了無限多的情感,起了很多職業名字,做了很多便裝,感受到了用戶的熱情,才擴大它的家族,最後成為一個豐富的矩陣。

第二個是Hello kitty,Hello kitty並不是一個徹徹底底的IP,它一開始就相當於一個品牌的logo,受到女生的喜愛。也是三麗歐的構思,讓沒有嘴巴的Hello Kitty賦予消費者想象的空間,容許人們將自己的情緒投射到Hello Kitty身上。換句話說:你今天想Hello Kitty是快樂的,她就是快樂的;若是你今天心情不好,她就是憂鬱的。這種角色替代,容易讓人感覺她是親密的夥伴。7年後,才推出第一部相關的短片電影,也並不成功,再過了七年,才有了首部與米高梅合作的電影出現。

這兩個歷史上的標的都足以說明影視化並不是一個IP形成的必要條件。

現在是碎片化階段,新一代消費者接受的信息是比較碎片的,你想通過一個電影或者一本書來獲取粉絲,這個門檻太高了。在當下的中國市場,先有故事反而很難做。因為像大聖和哪吒,一般人想到的都是正面的(比如說衝破枷鎖)的形象,它們都有了很多年的歷史積澱,這樣一來其實它的形象、受眾都限制住了。但是Molly千人千面,它沒有故事,你可以往裡面填充進“情感”,有你的“靈魂”在裏面。

泡泡的很多手辦,從外形上就做到了“深入人心”,而盲盒又是一種善於捕捉“人心”的形式,很難不讓女孩子喜歡上。以往的商品提供的更多是功能價值,但泡泡瑪特這樣的潮玩更注重情感價值,比如陪伴、治癒、悅己。

王寧之所以能做成這個事兒,是因為他是最懂這個行業的人,他一直從消費者的角度出發,看他們需要什麼,不斷地在迭代產品,自我也在不斷迭代。

我認為,如果泡泡瑪特想真正的破圈,還是要把IP打造成更大眾化的,這就要基於內容去做。做一些影視,或者真的像迪士尼一樣做成樂園的方式,人人都可以去了解你這個產品,才是真正的破圈。泡泡瑪特還有很多動作可以做,王寧也有清晰的計劃和節奏感去兼顧長線的發展和短期的動作。

03

泡泡瑪特的護城河

越來越多的玩家湧入潮玩這個賽道,泡泡瑪特的核心壁壘是什麼?我們看“四控”。

一是控IP,其實就是控藝術家。大部分潮玩藝術家並不具備工業化製造自己產品的能力,因為上一個產品的成本很高,王寧在其他人還沒有發現這些藝術家價值的時候,先把他們簽到手了。早在2016、2017年,泡泡瑪特就已經在藝術家圈子里有了一個挺好的聲譽。在體繫上游,泡泡瑪特有很好的藝術家儲備。

二是控供應鏈。泡泡瑪特已經打通了潮玩的整個產業鏈,從設計、生產,到銷售的全部環節。

三是控渠道。我們做過調研,70%以上的用戶都是產品驅動的,他們並不是特別在意IP的名字和背後的公司是誰,看重的是它的顏值,並且可以從中產生共鳴。因而擁有直接且強力的觸達消費者方式非常重要。

IP的形成分這樣幾個階段:首先,你得高頻地看到它,你才有可能逐漸喜歡上它,然後忠誠於它。其次,需要足夠長時間的累計,你看《還珠格格》每年暑假都在播,很多人都在討論它,這就是個很強的IP。泡泡瑪特目前還在第一階段,在碎片化的這種商場零售渠道,努力讓消費者高頻次地看到Molly。

在讓用戶和產品產生連接的過程中,門店是最重要的一環。一半以上的用戶第一次對潮玩產生touch,就是在線下的門店。你擁有越來越多的門店,就會有越來越多的辦法把用戶拉到你的池子里來。如果有公司想超越泡泡瑪特,除非你一下子開四五百家門店,在門店密度上大於它,同時要做好後面一系列IP的節奏、貨的管控、門店的形象、會員體系的管理等等,這個組合拳很難,尤其是在品類已經有強心智的對手在。

泡泡瑪特門店開的很快,管理的也很好,這是王寧幾年來迭代的一個結果。不同的門店裝飾風格不一樣,門店的SKU在增加,產品陳列也在變化。我曾要求他們調出門店數據然來比對,他們的數據化系統做的非常好。線上下單后通過線下門店去做銷售、送貨,真正打通了新零售的這種模式。

最後是控心智,也就是控用戶。它已經奠定了行業頭部的地位,大家一提到潮玩就想到泡泡瑪特,且不說它自己也在變強,光是在佔領用戶心智這一塊,競爭對手就很難再超越了。

那我是如何判斷這個公司可以佔領用戶心智的?

第一個是新鮮感,你得做出差異化的東西;

第二個就是專業,專業可能代表的是你這個產品質量好,門店好,服務好等多個方面。雖然它是盲盒,但你打開它一定是一個很精美的小玩具,會讓你覺得這個性價比是OK的;

第三個是驚喜,就是說超乎你的期待,這種感覺能加深你對這種品牌的喜愛,這正是王寧現在在做的。

全世界範圍來看,很少有公司能從上游到用戶終端全部打通,迪士尼是一個,樂高也是一個,其他公司要不然只是做IP,要不然只是做渠道,比如說反斗城。

王寧說,商業上是有風口或者周期的,眼下正是藝術行業波峰的高位。泡泡瑪特需要思考的問題,是能不能讓這個高位停留的久一些,是不是可以做更多的事情。

【本文作者姚蘭,由合作夥伴微信公眾號:i黑馬授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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今天,33歲創始人IPO敲鐘:泡泡瑪特市值1000億

今日,潮玩文化第一股正式誕生。

()消息,12月11日,國內潮流玩具公司泡泡瑪特登陸港交所成功掛牌上市。此次發行價38.5港元,開盤77.1港元,按此計算泡泡瑪特市值1065.2億港元。

這是近年來創投圈一個備受矚目的成長案例。10年前,王寧和他大學時期的同伴一起創辦了泡泡瑪特,初期經歷了幾年的陣痛,直至2016年推出了首款Molly十二星座盲盒,一炮而紅。招股書显示,2019年泡泡瑪特營收16.83億,凈利潤達4.51億元。

泡泡瑪特初期曾有一段融資艱難的時期。“這幾乎是一個所有人都看過,但很多人都把它pass掉了的項目。”由於早期商業模式未明朗和難以理解00后瘋狂購買盲盒的喜好,不少投資人錯過了泡泡瑪特。

招股書显示,33歲的王寧持有泡泡瑪特近55%的股權,對應市值超500億港元。

85后男生創業十年,做出超千億市值

賣盲盒,一年賺4.5億

泡泡瑪特的創業故事始於十多年前。

背後的掌舵人王寧,出生於1987年。2008年5月13日,還在讀書的王寧就和幾個同學一起開了第一家實體店,做格子鋪。2009年,22歲的王寧從鄭州大學西亞斯國際學院畢業,折騰了近一年,創業的想法始終甩不掉——開一家零售店。

下定決心后,王寧和曾經一起開店的同學到各地去考察。在香港,一家名為LOG-ON的公司吸引了他們的注意力,這家店售賣一切有意思的、新奇的文創產品、玩具、雜貨,王寧和團隊也由此找到了自己的創業方向:像超市一樣售賣潮流產品。

在最初,王寧做的是一個讓人直呼“看不懂”的生意,因此屢屢被拒絕。2010年11月,北京中關村歐美匯購物中心的一個小角落,泡泡瑪特的第一家店落成,這是他們過去半年內被無數商場、購物中心拒絕後,好不容易為自己的品牌爭取到的門店。

那是一段異常艱難的時期。泡泡瑪特是個沒人聽說過的名字,沒人理解他們到底是要賣什麼,一度招不到店員,沒多久連店長在內的員工又集體離職,沒辦法,他和團隊的其他成員一起進貨、賣貨,自己當起了店員。

王寧曾經回憶,泡泡瑪特險些做成一個加盟品牌。2011年底到2012年初,不見曙光的王寧幾乎要放棄泡泡瑪特,為了生存他們還做了針對小夫妻店的淘貨網,四處找融資但四處碰壁。機緣巧合下,王寧遇到了天使投資人麥剛,對方告訴他,對淘貨網不感興趣,但對泡泡瑪特感興趣,還給了200萬作為種子輪投資,這讓王寧重新堅信泡泡瑪特的價值。

更大的轉機還在後頭。有了資金,泡泡瑪特又開了幾家新店,2015年底做業務盤點時,王寧發現一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具銷售額一直快速增長,單個玩偶佔到門店收入的三分之一,敏銳的王寧當即跟團隊說:“從今天開始,所有的品類都不做了,只做潮玩。”他事後回想,這是一場All in的賭博,但商業直覺和銷售基礎讓他決定賭一把。

他把問題拋在了微博上:“大家除了喜歡收集Sonny Angel,還喜歡收集其他什麼呢?”一半的回答都指向了Molly。三天後,王寧遠赴香港去見了設計師王信明,經過多次談判后,將他手中Molly的獨家IP版權買了下來。2016年,泡泡瑪特推出了首款Molly十二星座盲盒,結果一炮而紅,銷量暴漲。

所謂盲盒,顧名思義,消費者在打開之前並不知道是什麼,裏面通常裝的是動漫、影視作品的周邊,或者設計師單獨設計出來的玩偶。而這種對未知的探索和刺激,令無數消費者着迷上癮,爭先恐后的談論盲盒,購買盲盒,收藏盲盒。阿里《95后玩家剁手力榜單》显示,近20萬消費者每年花費2萬餘元收集盲盒,他們買起盲盒絕不手軟。

泡泡瑪特靠盲盒經濟熬出了頭。在2016年推出盲盒之前,這家公司仍處於虧損,到了2017年上半年成功實現扭虧為盈,後面更是一路飆漲。招股書显示,2017-2019年,泡泡瑪特營收分別為1.58億、5.14億、16.83億,凈利潤分別為156萬、9952萬、4.51億,增速之高令人咋舌。

IP運營成了泡泡瑪特的核心業務。截至2020年6月30日,泡泡瑪特運營93個IP ,包括12個自有IP 、25個獨家IP及56個非獨家IP 。目前,已有4個IP產生的累計收入分別超過人民幣1億元,同時,泡泡瑪特預計今年將推出超過30個新IP。

其實早在2017年1月,泡泡瑪特就已經登陸新三板,但在2019年4月摘牌,摘牌前市值20億。直至今天,王寧的創始故事完成了從格子鋪到“潮玩文化第一股”的蛻變,泡泡瑪特成功登陸港股,市值超千億。

背後VC/PE雲集,紅杉是最大機構股東

早期投資方斬獲百倍回報

其實泡泡瑪特的融資歷程並非一帆風順。

在潮玩破圈之前,很少有投資人願意投這家公司。2012年,經泡泡瑪特種子輪投資人麥剛的介紹,啟賦資本創始合伙人、董事長傅哲寬結識了王寧。彼時,傅哲寬還未創立啟賦資本,在泡泡瑪特位於北京的辦公室里,傅哲寬第一次見到了這個1987年出生的年輕創業者。

“第一印象是很有靈性,很有商業頭腦。當時,王寧跟我分享了從校園創業到擁有第一家泡泡瑪特店的心路歷程。我能感覺到,這是一個願意去學習、有悟性的年輕人,是我們非常喜歡的那種創業者。”傅哲寬對回憶。

早期投資就是投人,王寧打動了傅哲寬,但這還不夠。交談結束后,王寧又帶着傅哲寬参觀了他的第一家店,了解到泡泡瑪特的業務有着很高的毛利時,傅哲寬覺得這個項目可以一投;其次,他認為消費升級是明顯趨勢,這種帶有文化屬性的潮流消費必定存在商機。

一年後的2013年,啟賦資本正式成立,迅速對泡泡瑪特進行了天使輪投資,並在接下來的兩輪融資持續押注,成為投資輪次最多的機構股東之一,一舉獲得超百倍的回報。

有靈性、具備商業頭腦,這是很多投資人對王寧的評價。多年前,紅杉資本中國基金投資合伙人蘇凱在北京頤堤港和王寧見面,印象最深的就是王寧和他的團隊,“感覺非常純粹質樸,而且很有韌性,有自己很堅信的東西,且能夠不斷自我修鍊。”

蘇凱向講述了兩個細節:王寧畢業後到北京創業,一窮二白時跟他一起闖蕩的夥伴,現在還留在公司,多年不離不棄,蘇凱覺得這是一種很強的聚集人的能力。此外,王寧在閑聊時曾說自己擅長跳街舞,剛上大學時他參加街舞比賽被淘汰,還被人議論跳得難看,自此就拚命練習,大二時王寧成了全校街舞冠軍。“這是零售業創業者很需要的精神。”蘇凱說,零售業是一個實踐出真知、靠點滴積累小步快跑的一個行業,“需要他(王寧)這種個性。”

蘇凱回憶,“泡泡瑪特的幾次融資是非常艱苦的,當時這種商業模式前景尚未清晰,数字也還沒有出來。”商業模式的不確定性成了泡泡瑪特的攔路虎。

蘇凱將投資泡泡瑪特歸結為兩個因素:“首先,王寧團隊的企業家精神和無限潛力,即使他今天做不成明天也能成;其次,泡泡瑪特的發展是一個化學反應,而不是一個線性的變化,它有一定的不可預測性,很難用數學模型預測,投資這種公司還是要對大趨勢有判斷。”

清科旗下私募通數據显示,自2010年成立以來,泡泡瑪特順利完成多次融資,投資方包括紅杉中國、創業工場、啟賦資本、華強投資、金慧豐投資、黑蟻資本、正心谷資本、華興資本等投資機構。其中紅杉中國在IPO前持有泡泡瑪特4.87%的股權,是最大的外部機構股東。

華興一頓飯決定投資,黑蟻4輪押注

他們為何都投泡泡瑪特?

隨後幾年,伴隨着盲盒的火爆,越來越多VC/PE注意到了泡泡瑪特。

黑蟻資本連續4輪押注了泡泡瑪特:2017年底,黑蟻資本首次投資泡泡瑪特,隨後在2018年底、2019年初、2020年初又連續投資3輪。但黑蟻資本合伙人何愚跟王寧的相識要遠遠早於投資。

2015年時,還在字節跳動戰投部的何愚認識了在售賣各種潮玩的王寧,當時MOLLY還沒有成為泡泡瑪特的代表IP。他們在王寧的辦公室里聊天,“王寧就是這樣,講話不疾不徐,話不多,但他一直能用很簡單的話去描述一個很複雜的事情,這是牛人的特點。作為投資人,你得去能體會他說的話。”何愚評價。

何愚向回憶,第一次見面並沒有談投資的事情,投資人要接受反常識的東西都有一個過程。2016年2月,何愚離開字節跳動創辦了黑蟻資本,募資用了一年半的時間,期間他和王寧一直保持聯繫。2017年底,黑蟻資本對泡泡瑪特首次出手,那時商業模式基本跑通,泡泡瑪特還有一批優質的IP握在手上。

何愚說,王寧一早就知道潮玩並非一個線性生意,而是面的生意,IP運營一定要平台化發展,“他把所有事情的決勝點在第一天就想透了,做了布局。”與此同時,王寧個人還是黑蟻資本2期基金的出資人。

正心谷資本曾經差點錯過泡泡瑪特。2018年初,正心谷資本在梳理二次元衍生品機會時,開始接觸到泡泡瑪特,正心谷資本新消費合伙人恭弘=叶 恭弘春燕告訴,當時Molly的銷售已經突飛猛進,但他們沒有想明白這件事情的天花板有多高,“猶豫了一下就錯過了2018年那一輪。”

後來,一直圍繞年輕人在做投資的正心谷資本持續追蹤泡泡瑪特,發現這個市場比想象中要大很多,儘管當時泡泡瑪特的現金流已經很好,他們也不斷尋求可以投資的機會。2019年底,機會終於來了,在這一輪中,正心谷資本獨家領投了泡泡瑪特近1億美元。泡泡瑪特也比較認可正心谷對文化和消費的融合理解和布局。

“寬泛來講,這家公司很符合我們的投資標準,是高速增長的市場龍頭,有壁壘,有很好的企業家和管理團隊;具體來說,這是能夠佔據消費者心智的品類龍頭,現在大家想到潮玩,就是泡泡瑪特,而且它還構建了IP、設計、生產,渠道、會員一體化能力。” “我們也相信公司會持續傳遞美好和溫暖,會成為一個真正的全球品牌”。恭弘=叶 恭弘春燕進一步解釋背後的投資邏輯。

泡泡瑪特上市前的那輪融資,VC/PE競爭已經尤為激烈。當各路投資人絞盡腦汁都想要進來時,王寧選擇了華興資本。實際上,華興資本掌門人包凡和王寧認識的時間並不久,那時泡泡瑪特有着非常不錯的現金流,也沒有太多理由去拿投資機構的錢。

2019年,包凡和王寧一起吃了一頓飯,儘管當時泡泡瑪特的估值已經很高,但包凡還是迅速決定要投。包凡問了王寧三個問題:為什麼做這件事,泡泡瑪特未來會成為什麼,為什麼你可以做成?王寧話不多,但是思路很清晰,“你能感覺到他身上的韌勁。我們一致認為,潮玩只是泡泡瑪特的一個開始,未來還可以成就非常多的事業。”

“王寧有一點特別打動我——他當時開了一百多家店,我說你做了這麼多年怎麼只有這些店?他說這已經很辛苦,創業要抱着對時間的敬畏。”包凡感慨,我們這些互聯網背景的人總是相信天下武功唯快不破,但到了消費領域還真不是這個邏輯,你不可能先開個一千家店再回來搞明白每家店應該怎麼做。從決策到交易完成,華興資本只用了20天。

一個隱秘的潮玩市場崛起

消費投資人感慨,要學會擁抱00后

如今回看泡泡瑪特的崛起,依然充滿了驚嘆。在一個原本並不起眼的市場里,泡泡瑪特抓住了時代機遇。

紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬表示:“過去10年,中國新經濟蓬勃發展,如泡泡瑪特等一批中國消費企業抓住時代機遇快速成長,成為新的行業龍頭,從中國走向世界。今天,我們很高興看到泡泡瑪特這家旨在傳遞快樂與美好的公司,獲得了更多來自市場的积極反饋,‘快樂版圖’不斷擴大。”

中國潮玩背後是一個龐大的市場,預計2020年將達到229億元,並在2024年達到763億元。消費人群也在改變,當95后和00后開始站上消費的主舞台。正如每一個年齡段都有自己的精神需求,而在精神文化消費里有一個核心訴求就是情感陪伴需求,盲盒做到了。不過投資方也有一致的共識,“泡泡瑪特成功的核心絕對不是因為盲盒,而是將設計、供應鏈,再到最後的零售終端形成了的平台化能力。”

放在創投圈,這幾乎是一個所有人都看過,但很多人都把它pass掉了的項目。從2013年起,泡泡瑪特就開始對外找融資,但不少投資人看過項目后都直呼“看不懂”。“大家覺得這個公司好像一直沒什麼變化,為數不多的變化就是盲盒。”有投資人感慨,他們對於泡泡瑪特一直是固有印象,更是難以理解95后、00后瘋狂收集盲盒的喜好。

“在今天這個時代,想要做好消費投資,必須要擁抱00后。”這是一位消費賽道投資人的反思。

“消費這個賽道很有意思,你會發現最終大家投的都是人。”包凡說,“未來10-20年Z世代會是新消費的主力軍,回報周期是最長的,我們想知道打動他們購買一件產品的本質邏輯是什麼?這個問題摸清楚了,就能挖出來更多個泡泡瑪特”。

創業十年,王寧把泡泡瑪特送到了IPO舞台。回看創業歷程,王寧感慨良多,“我們現在經常開玩笑說,當初創業本來想做A,做着做着做成了B,突然有一天莫名其妙在C成功了,也許有一天我們會在D變得偉大。”

他對於泡泡瑪特的未來有着更大的設想:“也許再給我們五年時間,大家回過頭看泡泡瑪特,會覺得我們是國內最像迪士尼的一家企業。我們不一定像迪士尼一樣拍那麼多電影,但是我們也許會像迪士尼一樣,擁有很多非常有價值的超級IP,我們會用各自不一樣的方式去孵化IP,去挖掘並把IP進行商業化。”

接下來,一个中國版的迪士尼能否真正誕生,仍然充滿着許多不確定性。但能夠肯定的是,不同的時代下,一定會產生不同的偉大公司。

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四川“春雷行動”共立案查處案件14128件

  中國消費者報成都訊
記者 劉銘)2月25日,記者從四川省市場監管局獲悉,“春雷行動2020”暨知識產權保護執法行動開展以來,截至2月13日,全省市場監管部門受理消費者投訴舉報5.38萬次,共立案查處案件14128件。     當前,做好新冠肺炎疫情防控工作是壓倒一切的重大任務。四川省市場監管局要求各級市場監管部門要結合“春雷行動2020”,以保質穩價為主要任務,對當前嚴重影響市場穩定的突出問題進行重點整治,確保與人民群眾息息相關的生活必需品市場供應充足、價格穩定、質量安全,堅決打贏疫情防控阻擊戰。     截至2月13日,全省市場監管部門共立案查處案件14128件,同比增長99.41%;案值1.08億元,同比增長10.58%;罰沒共5134.69萬元,同比降低13.46%。其中,知識產權保護執法行動案件數量1094件,食品經營安全執法行動案件數量6360件,藥品安全放心執法行動案件數量1635件,價格減負惠民執法行動案件數量1273件,其他適用市場監管法律法規立案或處罰的案件數量3766件。全省市場監管部門共立案查處大要案件981件,省局掛牌督辦11件,移送司法機關並經司法機關立案的案件67件。     從疫情防控工作情況看,全省“春雷行動2020”暨知識產權保護執法行動共查辦與疫情防控有關的案件1269件,案值528.06萬元,罰沒177.97萬元,省局掛牌督辦案件4件。     行動開展以來,全省市場監管部門共出動執法人員27.68萬人次,檢查生產、經營企業和個體戶38.03萬戶,檢查商場、超市、集貿市場等各類市場9.61萬個,檢查學校食堂6528個,搗毀制假售假窩點78個,受理消費者投訴舉報5.38萬次。

責任編輯:游婕

網站內容來源http://www.ccn.com.cn/

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工信部:重點開展呼吸機、心電監護儀等醫療設備生產供應

  新華社北京2月25日電(記者張辛欣)記者25日從工信部獲悉,在全力保障口罩、防護服等醫療物資供給基礎上,將重點開展醫療救治急需的呼吸機、心電監護儀等醫療設備和治療藥品的組織生產和及時供應,統籌協調醫用物資全產業鏈企業同步復工復產。

  醫療設備的先進程度和信息化水平直接影響着疫情防控和醫療救治的效率。以醫學影像設備為例,醫學影像設備企業聯影為方艙醫院定製快速、靈活、智能的放射科全流程整體解決方案,不用患者脫下口罩,即可智能識別人臉及全身位置信息,實現快速掃描的同時大大降低感染的風險。

  隨着一線需求的增長,醫療設備產能也在擴張。呼吸機、監護儀等設備製造企業開工復產,全力保障供應。其中,國產醫療設備龍頭企業邁瑞醫療協同供應鏈各供應商建立了備貨機制,春節期間緊急復工,截至2月17日生產並向全國醫院交付超過3.5萬台醫療設備。

  工信部提出,下一步將重點開展醫療救治急需的呼吸機、心電監護儀等醫療設備和治療藥品的組織生產和及時供應,增強企業生產柔性,科學謀划產能,確保產品質量,強化物資保障協調機制。

責任編輯:覃輝

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謹防口罩詐騙:有人網上買口罩,竟隔5个中間商

  防疫期間,不少企業和個人面臨口罩緊缺難題,有的甚至遭遇詐騙。檢察機關辦案發現,犯罪嫌疑人多通過QQ群、微信朋友圈、APP等網絡平台,發布虛假口罩售賣信息,收到受害人轉賬后便將其拉黑。檢察官提醒,在預防控制突發傳染病期間,假借銷售用於預防突發傳染病疫情用品的名義,詐騙他人財物,應當從重處罰。

  “購買口罩被詐騙,退了部分款,剩下的錢該怎麼拿回來?”2月21日,吳先生通過網絡平台發出求助信息,稱他代表公司採購兩萬個口罩,付款7.4萬元,賣家提供了快遞運單號。2月17日,吳先生詢問快遞公司,對方卻稱沒這個快遞。

  當前,很多企業陸續復工,不少企業和個人面臨口罩緊缺難題,有的甚至遭遇詐騙。截至2月17日,深圳檢察機關已提前介入46宗和疫情防控相關的案件,其中,以出售口罩為名進行詐騙的就高達38宗。

  “從案件情況看,涉口罩的詐騙案中,犯罪嫌疑人多通過QQ群、微信朋友圈、‘閑魚’APP等網絡平台,發布虛假的口罩售賣信息。當受害人通過微信、支付寶、網上銀行等平台轉賬后,犯罪嫌疑人便拉黑、屏蔽受害人。”深圳市人民檢察院相關負責人如是說。

  有人求購口罩,有人專門“殺熟”

  和吳先生一樣,近日,深圳的企業經營者蔡先生也遇到了企業復工后口罩緊缺的難題。他需要給員工儘快購置一批口罩,便到處打聽口罩銷售渠道。

  朋友黃某聽說后,主動打電話聯繫稱有渠道可以安排從菲律賓採購一批口罩。“我們是遠親,關係一直不錯,平時在深圳還經常一起打球、吃飯。”蔡先生說,因此他沒有懷疑,商定購買3萬個口罩,立刻轉給了黃某5.4萬元。黃某收款后答應當天發貨,幾天後就能到貨。

  次日,黃某再次聯繫蔡先生,稱每個口罩要加5毛錢。“當時我有點生氣,也心存疑慮。”然而,當蔡先生讓黃某退錢時,黃某卻說錢已經轉到菲律賓去了。蔡先生要求發轉賬記錄,對方卻遲遲無法提供。這時,蔡先生意識到被騙,開始追問退款,對方卻關機聯繫不上了。

  蔡先生報警后,2月15日,警方將黃某抓獲。經查,黃某騙取蔡先生的款項后,馬上將錢取現,購買遊戲裝備,參與網絡賭博,錢早已揮霍一空。

  2月19日,深圳龍華區檢察院以涉嫌詐騙罪,依法對黃某批准逮捕。

  深圳一科技公司的股東劉某和黃某一樣,專坑熟人。2月3日,劉某在無進貨渠道及貨物的情況下,在微信朋友圈發布口罩銷售信息。有好幾個微信好友看到信息后,紛紛向劉某購買,並支付定金。然而,當被要求發貨或退款時,劉某不再回復購買者信息,並將手機關機。2月14日,劉某因涉嫌詐騙罪被刑事拘留。據初步統計,劉某涉嫌詐騙共計64.7萬元。

  謊稱已發物流、途中被政府征扣

  2月8日,廣東的巫某在微信朋友圈發布口罩銷售信息。深圳市龍華區的小娟看到信息后,先後與巫某約定購買口罩共計9萬個,並通過微信向巫某轉賬2.4萬元作為定金。其中2000元因小娟設置延遲支付被退回。

  2月9日,小娟催促巫某發貨。對方稱已發送物流,並提供了運單號。小娟查詢運單號為空后聯繫巫某,他又謊稱口罩在物流途中被政府征扣。2月10日,小娟報警。

  小白也是遭遇口罩詐騙的一員。“被騙后,我們建了一個網購口罩被騙群,群里人數一直在增加,有61人了。詐騙的手段也各式各樣,被騙的金額高的大部分都是買口罩捐給疫區的。”小白說,群里都是通過網購口罩被詐騙的,渠道各式各樣,有閑魚、快手、微博、朋友圈微商、中間商等等。

  遭遇詐騙后,1月29日,小白選擇了報警,並提供了微信號、微博號和對方的聊天記錄、轉賬記錄等。2月2日,公安局打電話告知騙子抓到了。

  後來,小白將自己的被騙經過、報警流程寫了出來,告訴其他受害者如何追回被騙款。有受害者在小白的帖子下留言,想進受害者群,其中就包括代表公司採購口罩被騙的吳先生。

  “知道被騙后,我趕緊聯繫賣家,才知道他並不是發貨人,而發貨人已聯繫不上了。”吳先生說,這次買口罩共有5个中間商,除了發貨人外,和這5個人協商共退了4.7萬元,剩下的卻追不回來。

  檢察機關對涉疫情案件一律快捕快訴

  2月9日一早,深圳市羅湖區檢察院檢察官秦嶸帶着書記員,到看守所提審以銷售口罩為名進行詐騙的張某健。經審查后,檢察院於2月10日以涉嫌詐騙罪依法對張某健提起公訴。

  據介紹,張某健在得知新冠肺炎疫情期間很多群眾有求購口罩的需求后,產生了通過網絡實施詐騙的念頭。1月27日,李某春通過微信發布求購口罩的消息,隨後張某健與李某春聯繫,稱其有口罩出售,雙方商談后約定交易。1月30日上午,李某春在來深圳交易的途中,便委託朋友向張某健轉賬8000元。收到款項后,張某健將李某春的微信拉黑。1月31日,張某健被抓獲歸案。

  “在新型冠狀病毒感染肺炎的疫情前面,本來每個人都應當齊心協力,共同抗擊。你知不知道為了打贏這場疫情防控阻擊戰,有很多的人迎難而上,在一線奮戰,還有很多人竭盡所能,奉獻大愛。你為了自己的一己之私,利用老百姓對於這種疫情防控物資口罩的迫切需要,實施詐騙犯罪,侵害的不僅僅是被害人的財產權,不僅僅是那8000元錢,還影響了整個防控的社會秩序,明白嗎?”

  這是該案辦理過程中,秦嶸對張某健說的一番話,為的是使其充分認識到自己的錯誤,杜絕再犯。

  據秦嶸介紹,在疫情防控期間,利用網絡假借銷售口罩的名義,騙取他人財物8000元,根據《中華人民共和國刑法》第266條規定,已構成詐騙罪。在預防控制突發傳染病期間,假借銷售用於預防突發傳染病疫情用品的名義,詐騙他人財物,根據最高人民法院、最高人民檢察院《關於辦理妨害預防、控制突發傳染病疫情等災害的刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》第7條規定,應當從重處罰。

  記者了解到,深圳檢察機關依法嚴厲打擊涉防控疫情物資詐騙罪等犯罪,加強與公安機關的溝通協調,對所有涉疫情案件做到一律提前介入、一律專人指導、一律快捕快訴,並在此基礎上嚴把案件事實關、證據關、法律關,依法提出量刑建議。同時,檢察官提醒,市民購買口罩等防護用品,一定要通過正規渠道,切勿輕信網上不明售賣信息,以免上當受騙。購買防護用品時,記得保留小票、索要發票等。

責任編輯:覃輝

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鐵路部門優化电子客票退票流程 這些可先網上退

  新華社北京2月27日電(記者樊曦)記者從中國國家鐵路集團有限公司獲悉,為適應疫情防控需要,回應廣大旅客訴願,提升旅客購票體驗,鐵路部門決定,自2月28日起,進一步優化电子客票退票手續。對於已領取報銷憑證的电子客票或使用現金購買的电子客票,旅客可先行在網上辦理退票,再於180天內到任一車站完成退款等相關手續。

  國鐵集團客運部相關負責人介紹,新冠肺炎疫情發生后,鐵路部門先後五次出台免費退票和延長退票時限的措施,滿足旅客變更行程的需要。旅客使用电子支付購買电子客票,且未領取報銷憑證的,可根據需要通過鐵路12306網站(含手機客戶端)在線辦理退票,應退票款返還至旅客購票時使用的支付賬戶。

  該負責人表示,电子客票帶來的便利性已較好地提升了旅客的購票體驗,但使用現金購買电子客票和已領取報銷憑證的旅客,仍需到車站辦理退票。為適應疫情防控要求,最大限度減少旅客到車站辦理退票帶來的人員聚集,鐵路部門針對這兩類情況,專門組織技術團隊對退票辦理流程和系統方案進行了調整,形成了優化电子客票退票手續的解決方案,並將長期執行。

  據介紹,旅客可按照以下程序辦理退票手續:已領取報銷憑證或現金購買电子客票的旅客,可先行在鐵路12306網站(含手機客戶端)辦理退票(具體辦理流程按網站提示操作),自辦理之日起180天內,持購票時使用的乘車人身份證件原件前往鐵路任一火車站窗口辦理退款手續(票款為現金支付的,退款仍為現金;票款為电子支付的,退至旅客購票時使用的支付賬戶),已領取的報銷憑證需一併交回。旅客應妥善保管報銷憑證,如有遺失、污損、票面不完整等情況,鐵路部門將無法返款。

  該負責人表示,符合疫情期間鐵路部門出台的免費退票規定或其他免費退票條件的情況,鐵路部門將繼續免收退票手續費辦理退票。同時建議,為了更加方便辦理退票手續,購買电子客票的旅客請盡量使用电子支付;如需報銷,盡量在行程結束后領取報銷憑證。

責任編輯:覃輝

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上市狂歡后,重新審視泡泡瑪特的現在與未來

當泡泡瑪特衝上千億市值,即使是遊走資本市場多年的投資老手,也在大呼“看不懂”。

社交媒體上,泡泡瑪特IPO已經升級為“能不能看懂‘Z世代’”的大討論。更具戲劇性的一幕是,有的資本市場從業者擔心被時代拋下,甚至開始找門路“擁抱年輕人”,試圖提高自己的“含Z量”。

看不懂,不要緊。因為就連泡泡瑪特的投資方、華興資本的掌門人包凡,最開始也沒太明白這個消費新秀。

在泡泡瑪特上市慶祝儀式后的採訪環節,包凡向包括「資本偵探」在內的媒體講了這樣一個故事:去年,王寧(泡泡瑪特創始人)送了他一個盲盒,當時他對盲盒還沒什麼概念,轉手就送給了團隊。但就在拿出來的一瞬間,他真正感受到了潮玩的魅力。

“突然之間,大家看我的眼光就不一樣了,覺得老闆還能玩盲盒呢!你會發現Molly是一個跨年齡階層溝通的紐帶。”包凡說道。

感性歸感性,投資畢竟是個審慎的過程。在復盤投資邏輯時,包凡稱華興資本一直強調“研究前置”,捕捉到泡泡瑪特是對消費熱點現象及時監測、以及系統理解年輕人特質的結果。在包凡看來,投消費的本質就是投代際人群,而泡泡瑪特恰恰符合了年輕人“悅己”的消費特點。

對於泡泡瑪特來說,成功IPO無疑是十年創業的最佳回饋,但熱潮之下,步入新階段的泡泡瑪特也有更多實際問題等待解決。IPO當天,「資本偵探」分別對王寧和包凡進行採訪,試圖從創始人和投資人的觀點中,拆解泡泡瑪特的現在和未來。

“想做A,做成了B,在C成功了”

“我們不是大家想象的一夜暴富,真的是很努力。每一天騎着三輪車拉貨、刷牆,用了這麼長時間才做到現在這樣。”上市慶祝儀式現場,被閃光燈圍繞的王寧如此表示。

從泡泡瑪特的成長軌跡來看,王寧的低調並非刻意。

2010年,23歲的王寧在北京中關村開了一家潮品雜貨店。這個“格子間”主要賣玩具、文創產品、零食等小商品。那是一個電商創業風起雲涌的時代,相較之下,王寧的線下店發展得不算順利。

經歷了幾年的磕磕絆絆,從潮玩市場發現商機的泡泡瑪特逐漸步入正軌。2015年,泡泡瑪特在王府井apm購物中心推出了全新LIFESTYLE概念旗艦店,但潮玩超市畢竟只是渠道,泡泡瑪特當時掙的是供應端和零售端之間的差價,本身並沒有形成品牌價值。

渠道總有被稀釋價值的風險,王寧也在思考泡泡瑪特的未來。2015年年底,轉機出現。根據品途創投的報道,在盤點經營情況時,王寧和團隊發現,一款名叫Sonny Angel的日本IP玩具銷售額持續增長。受此啟發,王寧在用戶中做調研,問用戶還喜歡收集哪些玩具,此時許多用戶都提到了同一個名字——Molly。

2016年,王寧前往香港拜訪Molly的設計師王信民(Kenny Wong),很快的,泡泡瑪特成為Molly在大陸地區的獨家授權經銷商及獨家授權生產廠商。這場合作如同泡泡瑪特轉型的“鑰匙”,以至於王寧把和Kenny的合作比喻為“遇到了在酒吧唱歌時期的周杰倫”。

除了拿下當紅IP,泡泡瑪特還借鑒了Sonny Angel的營銷方式——把Molly系列產品裝進“盲盒”里,激發消費者的收集欲。自此以後,泡泡瑪特的增長被正式激活:

2017-2019年,泡泡瑪特營收分別為1.58億元、5.14億元、16.83億元;從增長率看,泡泡瑪特在2018年和2019年的增長率分別達到225.4%、227.2%;

2017-2019年,泡泡瑪特的凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元。

儘管不少聲音把泡泡瑪特的成功歸功於“盲盒模式”,但IP和盲盒其實更像“道”與“術”的關係。在採訪中王寧也表示,盲盒模式不是很重要的競爭力,“別人一看就懂”,潮玩行業最重要的門檻是IP,而泡泡瑪特已經簽下了非常頭部的藝術家。

根據泡泡瑪特的招股書,截至今年上半年,泡泡瑪特共運營着93個IP,其中IP又分為三個類別:通過收購或內部團隊設計開發的自有IP(Molly、Dimoo等);由合作藝術家創作,拿到獨家授權的獨家IP(PUCKY、The Monster等);由知名IP提供商非獨家授權的其他IP(米老鼠、小黃人等)。

從IP矩陣來看,泡泡瑪特在IP運營上實行的是“兩步走”戰略:一方面,泡泡瑪特以簽約藝術家、孵化IP等方式培養自有和獨家IP,試圖挖掘下一個“Molly”;另一方面,泡泡瑪特也以合作的形式拿到更多IP,從而分散風險,延續品牌影響力。

不同於只做上游IP,或是只做下游渠道的同行,經歷了“格子間”、簽約藝術家、IP+盲盒、舉辦玩具展等階段,泡泡瑪特搭建起了一個覆蓋IP開發與運營、藝術家發掘、線上線下全渠道營銷、潮玩文化推廣的全產業鏈平台。

這是泡泡瑪特的獨特之處,也是其未來故事的起點。

在王寧看來,“泡泡瑪特是典型的本來想做A,做成了B,在C成功了,也許有一天會在D偉大。”敲響上市大鑼后,“平台化”的泡泡瑪特開始探索新的可能性,但對於投資者來說,泡泡瑪特還有一些實際的問題需要回答。

IP、競爭和新故事

無論是媒體採訪還是投資者討論,對於泡泡瑪特的未來,外界關心的問題大都集中在三個方面:潮玩的天花板在哪裡?如何打造下一個“Molly”?新的玩家進來后,泡泡瑪特的壁壘在哪裡?

儘管在許多人眼裡,泡泡瑪特是個“新物種”,但潮玩其實是存在已久的產業。在日本,類二次元產業佔到日本國民經濟的3%,相比之下, 國內的潮玩市場還有很大的成長空間。

根據弗若斯特沙利文的報告,2015年至2019年,中國潮流玩具零售的市場規模從63億元增加至207億元,複合年增長率為34.6%,這一市場規模預期在2024年將達763億元。

對於經濟發展疊加世代更迭產生的可能性,王寧表現得頗為樂觀:“當一個國家的人均GDP達到一萬美元后,會有越來越多的年輕人更加關注情感類的、非剛需的消費,泡泡瑪特就是其中的代表。”

作為周杰倫的歌迷,在回答IP孵化、“再造Molly”等問題時,王寧時常以周杰倫、王菲作為類比對象。在他看來,泡泡瑪特已經簽下了行業最頭部的藝術家,這部分資源就像周杰倫、五月天一樣,可遇不可求。優秀的藝術家是下一個爆款IP出現的前提,也是競爭者難以複製的壁壘。

“網紅和王菲是有很大區別的,能發現周杰倫、五月天,能簽到王菲、四大天王,才是我們覺得有價值的。”

拿下了行業稀缺資源,下一個問題是如何復用已有的經驗,讓潛力IP走向大眾,完成商業化。為此,泡泡瑪特在內部建立了IP孵化平台PDC(POP MART設計中心),試圖結合過去的設計經驗和平台流量資源,為IP的走紅鋪平前路。

IP開發是個感性的過程,這也意味着結果的不穩定。為了獲得商業上的確定性,泡泡瑪特試圖在創作中加入“理性”的因子,而這份能力與泡泡瑪特的積累有關。

談及競爭時,除了強調藝術家資源積累,王寧還樂於提及“尊重時間”——一件新品從拿到草圖到變成產品需要5到8個月的時間,線下門店的柜子尺寸、燈光顏色、音響調節也都需要時間去迭代,這些都是很難繞過的成本。

對於泡泡瑪特的未來,以及後續競爭中可能面臨的狀況,包凡從投資人的角度闡釋了他的展望:一方面,通過拓展IP、進入下沉市場和海外市場,泡泡瑪特可以吸納更多的人群;另一方面,跨界做電影、主題公園等都可以是泡泡瑪特的新故事。“潮玩”只是泡泡瑪特的起點,其未來更可能是“以IP為基礎的大娛樂平台”。

關於“時間”的意義,包凡試圖從更寬廣的行業維度解釋。在他看來,做“平台”的難點在於把上游的IP開發、IP的商業化,下游的製造、流通都做好。縱觀整個潮玩市場,許多玩家在某個單點環節都不容易形成突破,“但泡泡瑪特在每個環節都形成了壁壘。”

比起“平台”,包凡更傾向用“基礎設施”來定義泡泡瑪特。這個定位意味着,泡泡瑪特要做的是經營潮玩生態,從行業的良性發展中分得屬於自己的那份紅利。

類比巨頭構建行業生態的邏輯,以阿里巴巴為例,其構建的電商生態承載着商家交易、倉儲物流、支付系統。巨頭不可能吞下一切,只有讓各環節玩家都找到利潤空間,生態才能形成正反饋。

同理,隨着潮玩市場的熱度不斷攀升,越來越多新玩家湧入賽道。作為行業的“基礎設施”,泡泡瑪特在各環節都面臨着前所未有的競爭,如何平衡競合關係,和同行一起做大潮玩生態,將是泡泡瑪特在新階段的最大考驗。

“長期來看,這是個價值觀的問題。你到底要賺哪些錢,哪些錢應該讓別人去賺的。如果你把所有錢都賺了,那你肯定不是基礎設施了。”包凡表示。

換句話講,守住什麼、出讓什麼、成為什麼,才是泡泡瑪特未來真正的核心問題。

【本文作者鴻鍵,由合作夥伴微信公眾號:資本偵探授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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互聯網反垄斷打響第一槍

多年後回頭來看,12月14日是中國互聯網行業一個非同尋常的日子。在這一天,互聯網反垄斷真正打響了第一槍。

12月14日,國家市場監督管理總局依據《反垄斷法》第48條、49條作出處罰決定,對阿里巴巴投資有限公司、閱文集團和深圳市豐巢網絡技術有限公司分別處以50萬元人民幣罰款的行政處罰。三家企業未履行其依法申報股權收購的義務,均構成違法實施的經營者集中行為。

市場監管總局相關負責人表示,上述企業在行業內影響力較大,投資併購交易較多,擁有專業的法律團隊,應當熟悉經營者集中申報制度,但未能主動申報,影響較為惡劣,因此決定在法律規定範圍內予以頂格處罰,希望達到查處一批案件、規範一個行業的目的。

對於處罰決定,阿里和閱文均已回應稱,在“积極整改”。

雖然50萬對於三家巨頭級企業來說只是毛毛雨,但卻是法律範圍內的“頂格”處罰,市場監管總局的意志可見一斑。且種種跡象均显示,這很可能只是暴風雨的前奏。

雙11前一天,市場監管總局發布《關於平台經濟領域的反垄斷指南(徵求意見稿)》,明確規定平台不得濫用其優勢地位,界定了平台經濟中出現的不公平價格行為、限定交易、大數據殺熟、不合理搭售等概念。

互聯網行業反垄斷已是老生常談的話題,只不過因為互聯網是新生事物,而對新生事物相關部門一直採取的是先包容支持、再引導發展、最後再逐步加強監管的思路,因此,雖然《反垄斷法》早在2008年就已實施,卻一直未曾在互聯網行業具體應用。

針對三家互聯網企業合計150萬的罰款,互聯網反垄斷動了真格,再結合最近高層會議上“強化反垄斷和防止資本無序擴張”的指示來看,互聯網反垄斷只會越來越嚴,互聯網企業接下來都要更加謹慎,以避免觸及紅線。路透社報道稱騰訊與阿里巴巴已暫停與百度接洽愛奇藝股權的收購,正是因為擔憂被認定在長視頻領域構成垄斷、觸及監管紅線。

涉嫌垄斷的行為不只是在投資併購中可能會出現,在日常經營同樣很容易發生。

互聯網行業到底是否存在垄斷?有一位互聯網學者曾在2013年撰文指出《互聯網不需要反垄斷》應該說代表了部分人的心態。有一位互聯網大佬曾在演講中說過,互聯網行業不存在真正的垄斷,其邏輯是:就算今天一家獨大,但互聯網創新太快了,市場、用戶、需求、技術和模式都在變化,一定很快會有新玩家冒出來甚至短時間將老巨頭干趴下。

確實,在人們認為阿里與京東共享電商的天下時,拼多多冒了出來;騰訊在內容領域無敵時,張一鳴跳出來了;出行市場滴滴合併快的后,哈羅、曹操們又陸續冒出來了……

然而,垄斷這個事情說的並不是不同時間的競爭,因為如果要看不同時間,任何公司都不可能真正垄斷,任何公司都會面臨新的對手,只看其出現的時間有多長。垄斷最本質的特性就是限制競爭,其反面是充分競爭。照此來看,互聯網行業是十分容易形成垄斷的。

第一個是技術決定的。

基於連接能力,互聯網具有強大的中心化、規模化與可複製能力,互聯網企業可以快速地在不同區域甚至不同國家鋪開業務。基於此,很多互聯網巨頭只用數年時間就在全世界範圍內形成了主導地位,在歐盟收到巨額罰單的互聯網巨頭不止一家。中國互聯網企業出海相對保守,但在中國市場卻普遍形成了強大的市場主導能力。

2014年曾提出過一個概念,叫做“技術垄斷”。當時很多平台間互相封殺成為風氣,A平台用戶不能正常訪問B平台鏈接是常態,我認為這是通過技術手段形成的“垄斷”的後果。

當平台擁有用戶和流量之後,便可以單方面制定規則,有的規則完全成為牟取暴利或者打擊對手的工具,做到這些,正是靠着基於技術手段的技術垄斷。行政垄斷依靠政策管控而成,但一般相關部門會通過強制分拆鼓勵競爭,比如運營商被分拆為三大運營商互相競爭,兩桶油之間有些許競爭。市場垄斷則是企業依靠業務能力形成,有正在完善的法律法規約束。相比行政和市場垄斷,技術垄斷更加隱蔽和難以判斷,現在都成為反垄斷範圍。

第二個是模式決定的。

互聯網的核心成本是什麼?大頭是服務器/帶寬等硬性支出,以及研發/產品/運營/市場/內容等人力成本。互聯網平台規模不斷變大,這些成本就可以無限降低或者說不斷被均攤,形成所謂的規模效應,最終又會形成強者恆強的“馬太效應”,也被解讀成“平台效應”。

近年來互聯網巨頭不甘於只在自身賽道形成平台效應,而是要將觸角延伸到不同領域做開放生態,來放大規模效應,形成更大的平台效應。2011年王興曾有一個著名的說法,叫做“開放是為了更大更持久的垄斷。”現在看來,真的是洞若觀火。

互聯網平台越大越賺錢,互聯網行業最近幾年就流行了一種新玩法:合併。合併的第一步,是補貼大戰,起點是共享出行。巨頭先用資本去扶持代理人打補貼大戰,快速培育市場后再讓代理人合併,短時間即可在細分領域佔據主導地位,再通過別的手段對前期的資本投入進行回籠。後來,補貼大戰後來又陸續延伸到外賣平台、共享單車甚至賣菜等諸多領域。

2015年,我指出,補貼大戰的本質就是“傾銷”。

傾銷是指一個國家或地區的出口經營者以低於國內市場正常或平均價格甚至低於成本價格向另一國市場銷售其產品的行為,目的在於擊敗競爭對手,奪取市場,並因此給進口國相同或類似產品的生產商及產業帶來損害。

說誇張點,“互聯網地區”正在向“傳統地區”傾銷其產品,通過貼錢快速搶佔市場形成一定程度或者絕對的垄斷。互聯網玩家們說我們不會“羊毛出在羊身上”,而是“羊毛出在豬身上”,問題是豬是誰在養?看看過去相關的合併案例,有多少應用或者說服務最初是免費的很爽,後來用戶卻苦不堪言?

現在,補貼+合併這種擴張模式將會被監管。市場監管總局今天已經表示,“正在依法審查廣州虎牙科技有限公司與武漢鬥魚魚樂網絡科技有限公司合併等經營者集中申報案件。”虎牙方面回應稱,廣州虎牙科技有限公司早前已經主動將其與武漢鬥魚魚樂網絡科技有限公司合併案,依法向市場監管總局反垄斷局進行經營者集中申報,並會积極配合主管部門的審查程序。

第三個是資本決定的。

每一個互聯網企業,每一位互聯網企業家都不想垄斷,甚至到現在都不會認為自己有真正的垄斷。確實,在任何細分市場,我們都能夠給巨頭找到至少一個對手(這個對手可能不太值得一提)。就算沒有這樣的對手,巨頭之間的戰火也從未曾消停過。但是,我們從是否充分競爭這樣的角度來看,或者說我們從是否有二選一、是否有封殺、是否有定價權、是否有大數據殺熟、是否有套路銷售這樣的行為來看,垄斷行為確實是在部分互聯網行業存在的。

當年想要屠龍的少年是如何變成惡龍的?答案是資本。

資本天然是要擴張的,對企業的要求就是要不斷增長,就算有疫情這樣的黑天鵝事件,企業都要努力證明自己的增長能力,大公司比創業公司更拼,且很多大公司還有諸如“Always Day One”(永遠創業)這樣的企業文化。

互聯網企業對增長要求又是最高的。在資本市場,互聯網企業的市盈率一直都是相對最高的,小米當年上市時,雷軍強調小米=蘋果 x 騰訊,就是要強化互聯網屬性,以提高市值。現在互聯網巨頭市盈率大概是40倍左右,如果不增長理論上要40年才能賺回來投資的成本,資本青睞互聯網巨頭,自然不是因為等得起40年,而是看好其高增長能力——只要每年保持30%的複合增長率,14年企業業績就可以增長40倍,而30%,是頭部互聯網巨頭增長能力的及格線。

垄斷,則是最快速最有效的增長方式。2012年雪球創始人方三文在一個演講中提出一個觀點:老二非死不可,他認為“真正的互聯網公司一定是垄斷的,垄斷帶來的結果就是老二沒有前途,非死不可。投資者要投資老二非死不可的行業里的老大,所以互聯網公司最適合價值投資。”後來他寫了本書就叫《老二非死不可!》,論述價值投資理念。

確實一直以來好的互聯網公司都具有事實上的垄斷能力,規模大,高度集中,連競爭都不想玩了,要玩“無限遊戲”。

不過,長期來看,如果真的沒有強有力的競爭對手,又有多少企業可以一往無前呢?恐怕在下一個顛覆者出現時,早已老態龍鍾,無力應對了吧。隨着反垄斷的強化,“老二 非死不可!”在互聯網行業將不會再成立。老二們將會迎來更好的生存空間,這對市場,對用戶,對巨頭自身來說,都是好事。

【本文作者羅超頻道,由合作夥伴微信公眾號:羅超頻道授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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投資界24h|藍月亮今日IPO,市值750億;羅永浩承認直播間售假;百度、小米回應造車傳聞

時間:2020年12月16日 星期三

重要新聞

明天,57歲武大學霸IPO敲鐘:藍月亮市值750億

又一位隱秘的中國企業家浮出水面——藍月亮掌門人羅秋平。

明天(12月16日),藍月亮集團將正式登陸港交所掛牌上市,其IPO發行價為13.16港元,以此計算藍月亮市值達756億港元,創始人羅秋平夫婦身家有望增加近500億元。

1992年,大學化學老師出身的羅秋平放棄讀博下海經商,首次推出了“藍月亮”牌清潔產品。28年過去,如今藍月亮打破了寶潔、聯合利華等外資常年的垄斷,連續11年穩坐中國洗衣液市場的頭把交椅。

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重磅!2020年Venture50榜單揭曉

        歷時8個月,2020Venture50迎來榮耀時刻,更有五大行業榜單驚喜上線,精彩重重,即刻揭曉!

        2020Venture50風雲榜

       風雲榜企業中超過80%在2020年度獲得新一輪融資,其中不乏大數額融資事件,反映了行業資本向頭部明星項目集中的趨勢;前5名覆蓋新消費、大健康和硬科技,也反映了市場對醫療項目的需求提升,以及經濟結構調整中資本對科技與消費的創新捕捉,是高成長企業投資風向標。而隨着城市格局逐漸打開,榜單企業所在地除北京、上海、深圳外,來自廣州、蘇州、長沙、杭州、重慶、西安等地區域內的產業實力不斷加強,更多優質項目強勢入場。

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大公司熱點

「汽車業的蘋果」,一定是蘋果?

蘋果造車,「軟硬兼施」。

24小時,200萬台訂單,這是iPhone 12發售當天的成績。在顛覆並統治手機行業10年之後,人們對iPhone新品依舊熱情不減。

如今,這位曾終結“諾基亞時代”的顛覆者將目光轉向了汽車行業。

近來,有關蘋果造車的傳聞持續發酵。上周二,蘋果自動駕駛部門主管換人;隨後,據DigiTimes報道,蘋果正在美國設立汽車組裝廠,並與全球汽車电子供應商展開初步合作,預計2024-2025年,“Apple Car”正式亮相。同時,蘋果正在與台積電合作,將共同開發自動駕駛芯片。

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交個朋友:11 月 28 日直播間銷售羊毛衫為假貨 將報案並先行賠付

        12 月 15 日下午消息,“ 交個朋友 ”今日在微博上表示,日前有消費者表示在“ 交個朋友直播間 ”購買的“ 皮爾卡丹 ”品牌羊毛衫不是純羊毛,是假貨。“ 交個朋友 ”回收 5 件送檢發現確為非羊毛製品。產品出了問題,為此感到萬分抱歉和愧疚。此外,將先行對購買到假羊毛衫的消費者代為進行三倍賠付,客服人員會在未來一周內,陸續聯繫所有購買該商品的兩萬多名消費者辦理賠付。

百度回應造車傳聞:不作評論

       據外媒報道,知情人士透露,百度正在考慮生產自己的電動汽車,並已與吉利汽車、廣汽集團和一汽集團就這種可能性進行了談判,或組建一家持有多數股權的合資企業,但尚未達成任何協議。百度拒絕置評。廣汽表示,公司與百度有戰略合作夥伴關係,任何進一步的合作都在討論之中。吉利表示不熟悉此事。一汽沒有回復記者的置評請求。

小米總辦副主任徐潔雲回應“小米造車”:假新聞

       有消息稱,“小米即將發布和比亞迪聯合出品的‘年輕人的第一輛汽車——青悅S1,售價為84999元”。經比亞迪方面核實,該內容屬於虛假消息,比亞迪並未與小米生產該款車型。小米總辦副主任徐潔雲則在微博回應稱:“掌握一個原則就行:但凡說小米要造車的,都是假新聞。”

“好手機”,格力造

“華為手機世界第一,格力世界第二”、“一年銷量1億台”。

近日,格力商城低調上線了一款名為大松品牌的5G手機,根據格力內部此前對於格力手機的規劃,大松品牌將為未來格力手機品牌主體。因此,此次發布的5G手機正是格力的首款5G手機,這距離格力上次發布新機已經足足兩年的時間。

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觸寶發布Q3財報:營收1.1億美元,DAU超過1000萬

12月15日消息,觸寶(NYSE:CTK)公布了截至2020年9月30日未經審計之2020年第三季度財務報告。財報显示,2020年第三季度觸寶營收1.1億美元,毛利潤實現9887萬美元,綜合第一季度和第二季度,觸寶2020年前三季度已超過了2019年全年的營收額。

觸寶創始人兼董事長張瞰表示:“在內容生態系統戰略的驅動下,我們進一步升級和加強了旨在實現可持續業務增長的核心產品。隨着用戶群的不斷增長,瘋讀小說2020年第三季度的DAU超過1000萬,在中國免費網絡文學市場中保持排名第三的市場地位。以瘋讀小說為代表的網文是我們內容生態戰略的核心組成部分,通過擴大定製化內容資源和引入互動社區等多種功能來保持增長。”

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融資大事記

聚焦個體化診療賽道,芝友醫療獲5000萬元B輪融資

()12月16日消息,武漢友芝友醫療科技股份有限公司(簡稱:芝友醫療)獲5000萬元人民幣B輪融資,本輪融資由海富產業基金、同濟現代醫療基金共同投資。資金將用於拓寬公司產品管線,推動公司心腦血管、代謝類、神經精神類疾病以及腫瘤等相關個體化診療產品的臨床研究和產業化,進一步完善藥物代謝和藥物作用靶點相關的慢性病個體化用藥解決方案。

據了解,芝友醫療成立於2011年7月,公司依託分子診斷和CTC兩大技術平台,自主研發生產了指導心腦血管疾病、藥物代謝和腫瘤個體化用藥的基因檢測系列產品以及循環腫瘤細胞檢測產品,在常見病用藥方面提供完整的個體化用藥指導方案,在細分領域保持市場領先地位。公司秉承“量體裁衣、因人施治”的企業使命,矢志成為個體化診療細分領域的龍頭企業。

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加速基因治療企業新葯研發進程,宜明細胞獲1.2億元A輪融資

()12月16日消息,宜明(北京)細胞生物科技有限公司(簡稱“宜明細胞”)宣布完成A輪1.2億元融資,本次融資由華蓋資本、聚明創投領投,老股東同創偉業繼續跟投、中關村啟航資本、方富資本等機構跟投。

本次融資將主要用於宜明細胞蘇州GMP廠房的建設及一站式基因藥物CDMO服務項目的市場拓展,持續推進載體新技術和新工藝開發與創新,全方位的提高GMP級質粒、慢病毒、AAV、腺病毒等產品的產能,加速目前國內及國際基因治療企業新葯開發、上市進程。

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致力於傳統產業智能化轉型,創新奇智完成C輪融資

()12月16日消息,據36氪報道,創新奇智宣布完成C輪融資,融資金額未透露,投后估值超過10億美元,躋身人工智能獨角獸陣營。本輪融資由中金甲子領投,國和投資、陽光融匯資本等機構跟投,老股東華興新經濟基金繼續加碼。華興資本和中金公司擔任本輪聯合財務顧問。

據了解,創新奇智成立於2018年3月,是創新工場的AI子公司。該公司主張“技術產品+行業場景”雙輪驅動模式,通過計算機視覺和機器學習技術,研發ManuVision工業視覺平台、MatrixVision視頻智能平台、Orion自動化機器學習平台等三大技術平台,為製造、金融、零售、公共服務等行業客戶提供可快速交付落地的人工智能產品和行業解決方案,幫助傳統產業降本增效、提升商業價值、實現智能化轉型。

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星河視效獲得數千萬Pro A輪融資,摯信資本投資

12月15日消息,據悉,星河視效NEURO智能視頻商業化SAAS平台獲得數千萬Pro A輪融資,本輪融資由摯信資本投資。融資將主要用於平台產品的研發和市場拓展。星河視效逆勢而上,獲得投資機構青睞,為新興的智能視頻商業化領域增添了濃墨重彩的一筆。

星河視效是一家由AI、遊戲引擎研發和視覺特效技術聯合驅動的智能科技公司,於2017年開始,專註研發具有革新意義和商業價值的智能視頻新媒體技術,擁有多項自主專利技術,通過將AI、遊戲引擎和視覺特效技術應用於擁有巨大市場空間的視頻領域,推出了NEURO 智能視頻商業化SAAS平台,幫助合作方實現全民視頻時代的增量收益。

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浩雲長盛獲3億美元戰略投資,德弘資本與CPE聯合領投

(ID:pedaily2012)12月15日消息,德弘資本(DCP)宣布已與CPE聯合領投浩雲長盛集團(以下簡稱“浩雲長盛”)3億美元規模股權融資,募集資金將主要用於支持浩雲長盛繼續新建現代化、高效能的數據中心,從而把握中國數據中心行業快速發展的寶貴機遇。

浩雲長盛成立於2015年,是一家專註於設計、建設及運營數據中心的雲計算基礎設施服務商。憑藉在通信領域積累的豐富戰略資源,浩雲長盛為雲計算、互聯網、金融、政府等客戶提供高品質的IT基礎設施和網絡通信服務。浩雲長盛在數據中心行業享有優異的運營業績和一流聲譽,已成為頭部雲計算企業的定製雲計算基地提供商。

閱讀全文 【本文為原創,網頁轉載須在文首註明來源(微信公眾號ID:PEdaily2012)及作者名字。微信轉載,須在微信原文評論區聯繫授權。如不遵守,將向其追究法律責任。】

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摩拜正式落幕,「接盤俠」美團意欲何為?

12月14日晚,摩拜APP和摩拜微信小程序正式停止服務和運營,摩拜單車業務全面接入美團APP。摩拜用戶賬號中的餘額、騎行卡套餐等相關權益可在美團APP內繼續使用。

要和摩拜單車徹底說再見,不免令一些多年用戶為之唏噓,但摩拜“去品牌化”的結局在被美團收購時就已經註定。

2016年4月,摩拜單車正式上線;經歷了與ofo兩敗俱傷的燒錢大戰之後,於2018年4月被美團全資收購。

當時,對於27億美元巨資收購摩拜一事,美團CEO王興曾說,“接摩拜是要很大決心的,單車是比外賣、網約車更累更重的業務,而且看不到清晰的盈利模式”。

後續數據也显示,摩拜並未給美團帶來亮眼的營收。根據2018年美團財報,由摩拜貢獻的計入綜合收益表的收入為15.07億元,而摩拜帶來的虧損共計45.5億元。根據易觀《2020中國共享兩輪車市場專題報告》,與活躍用戶均超三千萬的青桔單車和哈啰出行相比,摩拜單車在市佔率上也有着明顯差距,僅有2264萬活躍用戶。

儘管共享單車業務一直沒有實現盈利,但美團仍在2019年度財報中強調“共享單車是明年的核心投資領域”。對此,王興在財報會上解釋說,美團可以通過共享單車進行更好的營銷推廣,提升用戶使用量,也能吸引用戶通過共享單車進入美團生態體系中。

對於平台而言,共享單車的高頻消費場景,蘊藏着打通消費生態的戰略意義。這似乎與共享單車最初“打通公共交通最後一公里”的承諾已經不太相關了,但卻有着更大的成長潛力。

【本文作者高鉑寧,由合作夥伴36氪授權發布,文章版權歸原作者及原出處所有,轉載請聯繫原出處。文章系作者個人觀點,不代表立場。如內容、圖片有任何版權問題,請聯繫(editor@zero2ipo.com.cn)處理。】

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